繼國際貨幣基金組織(IMF)之后，世界銀行在上周也對美聯(lián)儲加息發(fā)出警告。在近期全球經(jīng)濟增長預期下調(diào)的背景下，市場對美聯(lián)儲最終的加息時點有各種猜測。

　　10日，世界銀行發(fā)布《全球經(jīng)濟展望》，將今年全球經(jīng)濟增長預期從年初的3%下調(diào)至2.8%。世行報告罕見地指出，美國可能在今年晚些時候啟動加息，這將導致全球金融條件收緊，給新興經(jīng)濟體帶來挑戰(zhàn)。這個結(jié)論，與此前IMF提出的“提高美國政策利率仍可能導致國際資產(chǎn)組合劇烈調(diào)整”觀點相呼應，兩大國際組織先后對美聯(lián)儲加息問題“發(fā)聲”實屬罕見，尤其是不約而同地呼吁美聯(lián)儲推遲加息。

　　那么，加息這件事究竟急不急？

　　從世界經(jīng)濟整體形勢看，恰如世行報告所言，“之前面臨的風險已經(jīng)大致平衡，但新的風險正在加劇”，尤其是整體放緩的苗頭已現(xiàn)，值得注意。11日，經(jīng)合組織(OECD)的統(tǒng)計就顯示，今年一季度，“二十國集團”國內(nèi)生產(chǎn)總值環(huán)比增速為0.7%，低于上一個季度的0.8%。這種局面下啟動加息，不僅如兩大組織所言會導致全球金融條件收緊，也勢必會進一步增加復蘇的風險和不確定性。

　　對美國自身而言，從2013年至今，先后經(jīng)歷了加息條件和時機的一再改變和推遲。從這種傳遞給市場的不確定之中至少可以判斷，美國經(jīng)濟復蘇并不樂觀：油價下跌給個人消費帶來的刺激不及預期，居民儲蓄率不降反升。國際金融危機后美國勞動生產(chǎn)率出現(xiàn)明顯下降，對其經(jīng)濟長期發(fā)展造成威脅。去年和今年一季度，美國經(jīng)濟在遭遇嚴寒天氣后立刻出現(xiàn)大幅下滑甚至負增長，不能不說是其經(jīng)濟復蘇不穩(wěn)的某種反應。因此，這種局面下美聯(lián)儲若是提前加息，恐將如世行專家分析的那樣，“可能進一步推升美元，威脅美國經(jīng)濟復蘇”。

　　然而，美聯(lián)儲部分官員仍堅持，“只要美國經(jīng)濟增長符合美聯(lián)儲預期，就業(yè)狀況繼續(xù)改善，美國經(jīng)濟就能夠承受美聯(lián)儲啟動國際金融危機以來首次加息的沖擊”。對此，有分析指出，其實，美聯(lián)儲與兩大組織的觀點并不矛盾：一個是強調(diào)對加息預期的堅持，另一個則是對加息時點的建議。翻閱去年的有關(guān)報道也能發(fā)現(xiàn)，今年6月曾是各方預期中的加息時點，現(xiàn)在看來，6月加息的可能性較低，實際上已是一種推遲。從這個角度看，把IMF和世界銀行對加息時點的建議理解成給美聯(lián)儲“下臺階”的梯子，也未嘗不可。(連俊)