□中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心副研究員 張茉楠

　　日前，籌劃亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行(亞投行)首次代表會(huì)在中國(guó)昆明舉行，亞投行作為創(chuàng)新的多邊合作平臺(tái)，將本著“開(kāi)放、普惠”原則促進(jìn)亞洲金融合作。未來(lái)亞投行將發(fā)揮投融資杠桿效應(yīng)，支持亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

　　從當(dāng)今全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展格局看，區(qū)域一體化程度越來(lái)越高，但基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展水平低、缺乏互聯(lián)互通問(wèn)題是制約發(fā)展的一大瓶頸。亞洲地區(qū)基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展滯后于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，無(wú)論在質(zhì)還是量上均低于國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)，已經(jīng)對(duì)亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展造成了相當(dāng)嚴(yán)重的制約。根據(jù)亞洲開(kāi)發(fā)銀行預(yù)測(cè)，未來(lái)10年，亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資需要8.22萬(wàn)億美元，即每年需要新增投入8200億美元基礎(chǔ)設(shè)施資金。而2013年中、日、韓以外亞洲GDP總額才只有約8萬(wàn)億美元。根據(jù)世界銀行統(tǒng)計(jì)，中低收入國(guó)家資本形成率占GDP比重僅為1/4左右，其中用于基礎(chǔ)設(shè)施投資方面的資金僅為20%左右，約4000億美元，融資存在巨大缺口。為亞洲基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)提供融資的主要機(jī)構(gòu)——亞洲開(kāi)發(fā)銀行2013年僅提供210億美元貸款，即使把世界銀行集團(tuán)、發(fā)達(dá)國(guó)家等都考慮在內(nèi)，資金缺口依然難以得到彌補(bǔ)。

　　與之相悖的是，亞洲儲(chǔ)蓄資金豐厚，外匯儲(chǔ)備存量巨大。截至今年6月，亞洲外匯儲(chǔ)備總額達(dá)7.47萬(wàn)億美元，再次創(chuàng)造新紀(jì)錄。中國(guó)外匯儲(chǔ)備近4萬(wàn)億美元，已經(jīng)成為世界第三大對(duì)外投資國(guó)，但投資領(lǐng)域和渠道依然比較狹窄。事實(shí)上，在過(guò)去的數(shù)十年里，亞洲的大量?jī)?chǔ)備和儲(chǔ)蓄資金都流至美國(guó)或歐洲的國(guó)際債券市場(chǎng)，而本地區(qū)經(jīng)濟(jì)發(fā)展、特別是基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)還難以有效滿足。

　　目前，世行和亞行等多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)主要致力于全球和區(qū)域范圍內(nèi)的減貧，投向亞洲域內(nèi)基礎(chǔ)設(shè)施的資金非常有限。亞洲開(kāi)發(fā)銀行2013年僅提供210億美元貸款，即使把世界銀行集團(tuán)、發(fā)達(dá)國(guó)家ODA(官方開(kāi)發(fā)援助)等都考慮在內(nèi)，資金缺口依然很大。另外，由于資本的逐利性，全球私人金融機(jī)構(gòu)的基礎(chǔ)設(shè)施投資則主要流向發(fā)達(dá)國(guó)家的成熟資產(chǎn)，包括亞洲在內(nèi)的廣大發(fā)展中國(guó)家和新興經(jīng)濟(jì)體基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)需求始終難以得到真正填補(bǔ)。

　　尤其值得一提的是，跨區(qū)域互聯(lián)互通與國(guó)家內(nèi)部的大型建設(shè)項(xiàng)目不同，區(qū)域或次區(qū)域的互聯(lián)互通項(xiàng)目，如討論多年的“泛亞公路”、“泛亞鐵路”等，由于涉及多個(gè)國(guó)家、投資額巨大、較長(zhǎng)時(shí)期內(nèi)看不到回報(bào)，一直難以推動(dòng)，只有在多邊開(kāi)發(fā)機(jī)構(gòu)的統(tǒng)籌協(xié)調(diào)和資金投入下才有實(shí)現(xiàn)的可能。

　　為增大基礎(chǔ)設(shè)施所必需的“資金池”，中國(guó)倡議發(fā)起亞洲基礎(chǔ)設(shè)施投資銀行。亞投行作為創(chuàng)新的多邊合作平臺(tái)，將本著“開(kāi)放、普惠”原則促進(jìn)亞洲金融合作，中國(guó)歡迎有意愿的亞洲國(guó)家參與籌建。

　　從未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)看，亞投行投融資方式可以多樣化，比如，已有的投資基金可以為基礎(chǔ)設(shè)施融資發(fā)揮更大作用，也可以發(fā)行長(zhǎng)期債券或設(shè)立各種創(chuàng)新融資工具，還可以積極推進(jìn)PPP模式，增強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目對(duì)于私人部門投資者的吸引力，廣泛動(dòng)員金融機(jī)構(gòu)，如基金、銀行、開(kāi)發(fā)銀行積極參與。而對(duì)一些投資金額大的基礎(chǔ)設(shè)施項(xiàng)目，可以通過(guò)國(guó)際金融組織貸款、本國(guó)政府財(cái)政資金、外國(guó)ODA、本國(guó)企業(yè)及金融機(jī)構(gòu)的“聯(lián)合融資”方式予以推進(jìn)。