隨著中國南車和中國北車在國內(nèi)股市上的暴漲，其超級市值已經(jīng)可以與波音、西門子這樣的國際老牌寡頭比肩。在這樣的情況下，“兩車”是否“物有所值”、其經(jīng)營業(yè)績與國際巨無霸比較怎樣，就更值得關(guān)注。

　　上周一以來，中國南車和中國北車連續(xù)5天漲停，A股總市值分別高達(dá)4953億元和4715億元，兩者合并市值9668億元，接近萬億人民幣，超過了全球絕大部分交通設(shè)備制造商的市值，被投資者喻為“神車”。

　　同時，南北車的市盈率更是“牛冠全球”，89倍的市盈率是通用汽車的近10倍，是德國西門子的5倍多。

　　中國“兩車”的飛速“富貴”，主要發(fā)生在近幾年內(nèi)。尤其是近一年內(nèi)。去年10月宣布南北車A股合并，助長了其強(qiáng)勢。據(jù)統(tǒng)計，僅僅一年的時間內(nèi)，其總市值由1624億元翻了6倍，4月17日收盤達(dá)到9668億元，增長速度遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出同期滬深300指數(shù)108%的漲幅。

　　可資比較的是，目前市值953億美元的波音，2005年時市值已經(jīng)473億美元。也就是說，歷經(jīng)10年，市值才漲1倍。

　　中國“兩車”一年之內(nèi)身價翻了6倍，是否其經(jīng)營業(yè)績也同步翻番？不是。事實(shí)是，“兩車”近年內(nèi)平均年增長率約10%-20%以上。雖然很不錯，但與股市身價的暴漲相比，仍是小巫見大巫，兩者完全不成比例。在市值接近波音兩倍的前提下，2014年中國“兩車”的總營業(yè)收入361.9億美元，與波音公司2012年的817億美元比，尚有較大的差距；與通用汽車比，還不及人家的1/4。利潤增長率也一樣?？梢哉f，其市值的反常暴漲，主要得益于中國股市以投機(jī)為主的特性。

　　當(dāng)然，中國“兩車”目前在國際上獲得數(shù)一數(shù)二的地位，作為中國人，絕對感到由衷地欣慰。在軌道交通制造業(yè)領(lǐng)域，從前年起，“北車”的營業(yè)額已經(jīng)超過了此前的老大西門子，“南車”與“北車”的實(shí)力幾乎也是旗鼓相當(dāng)，等于“兩車”雙雙超越了西門子。這就很了不起！早在幾年前，中國造高鐵還要向西門子學(xué)習(xí)，但如今不僅自己造的高速列車速度全世界最快，而且價廉物美。當(dāng)然，中國“兩車”是否仍需要采購西門子等高鐵老師的技術(shù)，目前外界難以獲悉。我們只能就銷售收入而言。

　　中國“兩車”之所以獲得超過西門子兩倍以上的營業(yè)額，應(yīng)該從兩方面看，首先，這是中國國內(nèi)大建高鐵的結(jié)果。假若西門子是中國的企業(yè)，相信也會獲得這么大的商業(yè)機(jī)會。從這個角度看，中國“兩車”營業(yè)規(guī)模超過西門子，固然可喜可賀，但也要清醒地看到，一旦國內(nèi)高鐵網(wǎng)絡(luò)建成以后，中國“兩車”將主要依靠從國家市場上獲得訂單，屆時可能就不會有太多的主場優(yōu)勢了。

　　其次，中國“兩車”雖然超過了西門子，但依然是天外有天、人外有人。同樣是交通制造業(yè)，波音前年收入已經(jīng)超過800多億美元；空中客車集團(tuán)2012年?duì)I業(yè)額385.92億歐元時，員工數(shù)是5.7萬余人；而中國“兩車”目前員工人數(shù)是16萬。如果跳出交通領(lǐng)域，與韓國三星1785億美元的營業(yè)額相比，差距就更大了。

　　與中國高鐵技術(shù)走在世界前列相對應(yīng)，中國“兩車”成為中國為數(shù)不多的在行業(yè)內(nèi)全球稱冠的企業(yè)集團(tuán)；但在其他更多的領(lǐng)域中，除了聯(lián)想、華為、中興少數(shù)企業(yè)外，中國雖然也有不少營業(yè)額進(jìn)入世界500強(qiáng)的企業(yè)，但美中不足的是，它們很少出自技術(shù)密集的制造業(yè)和信息業(yè)，而且大多是行業(yè)性壟斷企業(yè)，比如銀行和能源領(lǐng)域的500強(qiáng)，前者主要以國際最高的政策利差做大，后者則按地域或領(lǐng)域壟斷?？傊?，它們主要得益于中國市場規(guī)模的龐大，收入主要來自于國內(nèi)，而國際市場業(yè)務(wù)的比重則很輕。這與西門子是不一樣的；與空客、波音、微軟、蘋果比較更是不一樣。