當(dāng)歐洲、日本以及新興市場(chǎng)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍深陷增速下滑的泥潭而難以自拔，不得不再次求助寬松的貨幣政策時(shí)，美聯(lián)儲(chǔ)卻淡定地宣布結(jié)束推行了6年之久的量化寬松政策。全球的貨幣政策呈現(xiàn)出各國(guó)和美國(guó)分化的局面。

　　盡管早在市場(chǎng)預(yù)料之中，但是公布之際，國(guó)際金融市場(chǎng)依然忍不住打了一個(gè)寒戰(zhàn)：除了人民幣以外，其他非美元貨幣全線大跌，黃金和石油等商品也不免戰(zhàn)戰(zhàn)兢兢。因?yàn)橐患要?dú)大的美元仍然是指引資金流向的最重要風(fēng)向標(biāo)，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策牽一發(fā)而動(dòng)全身。

　　美聯(lián)儲(chǔ)結(jié)束QE，說明經(jīng)過6年的休養(yǎng)生息后，美國(guó)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)安然無恙，再次將世界其他各國(guó)拋在了身后；另一方面，則意味著下一步美元的加息將是水到渠成的事情。

　　美聯(lián)儲(chǔ)我行我素的政策，再次令經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)依然疲軟的世界其他各國(guó)陷入左右為難的境地。

　　以歐盟和中國(guó)為例，下滑的經(jīng)濟(jì)增速要求放松貨幣，并考慮降息以降低企業(yè)融資成本，但是，在美聯(lián)儲(chǔ)將加息美元要走強(qiáng)的預(yù)期下，放松貨幣和降息可能變成一把雙刃劍：一旦資本外流、貨幣貶值、投資市場(chǎng)受打擊，則對(duì)經(jīng)濟(jì)是利是弊很難說。

　　在自年初開始的10個(gè)月時(shí)間里，人民幣兌美元經(jīng)歷了一輪先貶后升的劇烈波動(dòng)，這對(duì)打破人民幣的升值預(yù)期起到了重要作用，如今，市場(chǎng)不再一致看漲人民幣。不過，自今年6月初以來，在美元走強(qiáng)的情況下，人民幣兌美元的逆市升值，令人民幣幾乎成了全球最強(qiáng)的貨幣，這雖然對(duì)吸引國(guó)際資金發(fā)揮了積極作用，但卻抑制了出口的增長(zhǎng)。目前，市場(chǎng)預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)將在明年中加息，此前的幾個(gè)月，我國(guó)能否在保持匯率和跨境資金流動(dòng)不大幅波動(dòng)的情況下，將企業(yè)的融資成本切實(shí)有效地降下來，十分關(guān)鍵。