過去15年，阿里巴巴集團(tuán)總部所在地杭州，幾乎所有樓盤都被溫州“炒房團(tuán)”光顧過，但是他們唯獨(dú)錯(cuò)過了投資阿里巴巴的機(jī)會(huì)。

　　從2005年杭州商品房突破萬元，到今年9月阿里巴巴赴美上市，杭州樓盤均價(jià)2萬元左右，翻了一番。

　　同樣是2005年，雅虎以10億美元投資加上雅虎中國資產(chǎn)獲得阿里巴巴40%的股權(quán)，目前剩余的21%股份價(jià)值約300億美元，是當(dāng)年的60倍。

　　阿里巴巴的另一個(gè)股東日本軟銀在更早的時(shí)候投入8000萬美元，按照這次路演公布的定價(jià)區(qū)間計(jì)算，回報(bào)率為當(dāng)年的600倍。

　　同一時(shí)期，號(hào)稱總額超過8000億元的浙江游資，在尋找投資出路時(shí)留下的重磅新聞讓人炫目。從炒房、炒礦一直炒綠豆、炒生姜……甚至連澳洲、美國等地也遭遇過“溫州炒房團(tuán)”。

　　就在資本東奔西突急于尋找目標(biāo)的同時(shí)，馬云卻一直為融資四處奔走。1999年他創(chuàng)辦阿里巴巴時(shí)，除了18位朋友湊起來的50萬元以外，再也不能從當(dāng)?shù)劂y行或者其他資本方得到融資。在生意從來都不好做的中國，很少有人相信馬云要“讓天下沒有難做的生意”的理想。此后馬云完成的四輪融資，全部來自外資。

　　有分析認(rèn)為，因?yàn)橹袊就临Y本追求“賺快錢”，所以最終賺不了大錢。

　　博客中國創(chuàng)始人方興東說，現(xiàn)在中國很有錢了，但是，中國具有創(chuàng)新意識(shí)的資金太少了。統(tǒng)計(jì)表明，中國每年真正投入風(fēng)險(xiǎn)投資的資金是200億元，大概相當(dāng)于中國房地產(chǎn)年投入的萬分之一。所以無論是馬云，還是騰訊、百度，互聯(lián)網(wǎng)財(cái)富基本與中國自己本土的資金無關(guān)。

　　究其原因，與我國整個(gè)資本市場極不成熟密切相關(guān)。

　　中國國際經(jīng)濟(jì)交流中心常務(wù)副理事長鄭新立說，美國的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)制是，你只要有創(chuàng)意，一大批風(fēng)險(xiǎn)投資家會(huì)把你包圍起來，找出產(chǎn)業(yè)化和贏利點(diǎn)在哪兒，最終包裝上市。

　　但在國內(nèi)，相關(guān)配套的市場機(jī)制并沒有建立起來。專家認(rèn)為，風(fēng)險(xiǎn)投資是一個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈，資金需要有完整的投入、退出機(jī)制，而且要從法律上得到嚴(yán)格的保護(hù)。缺少其中一環(huán)，市場就不可能正常發(fā)育，也就不能期待本質(zhì)逐利避險(xiǎn)的資本作出目光長遠(yuǎn)的投資規(guī)劃，它們尋找房地產(chǎn)這樣快進(jìn)快出的暴利也就成為常態(tài)了。

　　經(jīng)緯中國副總裁茹海波說，風(fēng)險(xiǎn)投資需要6-8年完整的投資周期。從現(xiàn)在看，國內(nèi)資金的思想意識(shí)、運(yùn)作規(guī)律還沒到那個(gè)程度，需要等待中國的風(fēng)險(xiǎn)投資、資本市場，有限合伙人群體的成熟。

　　方興東說，資本假如過于現(xiàn)實(shí)和功利，是不可能真正參與需要遠(yuǎn)見和理想的財(cái)富創(chuàng)造過程，不可能真正參與改變世界的偉大創(chuàng)新，而只有真正意義的創(chuàng)新，才能帶來超出想象的財(cái)富——但那絕非暴利。