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除貨幣環(huán)境外,樓市利好政策也在收窄。一方面,房貸最低首付比已降至20%,進(jìn)一步下降空間逼仄。
筆者認(rèn)為,對(duì)于近期一線城市樓市火爆,固然要考慮基本面的推動(dòng),但也要慎防上下齊動(dòng)的“去庫(kù)存”利好效應(yīng)杠桿投資和投機(jī)行為,推高房?jī)r(jià)、擠出合理需求,讓樓市脫離基本面;最后,要規(guī)范房產(chǎn)中介、互聯(lián)網(wǎng)金融等體系外融資推出以“首付貸”為代表的加杠桿產(chǎn)品對(duì)房貸金融杠桿的突破,擾亂金融秩序和助長(zhǎng)樓市。
由此,樓市進(jìn)入由貨幣(非人口)驅(qū)動(dòng)下的景氣周期,而一線城市樓市是資產(chǎn)配置的最佳選擇,特別是在優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)城市房?jī)r(jià)暴漲,將會(huì)產(chǎn)生從其他區(qū)域,從股市、債市等抽走大量資金的現(xiàn)象,即所謂的資金“虹吸效應(yīng)”。這不利于去庫(kù)存,也不利于穩(wěn)增長(zhǎng),因?yàn)橐痪€城市的樓市,無(wú)論是在新開工、拿地還是開發(fā)投資,占比都在30%以下。
而農(nóng)民工缺少穩(wěn)定的工作與收入來(lái)源,如果通過加杠桿進(jìn)城置業(yè),風(fēng)險(xiǎn)會(huì)很大。對(duì)于城市剛需家庭,他們?cè)跇鞘虚L(zhǎng)期上漲中都入市,說明購(gòu)買力是很低的。其中很大一部分可能是在一線工作而家庭在三四線城市,通過父母舉債支持才能置業(yè),這會(huì)導(dǎo)致虹吸效應(yīng),而且會(huì)耗盡全家之力并透支未來(lái)。
但股市跟樓市畢竟是不一樣的市場(chǎng),目前還不至于出現(xiàn)大震蕩。但需要具體的防風(fēng)險(xiǎn)設(shè)計(jì),不能照搬其他市場(chǎng)。 “房地產(chǎn)不是簡(jiǎn)單加杠桿郭乃碩認(rèn)為,一線城市本身具有較強(qiáng)的“虹吸效應(yīng)”,“但非理性上漲顯然不利于房地產(chǎn)市場(chǎng)健康穩(wěn)定發(fā)展;某種程度上甚至透支三四線城市購(gòu)買力,加劇去庫(kù)存難度。
昨日,在經(jīng)濟(jì)界政協(xié)委員報(bào)到現(xiàn)場(chǎng),房地產(chǎn)成為當(dāng)天討論最熱的話題。全國(guó)政協(xié)委員、原財(cái)政部財(cái)政科學(xué)研究所所長(zhǎng)賈康接受采訪時(shí)建議,樓市現(xiàn)在冰火兩重天,“去庫(kù)存”要區(qū)別對(duì)待。
因此,去庫(kù)存主題沒有變,但結(jié)合去年底以來(lái)重點(diǎn)城市樓市火爆和監(jiān)管層的態(tài)度,樓市管理從去庫(kù)存單一主題,轉(zhuǎn)變?yōu)槿?kù)存與因城施策雙主題并列,也就是所謂的“托底蓋帽”。 樓市管理主題之所以調(diào)整,一方面在于重點(diǎn)城市樓市相當(dāng)火爆,房?jī)r(jià)暴漲、投機(jī)炒作、場(chǎng)外過度加杠桿。
5月1日發(fā)布的百城房?jī)r(jià)數(shù)據(jù)顯示,京滬深樓市房?jī)r(jià)在創(chuàng)新高后,漲幅開始趨緩,4月房?jī)r(jià)環(huán)比分別樓市過分火爆,產(chǎn)生了明顯的資金“虹吸效應(yīng)”,一是對(duì)深陷庫(kù)存泥潭的三四線樓市的資金虹吸,不利于去庫(kù)存,二是對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的“資金虹吸”,不利于穩(wěn)增長(zhǎng)、控制金融風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型,偏離了“三去、一補(bǔ)、一降”戰(zhàn)略。 重點(diǎn)城市樓市。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準(zhǔn)的必要性就沒那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
楊建華
從中長(zhǎng)期看,股市依然向好,但在股價(jià)快速上漲的背景下,短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
劉興國(guó)
近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
劉平安
“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開放揭開新篇章,為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來(lái)機(jī)遇。
巴曙松
港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式,預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多,大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分,并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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