近期反映經(jīng)濟(jì)走勢的有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)普遍回落。這些數(shù)據(jù)走勢變化，反映出當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行出現(xiàn)了短期波動的特點(diǎn)。從宏觀層面來看，主要表現(xiàn)為需求回升減緩，這是導(dǎo)致當(dāng)前經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)波動的主要原因。8月份，制造業(yè)PMI指數(shù)中的新訂單指數(shù)回落較明顯，回落1.1個百分點(diǎn)，回落到52.5%。與此同時(shí)，產(chǎn)成品庫存指數(shù)有所上升，大中型企業(yè)PMI指數(shù)普遍回落，尤其是以中小企業(yè)回落明顯，生產(chǎn)資料價(jià)格降幅擴(kuò)大。這些情況都集中反映出目前需求回升減緩，出現(xiàn)這種變化的主要原因是投資偏弱，目前固定資產(chǎn)投資增速仍在繼續(xù)下滑。1-8月份，增長16.5%，比1-7月份下降0.5個百分點(diǎn)，比去年同期下降3.8個百分點(diǎn)。對投資影響較大的房地產(chǎn)行業(yè)，調(diào)整還在繼續(xù)。另外，出口出現(xiàn)波動，對總需求也具有一定影響。8月份，制造業(yè)新出口訂單指數(shù)回落0.8個百分點(diǎn)，回落至50%臨界點(diǎn)。

　　從微觀層面來看，據(jù)調(diào)查，資金緊張、需求不足和勞動力成本上升仍就是企業(yè)面臨的三大突出問題。需求不足接單困難居首位，反映這一問題的企業(yè)占47%。勞動力成本上升，占45.4%。資金緊張，占43.9%。從變化來看，反映勞動力成本上升的企業(yè)比重較穩(wěn)定，說明勞動力成本上漲已形成剛性，短期難以逆轉(zhuǎn)；反映需求不足問題的企業(yè)比重最近兩月有所上升；反映資金緊張問題的企業(yè)比重最近兩月略微下降。

　　總的來看，目前數(shù)據(jù)回落仍屬基本正常。PMI等環(huán)比數(shù)據(jù)的回落，可能受到一定的季節(jié)性影響。8月份仍處在暑期，企業(yè)員工休假、設(shè)備檢修的情況較多，在一定程度上導(dǎo)致了企業(yè)開工率不足。工業(yè)生產(chǎn)等同比數(shù)據(jù)的回落，主要是因?yàn)槿ツ晖诨鶖?shù)高。數(shù)據(jù)回落幅度目前仍在可容忍的范圍之內(nèi)。另一方面來看，自今年二季度以來，主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)持續(xù)回升，以制造業(yè)PMI指數(shù)為例，自今年3月份以來，一直到7月份已是連續(xù)5個月回升，8月份數(shù)據(jù)有所回落，屬于回升過程中的小幅波動，也是難以避免。

　　綜合相關(guān)數(shù)據(jù)來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)運(yùn)行的基本態(tài)勢仍沒有改變。一是基本面沒有改變。8月份，制造業(yè)PMI綜合指數(shù)雖有回落，但仍保持在51%以上，處在相對較高水平，高于上半年平均水平0.6個百分點(diǎn)，高于去年同期0.1個百分點(diǎn)。新訂單、生產(chǎn)等主要指數(shù)均保持在52%以上較高水平。非制造業(yè)PMI指數(shù)沒有下降，較上月上升0.2個百分點(diǎn)，達(dá)到54.4%。從行業(yè)來看，在調(diào)查的行業(yè)當(dāng)中，多數(shù)行業(yè)PMI指數(shù)保持在50%以上，處在擴(kuò)張區(qū)間。

　　二是經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)向好變化的基本態(tài)勢沒有改變。制造業(yè)中的“兩高”行業(yè)，即高端裝備制造業(yè)和高新技術(shù)行業(yè)，仍保持較好發(fā)展勢頭。如通用設(shè)備、專用設(shè)備制造業(yè)、計(jì)算機(jī)通訊器材電子設(shè)備制造業(yè)PMI指數(shù)平均在55%左右，明顯高于全國制造業(yè)平均水平。

　　今年以來，走勢下降的行業(yè)主要是傳統(tǒng)的基礎(chǔ)原材料行業(yè)、產(chǎn)能過剩行業(yè)。鋼鐵行業(yè)就是其中的一個代表。據(jù)調(diào)查，鋼鐵行業(yè)PMI指數(shù)今年以來除個別月份以外，多處在50%以下。8月份為48.4%，比上月下降0.2個百分點(diǎn)。服務(wù)業(yè)發(fā)展態(tài)勢較平穩(wěn)。服務(wù)業(yè)商務(wù)活動指數(shù)連續(xù)5個月穩(wěn)定在53%以上，1-8月均值53.3%，較2013年同期小幅上升0.1個百分點(diǎn)。

　　三是企業(yè)的良好預(yù)期沒有改變。制造業(yè)企業(yè)生產(chǎn)活動經(jīng)營預(yù)期指數(shù)沒有下降，比上月上升2.6個百分點(diǎn)，達(dá)到57.9%，高出上半年平均水平0.2個百分點(diǎn)。非制造業(yè)企業(yè)業(yè)務(wù)活動預(yù)期指數(shù)處在61.2%的高位景氣區(qū)間。在一些經(jīng)濟(jì)指標(biāo)回落的情況下，企業(yè)預(yù)期沒有明顯下降，從側(cè)面可以反映出決定經(jīng)濟(jì)走勢的基本面沒有改變。

　　從主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)的搭配、組合來看，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍處在合理區(qū)間。一是經(jīng)濟(jì)增速沒有出下限，通脹沒有超上限。8月份，居民消費(fèi)價(jià)格同比上漲2.0%，1-8月份上漲2.2%，低于全年預(yù)期目標(biāo)。

　　二是就業(yè)形勢較穩(wěn)定。8月末，31個大城市城鎮(zhèn)調(diào)查失業(yè)率保持在5%左右。1-8月份，城鎮(zhèn)新增就業(yè)970多萬人，同比多增10多萬人。

　　三是經(jīng)濟(jì)效益較好。工業(yè)企業(yè)利潤增速回升。1-7月份，全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額33491.6億元，同比增長11.7%，增速比1-6月份提高0.3個百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)主營活動利潤31257.4億元，同比增長11.2%，增速比1-6月份提高0.4個百分點(diǎn)。全國財(cái)政收入保持較快增長。1-8月，累計(jì)全國財(cái)政收入96409億元，比去年同期增加7381億元，增長8.3%。

　　四是經(jīng)濟(jì)效率有所提高。初步核算，1-8月份，社會物流總費(fèi)用6.3萬億元，同比增長8.6%。每百元社會物流總額所需耗費(fèi)的物流費(fèi)用為4.6元，同比下降0.2元；上半年社會物流總費(fèi)用與GDP的比率為16.9%?？傮w上，經(jīng)濟(jì)社會運(yùn)行的物流成本有所下降、物流運(yùn)行的效率有所提升。

　　但對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行中的不穩(wěn)定因素需要密切關(guān)注，要防止成為趨勢性變化。在當(dāng)前形勢下，筆者認(rèn)為，宏觀調(diào)控仍需堅(jiān)持底線思維，將穩(wěn)增長的任務(wù)置于宏觀調(diào)控目標(biāo)突出位置，立足于“強(qiáng)動力、增活力”，進(jìn)一步加強(qiáng)和完善定向調(diào)控，注重精準(zhǔn)發(fā)力。強(qiáng)動力，就是增強(qiáng)經(jīng)濟(jì)回升動力。一方面，要加快創(chuàng)新驅(qū)動，開發(fā)新的增長點(diǎn)；另一方面，要加大穩(wěn)投資力度，加大政策落實(shí)力度，對帶動作用較強(qiáng)、既利當(dāng)前又惠長遠(yuǎn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)、棚戶區(qū)改造，要加快推進(jìn)，使之真正形成對經(jīng)濟(jì)增長的有效支撐。增活力，就是從企業(yè)角度做文章，對企業(yè)“松綁、減負(fù)、助力”，降本擴(kuò)需，增強(qiáng)微觀經(jīng)濟(jì)活力。在保持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行穩(wěn)定的基礎(chǔ)上，要加快改革措施推出，“以穩(wěn)定促改革、以改革促發(fā)展”。

　　隨著各部門不斷加大政策落實(shí)力度，隨著投資項(xiàng)目資金逐漸落實(shí)到位，后期投資增速有望回歸穩(wěn)定。投資數(shù)據(jù)雖然整體回落，但也具有積極變化，主要表現(xiàn)在最近三個月，新開工投資項(xiàng)目增速一直保持上升，1-8月份達(dá)到14.9%。從出口來看，雖然新出口訂單指數(shù)回落，預(yù)示短期出口可能面臨波動，但外部環(huán)境整體持續(xù)向好。8月份，全球制造業(yè)PMI為52.6%，較上月小幅回升0.2個百分點(diǎn)，連續(xù)21個月運(yùn)行在50%以上。再加上穩(wěn)定出口的政策仍在發(fā)揮作用，今年全年出口形勢有望好于去年。

　　從消費(fèi)需求來看，今年以來總體上保持穩(wěn)健。社會消費(fèi)品零售總額增速在12%上下小幅波動，特別是網(wǎng)絡(luò)購物、電子商務(wù)等新業(yè)態(tài)增長迅速，為消費(fèi)增長帶來了新空間?？偟膩砜矗?jīng)濟(jì)保持平穩(wěn)運(yùn)行仍具有基礎(chǔ)。預(yù)計(jì)下半年經(jīng)濟(jì)運(yùn)行仍將保持基本穩(wěn)定，但由于最近兩月有所波動，加之去年同期基數(shù)高，經(jīng)濟(jì)增速在7%-7.5%之間，仍處在合理區(qū)間范圍。