記者帥鵬坤報(bào)道：上周末有消息稱(chēng)，中金透露央行本周將投放新一輪千億級(jí)定向降準(zhǔn)的細(xì)節(jié)，金額大于此前外媒所說(shuō)的2000億，預(yù)計(jì)3000億-4000億。專(zhuān)家表示，定向降準(zhǔn)延續(xù)了今年以來(lái)央行定向?qū)捤傻呢泿耪?，反映了中?guó)人民銀行刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和降低融資成本的意圖。此前公布的CPI數(shù)據(jù)重返“1時(shí)代”，并創(chuàng)下近五年最低水平，在“通縮”預(yù)期下，業(yè)內(nèi)對(duì)降息的呼聲進(jìn)一步提高。央行的定向降準(zhǔn)是否意味著仍然不會(huì)輕易降息？專(zhuān)家表示，在目前的宏觀經(jīng)濟(jì)背景下，仍然不排除央行未來(lái)降息的可能。

　　規(guī)模最高或達(dá)4000億

　　此前路透社引述央行高管的消息稱(chēng)，央行計(jì)劃向約20家大型國(guó)有銀行和地方銀行注入最多人民幣2000億元資金。周末，中金公司則透露了央行新一輪千億級(jí)定向降準(zhǔn)的細(xì)節(jié)：金額大于此前華爾街日?qǐng)?bào)所說(shuō)的2000億，預(yù)計(jì)3000-4000億；投放方式不是路透所說(shuō)的SLF，而是需銀行提供債券質(zhì)押的PSL；本周將正式投放。

　　雖然上述消息仍未得到正式確認(rèn)，但接受記者采訪的業(yè)內(nèi)人士均未對(duì)這個(gè)消息表現(xiàn)出任何意外。中央財(cái)經(jīng)大學(xué)中國(guó)銀行業(yè)中心主任郭田勇昨日對(duì)羊城晚報(bào)記者表示：“在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)減速的背景下，按照央行的貨幣政策導(dǎo)向，定向降準(zhǔn)是央行進(jìn)一步釋放流動(dòng)性的常規(guī)手段之一。”

　　國(guó)泰君安銀行業(yè)首席分析師邱冠華認(rèn)為，央行注資是貨幣政策定向微調(diào)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的措施之一，增加市場(chǎng)流動(dòng)性平滑年底資金需求波動(dòng)影響，緩解存款偏離度管理給商業(yè)銀行帶來(lái)的流動(dòng)性壓力。

　　按照業(yè)內(nèi)專(zhuān)家的觀點(diǎn)，貨幣政策的總體走向是穩(wěn)健基礎(chǔ)上保持適當(dāng)寬松，中國(guó)人民銀行刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和降低融資成本的意圖始終如一。

　　央行繼續(xù)審慎態(tài)度

　　值得注意的是，本輪定向降準(zhǔn)的時(shí)機(jī)緊跟9月份CPI數(shù)據(jù)發(fā)布。10月15日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布的9月份的CPI數(shù)據(jù)顯示，今年9月份的CPI環(huán)比上漲0.5%，同比上漲1.6%，增速創(chuàng)56個(gè)月來(lái)新低。CPI同比漲幅再次重返“1時(shí)代”，市場(chǎng)預(yù)測(cè)，目前通脹警報(bào)早已經(jīng)解除，而隨之而來(lái)的可能會(huì)是“通縮”壓力。這也讓之前就頻頻傳出的降息預(yù)期進(jìn)一步增強(qiáng)。央行的定向降準(zhǔn)是否意味著降息的可能性減小？

　　交通銀行首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家連平對(duì)記者表示，貨幣政策應(yīng)該繼續(xù)保持穩(wěn)健，流動(dòng)性保持一個(gè)平穩(wěn)、寬松狀態(tài)，適當(dāng)繼續(xù)做一些微調(diào)。雖然今年以來(lái)正回購(gòu)利率已經(jīng)數(shù)次下調(diào)，反映出央行試圖通過(guò)引導(dǎo)銀行間利率下行、實(shí)現(xiàn)降低實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資成本的意圖，但不難看出，監(jiān)管當(dāng)局對(duì)于全面降息、降準(zhǔn)依然持審慎態(tài)度，目前主要還是通過(guò)下調(diào)回購(gòu)利率、定向降準(zhǔn)等政策來(lái)實(shí)現(xiàn)調(diào)控意圖。

　　事實(shí)上，在10月份之前，央行已經(jīng)分別于4月末、6月和9月實(shí)施了三次定向降準(zhǔn)措施，從力度上講已經(jīng)被一些業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為是“全面降準(zhǔn)”。

　　但郭田勇認(rèn)為“央行的工具還很多”：“定向降準(zhǔn)能否傳導(dǎo)出去仍然有待驗(yàn)證。降息的作用仍然不是定向降準(zhǔn)能夠完全替代的，仍然不排除央行未來(lái)仍然有降息的可能性。”

　　今年央行已實(shí)施三次定向降準(zhǔn)

　　第一次4月25日起下調(diào)縣域農(nóng)村商業(yè)銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率2個(gè)百分點(diǎn)，下調(diào)縣域農(nóng)村合作銀行人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　第二次6月16日起，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。

　　第三次9月中旬，央行向五大行發(fā)放5000億元SLF（常備借貸便利工具）。