中國社會科學(xué)院金融研究所23日發(fā)布《中國金融發(fā)展報告(2015)》。報告認(rèn)為，2015年貨幣政策調(diào)控過程中可能需要出臺一些刺激力度有所強(qiáng)化的措施，同時央行不應(yīng)當(dāng)過多、過廣地對局部流動性風(fēng)險進(jìn)行直接干預(yù)。

　　報告表示，2015年，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行面臨較為嚴(yán)重的下行壓力。要繼續(xù)貫徹“穩(wěn)中求進(jìn)”的總思路，保持經(jīng)濟(jì)增長率在7%左右，面對通貨緊縮引致的種種負(fù)面效應(yīng)，在貨幣政策調(diào)控過程中可能需要出臺一些刺激力度有所強(qiáng)化的措施，其中包括：M2的預(yù)期增長率可能有所調(diào)高，在14%左右(即突破13%的限制)；新增貸款規(guī)模可能在11萬億元左右(即突破10萬億元的限制)，以保障貸款增長率維持在14%左右。另外，在CPI持續(xù)走低的條件下，如果CPI增長率在1%左右，那么可能下調(diào)存貸款基準(zhǔn)利率2次左右，以降低實(shí)體企業(yè)的融資成本；在國際收支順差數(shù)額減少的條件下，可能再次降低法定存款準(zhǔn)備金率(包括定向降準(zhǔn))，以緩解商業(yè)銀行等金融機(jī)構(gòu)的流動性壓力。

　　“我們提明年貨幣政策刺激力度需要強(qiáng)化，不是說要采取寬松或者是適度寬松的貨幣政策，只是說相比今年的‘微刺激’力度要有所增強(qiáng)。尤其是從目前看，降準(zhǔn)也包括定向降準(zhǔn)的力度并不夠，所以明年還需要繼續(xù)?！敝袊鐣茖W(xué)院金融研究所所長王國剛對《經(jīng)濟(jì)參考報》記者說。

　　報告還表示，2015年是“十二五”規(guī)劃的最后一年，又是承接“十三五”規(guī)劃的關(guān)鍵一年。從國際角度看，近期國際大宗商品價格的持續(xù)下跌，有助于抑制2015年的全球通脹，為我國貨幣政策的調(diào)整創(chuàng)造積極條件。就國內(nèi)而言，中國經(jīng)濟(jì)運(yùn)行有著較強(qiáng)的下行壓力，但GDP增長率仍將保持在7%，CPI增長率也將持續(xù)保持在低位。這表明，在“新常態(tài)”運(yùn)行中，我國經(jīng)濟(jì)增長率將在中高速區(qū)間展開，以利于經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整和經(jīng)濟(jì)效益提高，從而提高經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的質(zhì)量。在此背景下，不宜采取過于激進(jìn)的擴(kuò)張措施，應(yīng)繼續(xù)實(shí)施穩(wěn)健的貨幣政策，但同時需要高度關(guān)注以下情況：

　　首先，宏觀經(jīng)濟(jì)政策取向應(yīng)當(dāng)更多地關(guān)注就業(yè)市場的變化，繼續(xù)實(shí)施維持M2增長率相對穩(wěn)定的貨幣政策，在此基礎(chǔ)上，提高貨幣政策調(diào)控的前瞻性、針對性和靈活性。其次，中國人民銀行在運(yùn)用貨幣政策展開宏觀調(diào)控過程中，關(guān)注的重心應(yīng)從短期金融穩(wěn)定轉(zhuǎn)向長期金融穩(wěn)定，不應(yīng)當(dāng)過多、過廣地對出現(xiàn)的局部流動性風(fēng)險進(jìn)行直接干預(yù)，以免金融風(fēng)險救助產(chǎn)生道德風(fēng)險。最后，進(jìn)一步落實(shí)金融改革的各項措施，積極推進(jìn)我國金融體系的市場化改革進(jìn)程。