2月1日，新谷歌公司Alphabe公布了重組后的第一份財(cái)報(bào)，旋即讓科技公司的排名發(fā)生變化。當(dāng)天Alphabe市值超過了蘋果，成為全球最值錢的上市公司。放在長期看，兩家公司市值的走勢(shì)對(duì)比更加明顯。一年之前，蘋果市值一度突破7000億美元，幾乎是谷歌的兩倍，但全年累計(jì)下滑28.7%；谷歌則累計(jì)增長46.8%，市值增加了2460億美元。

　　5年來，蘋果市值猶如過山車一般大起大落，谷歌市值卻穩(wěn)步增長，直到成為新一代巨無霸。從市值管理的角度看，這中間有什么奇妙的原因？

　　業(yè)績是市值的支撐。根據(jù)兩家公司最新的財(cái)務(wù)季報(bào)，蘋果實(shí)現(xiàn)收入758.7億美元，凈利潤183.6億美元；谷歌實(shí)現(xiàn)收入213.3億美元，凈利潤49.2億美元；蘋果收入和利潤大約是谷歌的3.5倍。蘋果依然是全世界最賺錢的公司，這方面谷歌還有很長的趕超時(shí)間。

　　真正影響市值走向的，是投資者對(duì)兩家公司發(fā)展預(yù)期的判斷。簡單來說，蘋果除了iPhone和軟件服務(wù)保持增長，其他產(chǎn)品的銷售均在下滑，iPhone也陷入了增長停滯，基本到了市場(chǎng)的天花板。但是谷歌的增長勢(shì)頭依然不減，收入增長24%，其中廣告營收增長17%。

　　增長數(shù)據(jù)的背后，是一家公司還有多少創(chuàng)造力和想象空間。雖然蘋果依然在努力拓展新業(yè)務(wù)，但對(duì)iPhone的依賴卻與日俱增。媒體預(yù)測(cè)，除非蘋果在2016年發(fā)布的新產(chǎn)品有革命性創(chuàng)新，否則頹勢(shì)還將進(jìn)一步加劇。

　　實(shí)際上，對(duì)谷歌來說也面臨著在線廣告收入逼近天花板的問題，這還不包括Facebook等科技新貴對(duì)廣告市場(chǎng)的瓜分。在2015年，谷歌最大的變化是公司架構(gòu)的調(diào)整，上市公司變?yōu)锳lphabe，而Google成為它的子公司，從而在資本市場(chǎng)中建立了一個(gè)全新的科技公司形象。

　　過去，谷歌一直把無人駕駛汽車、衛(wèi)星寬帶等燒錢的項(xiàng)目與賺錢的搜索技術(shù)和廣告服務(wù)混在一起，導(dǎo)致外界對(duì)谷歌的真實(shí)盈利水平卻模糊不清。如今，Google業(yè)務(wù)旗下包括搜索、廣告、YouTube、安卓、地圖等業(yè)務(wù)，與其平行的子公司包括智能家居Nest、研究長壽藥物的Calico，醫(yī)療技術(shù)公司Verily，以及投資公司Google Venture和Google Capital，誕生谷歌眼鏡和Google X也成為獨(dú)立的公司。有意思的是，Alphabe將Google以外的業(yè)務(wù)稱為“其他賭注”(Other Bets)，暗示著押寶未來。

　　這一系列舉動(dòng)讓谷歌變得更加透明，資本市場(chǎng)更容易判斷谷歌的發(fā)展前景。在2015財(cái)年，外界熟悉的Google業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)盈利234.25億美元，其他新業(yè)務(wù)則虧損35.67億美元。盡管新業(yè)務(wù)還不能貢獻(xiàn)收入，但投資者不以為意，并且看到了谷歌在光纖寬帶、無人車、智能家居、健康設(shè)備、生命科學(xué)等領(lǐng)域的布局，一旦市場(chǎng)培育成熟，未來就是谷歌收獲的時(shí)節(jié)。

　　值得一提的是，今年1月28日，《自然》雜志以封面報(bào)道的形式展示了Alphabe旗下人工智能公司Deepmind研發(fā)的計(jì)算機(jī)圍棋程序AlphaGo以5比0的成績戰(zhàn)勝歐洲圍棋冠軍。這意味著谷歌的押寶未來已經(jīng)取得先機(jī)。

　　最后一點(diǎn)是，從某種意義上說，企業(yè)本質(zhì)上是在經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，這是企業(yè)獲得超額利潤的原點(diǎn)。當(dāng)全球經(jīng)濟(jì)增長低迷，特別是作為增長引擎的中國進(jìn)入新常態(tài)，給蘋果的增長蒙上陰影。相反，由于過去6年間谷歌在沒有進(jìn)入中國內(nèi)地市場(chǎng)的前提下實(shí)現(xiàn)快速增長，當(dāng)谷歌計(jì)劃2016年進(jìn)入內(nèi)地，也會(huì)提振短期業(yè)績上升。市場(chǎng)范圍越大，越不容易受到單一市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的沖擊，比如大眾和豐田、寶潔和歐萊雅，都是如此。