- 數(shù)據(jù)解讀

　　許多小微企業(yè)本身也是落后過剩產(chǎn)能，需要淘汰，需要轉(zhuǎn)型。如果硬要給予優(yōu)惠扶持，只能徒然增添負擔，對大局是于事無補的。

　　匯豐中國8月制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)PMI初值意外下降到50.3，為過去三個月來新低，結(jié)束了連續(xù)4個月的升勢。雖然與7月匯豐PMI終值錄得18個月來最高點的51.7相比，下跌幅度很大，但是8月匯豐制造業(yè)PMI超過50的榮枯線，表明經(jīng)濟復蘇仍在持續(xù)，只是勢頭減了。

　　從匯豐PMI分項指數(shù)看，產(chǎn)出指數(shù)、新訂單指數(shù)、新出口訂單指數(shù)均有收縮。其中，產(chǎn)出指數(shù)為51.3，較上月下跌1.5個百分點，也是三個月來低點。新訂單指數(shù)回落2個百分點，新出口訂單回落1.2個百分點。此外，就業(yè)指數(shù)繼續(xù)位于收縮區(qū)間，但數(shù)值有所改善。

　　分析家們認為，目前工業(yè)品的需求和投資活動增長維持在相對疲弱狀態(tài)，7月份信貸融資暴跌、工業(yè)生產(chǎn)減速以及房地產(chǎn)業(yè)繼續(xù)惡化，都可能使經(jīng)濟增長失去動力，都反映在8月匯豐制造業(yè)PMI初值上了。

　　眾所周知，官方制造業(yè)PMI的調(diào)查樣本以重要的國有部門和大型企業(yè)為主，匯豐PMI樣本則以中小民營企業(yè)為主。因此8月匯豐制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)，其實更多地反映了8月中國小微制造企業(yè)的困境。中國許多小微企業(yè)面對的市場不一定是大眾消費者的市場，而是大型企業(yè)和大型工程。大型企業(yè)和大型工程不景氣的時候，小微制造企業(yè)自然不會好到哪里。

　　但是，今年以來國家對小微企業(yè)的扶持力度是很大的。譬如，減半征收企業(yè)所得稅、暫免征收營業(yè)稅或營改增以后的增值稅、免征印花稅等；在信貸方面也大力支持小微企業(yè)，央行發(fā)文在信貸政策支持再貸款類別下創(chuàng)設(shè)支小再貸款，3月份下達全國支小再貸款額度共500億元，在“定向降準”上，規(guī)定商業(yè)銀行只有支持小微企業(yè)信貸達到一定比例，才能享受“定向降準”的待遇。

　　這一系列扶持小微企業(yè)的優(yōu)惠措施都是我國現(xiàn)階段微刺激的一個重要組成部分，它所占用的金額雖然不能與加快鐵路建設(shè)和棚戶改造等微刺激項目相比，但總數(shù)還是不少的。

　　現(xiàn)在有人看到，非但整個經(jīng)濟復蘇緩慢，仍有下行可能，就是小微企業(yè)也現(xiàn)狀不佳，于是便認為需要加大政策扶持力度，也就是加大刺激。而我以為，不能再增加刺激了，甚至有必要收縮刺激。

　　首先得承認，中國經(jīng)濟目前正處于經(jīng)濟周期中一個下行或者上行速度很慢的點上，人為地去加快加熱經(jīng)濟運行，往往是得不償失。

　　更正確地說，當前中國經(jīng)濟正處于轉(zhuǎn)型期，許多落后過剩產(chǎn)能正在被淘汰，它必定在一定程度上影響整個經(jīng)濟的發(fā)展速度和進度，也必定會影響到它的上下游企業(yè)——眾多的小微企業(yè)。

　　中國經(jīng)濟在轉(zhuǎn)型，中國的小微企業(yè)也在轉(zhuǎn)型。許多小微企業(yè)本身也是落后過剩產(chǎn)能，需要淘汰，需要轉(zhuǎn)型。如果硬要給予優(yōu)惠扶持，只能徒然增添負擔，對大局是于事無補的。

　　因此，當前沒有必要再去擴大刺激幫助小微企業(yè)了。應該去扶持那些有前途的新興的小微企業(yè)，去創(chuàng)造一個讓小微企業(yè)能夠生機勃勃發(fā)展、轉(zhuǎn)型的機制和環(huán)境，而沒有必要再去擴大普惠式的優(yōu)惠政策了。