21日，國家統(tǒng)計局發(fā)布前三季度經(jīng)濟數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，前三季度國內(nèi)生產(chǎn)總值419908億元，同比增長7.4%，其中三季度同比增長7.3%，環(huán)比增長1.9%，國民經(jīng)濟在新常態(tài)下運行總體平穩(wěn)、穩(wěn)中有進、穩(wěn)中提質(zhì)。數(shù)據(jù)發(fā)布后，眾多權(quán)威專家和機構(gòu)學(xué)者紛紛進行解讀。

　　GDP增速放緩：結(jié)構(gòu)陣痛是主因

　　數(shù)據(jù)顯示，中國三季度GDP同比增速7.3%，相比二季度的7.5%，放緩了兩個百分點，創(chuàng)2009年一季度以來新低。

　　對此，統(tǒng)計局新聞發(fā)言人、國民經(jīng)濟綜合統(tǒng)計司司長盛來運認(rèn)為，經(jīng)濟增速回落更重要的原因是三季度以來，經(jīng)濟三期疊加的壓力，結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛超出預(yù)期。他進一步解釋說，結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛主要表現(xiàn)在兩個方面：一是多年積累的傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的產(chǎn)能過剩，這個問題仍然比較突出。二是今年以來房地產(chǎn)持續(xù)調(diào)整的累積效應(yīng)有所增加。

　　申銀萬國證券研究所首席市場分析師桂浩明在接受人民財經(jīng)采訪時表示，三季度GDP同比增速放緩主要有三方面原因：首先，就經(jīng)濟周期而言，去年同期基數(shù)較高，所以今年增長幅度有所降低也正常，但絕對增加值并不低；其次，三期疊加期由于經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整等各方面因素，對經(jīng)濟增長造成一定壓力；最后，從國內(nèi)來看，主動性的經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整在逐步深入，特別是在消化落后產(chǎn)能、過剩產(chǎn)能的過程中，任務(wù)較為艱巨，三季度海外市場大宗商品處于下跌態(tài)勢，反映出有效需求有所不足，對境內(nèi)經(jīng)濟也產(chǎn)生了一定影響。

　　交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平則認(rèn)為，三季度GDP增速回落主因是房地產(chǎn)投資下滑及去年同期基數(shù)較高，但經(jīng)濟結(jié)構(gòu)改善，質(zhì)量提升。如第三產(chǎn)業(yè)占比上升、吸納就業(yè)能力增強；消費和民間投資比重提升，區(qū)域結(jié)構(gòu)改善；出口中的虛假貿(mào)易成分、消費中的貪污腐敗和浪費性消費等水分得到擠出。

　　此外，其他專家分析機構(gòu)也給出了類似看法。民生證券研究院認(rèn)為三季度GDP同比放緩一方面因去年同期基數(shù)高，另一方面因房地產(chǎn)下行拖累固定資產(chǎn)投資導(dǎo)致經(jīng)濟內(nèi)生下行壓力大；中金分析認(rèn)為，GDP同比增速放緩主要是房地產(chǎn)市場調(diào)整帶來投資增速顯著下滑的拖累，同時也疊加去年同期高基數(shù)的影響。

　　消費貢獻率走低：通脹回落等因素所致

　　消費作為拉動經(jīng)濟的三駕馬車之一，是GDP增長的主導(dǎo)因素。今年7月，國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，上半年消費對GDP增長貢獻率54.4%。而昨天國家統(tǒng)計局新聞發(fā)言人盛來運在接受采訪時則表示，前三季度消費、投資、出口對經(jīng)濟增長的貢獻率分別是48.5% 、41.3%和10.2%。消費貢獻率與上半年相比下降了5.9個百分點。

　　對此，桂浩明認(rèn)為，消費貢獻率走低主要有兩方面原因：首先，消費有旺季和淡季之分，例如一季度春節(jié)因素對經(jīng)濟的影響較大，二季度較多假日也對經(jīng)濟有一定的刺激作用，而三季度基本上沒有新增假日。反過來看，由于經(jīng)濟增長放緩，客觀上居民收入增長速度放慢，一定程度上也抑制了消費的增長。另外，消費增長數(shù)據(jù)是按照實際發(fā)生額來計算，由于今年物價水平相對較低，九到十月份通貨膨脹率也回到兩位數(shù)之下，從統(tǒng)計方法來說，通脹的因素也使得消費增長幅度同上半年相比有一定下降，在整個經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中的占比也會相應(yīng)下降。以國慶長假為例，今年國慶中國旅游市場的消費同去年同期相比增幅十分有限，門票收入甚至有所下降。

　　民生證券研究院執(zhí)行院長管清友則認(rèn)為，消費增速繼續(xù)放緩的原因首先在于房地產(chǎn)銷售下行，促使家具、家電和建材裝潢等消費均放緩；其次，前期經(jīng)濟下行、流動性收縮開始后周期影響消費；最后，“三公”消費和反腐的政策沖擊仍在繼續(xù)，限額以上單位消費品零售額增速繼續(xù)放緩。

　　四季度趨勢預(yù)測：同比增速回升至7.4%

　　專家機構(gòu)對四季度的預(yù)測普遍保持樂觀，預(yù)計四季度經(jīng)濟將略有回暖，下行壓力暫時緩解。

　　桂浩明在對第四季度經(jīng)濟情況預(yù)測中表示，貨幣方面會繼續(xù)堅持定向?qū)捤傻呢泿耪?，釋放貨幣市場流動性，另外政府會通過財政手段對諸如高鐵、大型水電、環(huán)保等項目注資啟動，也會對經(jīng)濟起到一定提振作用；此外，一般來說，四季度國內(nèi)會進入經(jīng)濟運行的旺盛時期，這段時間經(jīng)濟增速可能會有一定回升，預(yù)計會提升0.1個百分點，回到7.4%的水平。

　　英大證券首席經(jīng)濟學(xué)家李大霄認(rèn)為，統(tǒng)計局公布三季度GDP增7.3%，符合預(yù)期，預(yù)計三季度是年內(nèi)低點，隨著穩(wěn)增長政策漸漸落實、貨幣進一步寬松、基建投資增加、房地產(chǎn)銷售好轉(zhuǎn)、出口回升、油價回落，企業(yè)融資成本下降等七方面原因，四季度經(jīng)濟回升有望。

　　財政部綜合司經(jīng)濟預(yù)測處處長馬栓友表示，四季度經(jīng)濟會企穩(wěn)，全年經(jīng)濟增長大約在7.4%，但明年經(jīng)濟下行壓力會非常大，因為去庫存、去產(chǎn)能、去泡沫、去杠桿還在繼續(xù)推進，會抑制經(jīng)濟增速。