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“一帶一路”企業(yè)探路:央企扛旗 民企緊隨
- 發(fā)布時(shí)間:2015-07-27 14:56:04 來源:人民網(wǎng) 責(zé)任編輯:張少雷
在推進(jìn)“一帶一路”建設(shè)的過程中,金融是“牛鼻子”,發(fā)揮著調(diào)節(jié)資源配置和優(yōu)化投資效果的引導(dǎo)作用。目前,中資商業(yè)銀行已深入沿線大部分國家,積累了大量金融合作經(jīng)驗(yàn),并計(jì)劃大幅加強(qiáng)對(duì)“一帶一路”的戰(zhàn)略布局。2014年底,絲路基金注冊(cè)成立,標(biāo)志著金融破題“一帶一路”上升到國家層面戰(zhàn)略;2015年,亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行的籌建工作也進(jìn)入一個(gè)高潮階段,標(biāo)志著金融主導(dǎo)“一帶一路”建設(shè)進(jìn)入務(wù)實(shí)、高效的細(xì)致落實(shí)階段。
澤蒙·博爾察大橋、特拉維夫輕軌、中哈原油管道、中亞天然氣管道……近日,國務(wù)院國資委發(fā)布的《“一帶一路”中國企業(yè)路線圖》公布了中央企業(yè)參與的一系列大項(xiàng)目,涵蓋了電力、軌道交通、建材、通信等多個(gè)領(lǐng)域。在央企落子“一帶一路”區(qū)域之時(shí),不少民營企業(yè)“走出去”的部分也顯著加快,尤其是擁有雄厚資金實(shí)力的上市公司。
不過,“一帶一路”沿途所涉及國家的歷史背景、政治、宗教、民族、法律體系不同,中國的企業(yè)和機(jī)構(gòu)在進(jìn)行投資、融資和商務(wù)活動(dòng)過程中,除了商機(jī),可能還面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)。
央企扛旗
7月以來,央企布局“一帶一路”提速。
7月13日,中交集團(tuán)所屬振華重工與阿聯(lián)酋DP World簽訂總金額為7億美元的港機(jī)設(shè)備訂單;7月9日,中國中車株洲電力機(jī)車有限公司東盟制造中心建成投產(chǎn);7月6日,中國電力工程顧問集團(tuán)有限公司與馬來西亞捷碩公司簽署越南海陽火電廠BOT項(xiàng)目投資協(xié)議,該項(xiàng)目是迄今為止中國公司在越南單筆投資金額最大的項(xiàng)目……
路線圖顯示,在電力領(lǐng)域,央企在境外建設(shè)的電站涵蓋火電、水電、核電、風(fēng)電和太陽能、生物質(zhì)能發(fā)電等多種類型,在周邊國家建成和在建的水電項(xiàng)目達(dá)17個(gè),總裝機(jī)容量近1000萬千瓦;在建材領(lǐng)域,央企在馬來西亞、老撾、蒙古等國家建設(shè)大量鋼材、水泥、玻璃等建材生產(chǎn)線,其中水泥技術(shù)工程及裝備全球市場占有率達(dá)到45%以上;軌道交通領(lǐng)域,央企從設(shè)備出口裝備運(yùn)營維護(hù)起步,目前鐵路裝備已實(shí)現(xiàn)六大洲全覆蓋,軌道車輛整車產(chǎn)品已進(jìn)入北美發(fā)達(dá)國家市場。
據(jù)國務(wù)院國資委提供的數(shù)據(jù),截至2014年底,國資委監(jiān)管的110余家央企中有107家在境外共設(shè)立8515家分支機(jī)構(gòu),分布在全球150多個(gè)國家和地區(qū)。目前已經(jīng)在“一帶一路”沿線國家設(shè)立分支機(jī)構(gòu)的央企達(dá)80多家。在促進(jìn)基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通方面,中央企業(yè)承擔(dān)大量“一帶一路”戰(zhàn)略通道和戰(zhàn)略支點(diǎn)項(xiàng)目的建設(shè)和推進(jìn)工作,具體包括中俄、中哈、中緬原油管道,中俄、中亞、中緬天然氣管道,俄羅斯等周邊國家的10條互聯(lián)互通輸電線路以及中緬、中泰、中老鐵路,中巴喀喇昆侖公路,斯里蘭卡漢班托塔港等項(xiàng)目。
從多家央企上市公司的財(cái)報(bào)來看,央企海外訂單的數(shù)量還不少。
中國鐵建年報(bào)顯示,2014年,公司新簽海外合同額1278億元,同比增長59.74%,占新簽合同總額的15.44%;海外未完成合同額3793.6億元,占總在手合同額的21.5%;未來公司海外業(yè)務(wù)有望保持較高速度增長。這樣的趨勢(shì)確實(shí)在2015年一季度得以延續(xù)。一季報(bào)顯示,公司新簽合同總額1539.891億元,為年度計(jì)劃的18.79%,同比增長了5.58%,其中,海外新簽合同額337.430億元,同比增長278.45%,占新簽合同額的21.91%。未完合同額為17637.856億元,其中,海外業(yè)務(wù)未完合同額3845.053億元,占未完合同總額的21.80%。
隨著“走出去”步伐的加快,央企的海外資產(chǎn)也隨之?dāng)U大?!笆濉币詠恚醒肫髽I(yè)境外資產(chǎn)總額從2.7萬億元增加到4.6萬億元,年均增長12.2%。截至2014年底,央企境外資產(chǎn)總額、營業(yè)收入和利潤總額分別占中央企業(yè)總體的12.7%、18.3%和8.6%。
民企緊隨
在專家們看來,“一帶一路”建設(shè)中,央企可以繼續(xù)發(fā)揮引領(lǐng)作用,帶動(dòng)更多企業(yè)搶抓“一帶一路”商機(jī)。事實(shí)似乎也是如此,在央企海外拿下大訂單的同時(shí),民營企業(yè)也加快布局。
7月10日,金螳螂公告,公司全資子公司金螳螂(中國)建筑裝飾有限公司與俄羅斯蓮花廣場集團(tuán)有限公司簽訂戰(zhàn)略伙伴協(xié)議,未來將參與蓮花廣場集團(tuán)所投資項(xiàng)目。公司稱,俄羅斯作為東部陸海絲綢之路的主要經(jīng)過地,是中國優(yōu)先投資發(fā)展方向,為國內(nèi)企業(yè)走出國門提供了廣闊平臺(tái)。
7月8日,廣匯能源公告稱,公司在第二十一屆蘭洽會(huì)期間分別與甘肅省蘭州市紅古區(qū)人民政府、瓜州縣人民政府簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。根據(jù)協(xié)議,擬由紅古區(qū)政府牽頭,廣匯能源和蘭州投資(控股)有限公司共同建設(shè)紅古區(qū)1000萬噸煤炭分質(zhì)轉(zhuǎn)化綜合利用項(xiàng)目;同時(shí),廣匯能源擬在甘肅省瓜州縣建設(shè)1000萬噸/年煤炭清潔高效利用項(xiàng)目。
7月7日,凌鋼股份公告,近日,凌鋼股份與中鋼冶金資源有限公司簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議,雙方將在產(chǎn)能向“一帶一路”沿線友好國家轉(zhuǎn)移與輸出方面開展合作,進(jìn)行相關(guān)國際投資,并適時(shí)組建項(xiàng)目公司。
6月11日,玉龍股份發(fā)布公告,公司控股子公司玉龍鋼管(香港)投資有限公司(以下簡稱“玉龍香港”)擬投資5000萬美元,在尼日利亞萊基自貿(mào)區(qū)建設(shè)一期兩條生產(chǎn)線,包括年產(chǎn)8萬噸的高鋼級(jí)螺旋埋弧焊接鋼管生產(chǎn)線一條,以及年產(chǎn)200萬平方米的防腐生產(chǎn)線一條。
實(shí)際上,除了直接投資之外,并購也在“一帶一路”戰(zhàn)略的推進(jìn)中占據(jù)重要地位。
7月21日,商務(wù)部新聞發(fā)言人沈丹陽在例行發(fā)布會(huì)上披露,境內(nèi)企業(yè)間的并購?fù)扔兴鲩L,中國企業(yè)赴海外并購成為新亮點(diǎn)。
5月中旬,吉艾科技發(fā)布重大資產(chǎn)收購報(bào)告書(草案)稱,公司擬以IPO募集資金、自有資金及并購貸款方式收購天津安埔勝利石油工程技術(shù)有限公司(以下簡稱“安埔勝利”)100%股權(quán),交易價(jià)格為8億元。
資料顯示,安埔勝利主要市場集中于哈薩克斯坦,該地區(qū)油氣資源豐富,探明儲(chǔ)量占全球儲(chǔ)量的3%,總儲(chǔ)量排名進(jìn)入全球前十。安埔勝利在哈薩克斯坦目前擁有9臺(tái)鉆機(jī),鉆機(jī)數(shù)量在當(dāng)?shù)厥袌鎏幱谥猩纤?,可提?000米以內(nèi)任意井型的鉆井工程技術(shù)服務(wù),鉆井設(shè)備序列配置合理,能夠滿足哈薩克斯坦境內(nèi)的絕大部分油氣井鉆井需求。
有評(píng)論認(rèn)為,“一帶一路”倡議是民營企業(yè)并購數(shù)量增加的重要推動(dòng)力。對(duì)此,孖士打律師事務(wù)所(MayerBrownJSM)合伙人、中國項(xiàng)目主管葛向陽有不一樣的觀點(diǎn),他認(rèn)為,在“一帶一路”的前期,并購會(huì)成為主旋律。未來,隨著服務(wù)業(yè)、制造業(yè)企業(yè)的更多參與,中國企業(yè)和當(dāng)?shù)仄髽I(yè)的更緊密合作,包括股權(quán)和資產(chǎn)上的整合,是可以合理預(yù)期的。
今年年中,普華永道預(yù)測,“一帶一路”將為中企海外并購市場帶來四大變化,包括投資重心區(qū)域轉(zhuǎn)移、投資重點(diǎn)行業(yè)轉(zhuǎn)移、資金融通方式轉(zhuǎn)移以及國企民企角色轉(zhuǎn)移。
具體來說,中亞、東歐、東南亞、北非等發(fā)展中國家將代替北美、西歐發(fā)達(dá)國家成為海外并購的新熱點(diǎn),而高鐵、電力、通信、工程機(jī)械、汽車和飛機(jī)制造以及電子裝配加工也將吸引大量資金的投入。在資金融通方式上,絲路基金、亞投行及金磚銀行將為中國企業(yè)走出去提供更多元化的配套融資服務(wù);而未來人民幣國際化的實(shí)現(xiàn)也將為中國企業(yè)的海外并購項(xiàng)目帶來更富想象力的融資渠道。在“一帶一路”新形勢(shì)下,國企的大型基建項(xiàng)目為先導(dǎo),民企的制造業(yè)項(xiàng)目隨后跟進(jìn),從而形成“國企搭臺(tái),民企唱戲”的共進(jìn)格局。
金融服務(wù)
“‘一帶一路’從理論上講應(yīng)該是分階段進(jìn)行的??紤]到‘一帶一路’所覆蓋國家和地區(qū)的特點(diǎn),中國投資的重點(diǎn)在開始可能更加側(cè)重于基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè),例如道路、鐵路、港口、機(jī)場以及配套的基礎(chǔ)電信設(shè)施建設(shè),然后是能源,更多是傳統(tǒng)能源產(chǎn)業(yè),在這些基礎(chǔ)打好之后,是交通運(yùn)輸業(yè)和中國制造業(yè)產(chǎn)能的輸出、技術(shù)的輸出,這還將推動(dòng)旅游等產(chǎn)業(yè)。當(dāng)然,從一開始,所有這些投資就需要融資方面的強(qiáng)大支持,而這一支持貫穿于‘一帶一路’的全過程。”葛向陽在接受《國際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示。
正如葛向陽所說,在“一帶一路”布局中,金融服務(wù)備受關(guān)注。
6月29日,《亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行協(xié)定》簽署儀式在北京舉行。亞投行57個(gè)意向創(chuàng)始成員國財(cái)長或授權(quán)代表出席,其中已通過國內(nèi)審批程序的50個(gè)國家正式簽署《協(xié)定》。各國簽署《協(xié)定》后,還需經(jīng)本國立法機(jī)構(gòu)批準(zhǔn)。年底前經(jīng)合法數(shù)量的國家批準(zhǔn)后,《協(xié)定》即告生效,亞投行正式成立。
安信證券分析師楊濤在其報(bào)告中指出,此次協(xié)定簽署標(biāo)志著亞投行籌建工作進(jìn)入《協(xié)定》批準(zhǔn)生效和全面做好運(yùn)營準(zhǔn)備的新階段。預(yù)計(jì)年底前亞投行將正式成立并投入運(yùn)營,有望增強(qiáng)對(duì)“一帶一路”項(xiàng)目的融資支持。
數(shù)據(jù)顯示,2015年1月-5月我國對(duì)外承包工程完成營業(yè)額516億美元,同比增長10.1%;新簽合同額676億美元,同比增長26.6%,自今年1月以來,新簽合同額增速一直達(dá)20%以上,企業(yè)“走出去”步伐加快。與此同時(shí),今年一季度我國出口信用保險(xiǎn)覆蓋面繼續(xù)擴(kuò)大,中國信保累計(jì)實(shí)現(xiàn)承保金額1179億美元,同比增長11.5%。其中對(duì)“一帶一路”沿線國家承保312億美元,同比增長17.4%。
楊濤認(rèn)為,政策引導(dǎo)及融資支持促“一帶一路”沿線投資較快增長,一帶一路逐漸由投資主題轉(zhuǎn)為基本面,“一帶一路”將是下半年及未來一段時(shí)間最具基本面的板塊。
國務(wù)院發(fā)展研究中心副主任王一鳴7月19日在出席國研智庫論壇時(shí)表示,“一帶一路”建設(shè)進(jìn)入務(wù)實(shí)推入階段以后,需要推動(dòng)基礎(chǔ)設(shè)施的互聯(lián)互通,擴(kuò)展產(chǎn)業(yè)和裝備制造業(yè)的合作,這些都需要拓寬金融合作領(lǐng)域、創(chuàng)新金融服務(wù)方式。
金融機(jī)構(gòu)的嗅覺和動(dòng)作也都非常靈敏。多家金融機(jī)構(gòu)都推出了針對(duì)“一帶一路”的特色產(chǎn)品和服務(wù)。中信銀行日前就宣布,在提供超過4000億元融資的同時(shí),將設(shè)立“一帶一路”基金,首期規(guī)模200億元,由中信銀行全資私募基金管理公司作為基金管理人,投資于“一帶一路”區(qū)域內(nèi)的城市基礎(chǔ)設(shè)施、軌道交通、城市綜合開發(fā)、并購重組、產(chǎn)業(yè)投資等項(xiàng)目。
風(fēng)險(xiǎn)并存
“和傳統(tǒng)海外投資的風(fēng)險(xiǎn)不同,投資‘一帶一路’沿線的國家面臨的風(fēng)險(xiǎn)更復(fù)雜?!蔽靼惨患医ㄖO(shè)備公司負(fù)責(zé)人陳鋒(化名)對(duì)記者表示,“經(jīng)濟(jì)、社會(huì)、政治等各種風(fēng)險(xiǎn)。最簡單的一些宗教問題就要非常謹(jǐn)慎,還有政治內(nèi)斗等問題?!?/p>
盡管“一帶一路”擁有巨大商機(jī),但復(fù)雜的環(huán)境也讓這筆投資暗藏不少風(fēng)險(xiǎn)。
從律師的角度來說,葛向陽在接觸相關(guān)地區(qū)和國家的項(xiàng)目時(shí)也總結(jié)了一些經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)?!芭e例來說,投資接受國的法律體系的穩(wěn)定性非常重要,這幾年在東南亞國家,中國投資參與的某些大型基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目,被所在國暫緩或以其他名義‘叫?!?,而有些能源礦業(yè)項(xiàng)目遭遇所在國稅率、稅種、移民、環(huán)保法律的突變,造成投資方的預(yù)期無法實(shí)現(xiàn),管理人員和其他工程技術(shù)人員無法進(jìn)場等。這種情況下,投資協(xié)議中的法律穩(wěn)定性條款和相應(yīng)的政策性保險(xiǎn)就非常重要?!备鹣蜿栒f。
此外,葛向陽表示,由于很多項(xiàng)目投資周期長,中國企業(yè)特別是投身“一帶一路”的少部分中國民營企業(yè),面臨的挑戰(zhàn)可能是需要調(diào)整短期利益最大化的經(jīng)營理念,從長遠(yuǎn)發(fā)展和未來綜合考慮自身的企業(yè)是否適宜參與其中,或者是否需要進(jìn)行其他的調(diào)整。因此,葛向陽建議,中國企業(yè)需要向“走出去”經(jīng)驗(yàn)豐富的中國跨國企業(yè)和在投資所在國植根多年的其他跨國企業(yè)學(xué)習(xí),在投資所在國力爭做良好企業(yè)公民,除了和現(xiàn)政府,也和社區(qū)建立良好關(guān)系,在投資的同時(shí),尊重和習(xí)慣當(dāng)?shù)匚幕?,宗教,價(jià)值觀和歷史傳承,摒棄財(cái)大氣粗的思維。
除了操作過程中的風(fēng)險(xiǎn)之外,容易被忽視的信用風(fēng)險(xiǎn)也值得關(guān)注。
7月22日,穆迪公司發(fā)布了中文版《中國信用研究——“一帶一路”具有正面信用影響,但海外風(fēng)險(xiǎn)敞口增加》研究報(bào)告也提出了同樣的風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。報(bào)告認(rèn)為,中國“一帶一路”倡議是宏大的戰(zhàn)略構(gòu)想,旨在創(chuàng)建一個(gè)完整的運(yùn)輸和基礎(chǔ)設(shè)施網(wǎng)絡(luò),深化中國與中亞、南亞、中東、東歐和西歐等40多個(gè)國家的一體化。該計(jì)劃對(duì)中國中央和地方政府、金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)具有正面的信用影響。但是,地緣政治因素和實(shí)現(xiàn)運(yùn)輸網(wǎng)絡(luò)無縫鏈接所需要的基建融資規(guī)劃都是執(zhí)行時(shí)所面臨的風(fēng)險(xiǎn)。
其中,由于一些“一帶一路”沿線國家的主權(quán)風(fēng)險(xiǎn)較高,并且一些貸款可能處于戰(zhàn)略而非經(jīng)濟(jì)因素的考慮,中國金融機(jī)構(gòu)可能會(huì)面臨更大的信用風(fēng)險(xiǎn)。在國內(nèi)資產(chǎn)質(zhì)量本已面臨經(jīng)濟(jì)增長放緩壓力、中國企業(yè)困境加劇的情況下,中資銀行可能面臨額外的風(fēng)險(xiǎn)。
不過,這種風(fēng)險(xiǎn)也要差別看待。穆迪認(rèn)為,對(duì)于大型商業(yè)銀行而言,“一帶一路”相關(guān)貸款規(guī)模將不足以令其信用狀況面臨重大挑戰(zhàn),尤其是在盈利能力下降但仍穩(wěn)定、損失吸收能力強(qiáng)、資本水平良好的情況下。這些銀行還將通過國有保險(xiǎn)公司彌補(bǔ)很大一部分相關(guān)風(fēng)險(xiǎn),并將注重商業(yè)可行項(xiàng)目。相比之下,政策性銀行面臨的風(fēng)險(xiǎn)更大。(記者宋璇)
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