金正大連虧后現(xiàn)扭虧希望 沉疴舊疾未去何時重現(xiàn)“一哥”風采

　　深陷虧損泥沼的金正大，似乎正在迎來轉機，連續(xù)五年合計虧損超過65億后，有望迎來轉機。

　　日前，金正大發(fā)布業(yè)績預告，預計2024年歸母凈利潤4800萬元～7000萬元，同比扭虧為盈?？鄯呛筇潛p2億元～2.8億元。

　　對于業(yè)績變動，金正大表示，公司持續(xù)提升經(jīng)營管理水平，推進渠道和品牌建設，通過優(yōu) 化產(chǎn)供銷協(xié)同、加強成本管理等多種措施實施降本增效，公司產(chǎn)品毛利率穩(wěn)步回升，凈利潤同比增長。同時，報告期內(nèi)，公司與多家金融機構達成債務重組協(xié)議，根據(jù)企業(yè)會計準則及相關會計政策規(guī)定，對產(chǎn)生的債務重組利得計入非經(jīng)常性損益；公司股民訴訟案件訴訟時效臨近結束，計提的預計負債在本期根據(jù)判決情況進行回沖并計入非經(jīng)常性損益。上述事項對公司扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤影響較大。

　　然而查閱金正大公開信息、公告等發(fā)現(xiàn)，曾經(jīng)的復合肥一哥自從跌落神壇就陷入持續(xù)虧損，債務重組進展緩慢，傳統(tǒng)品牌老化、新品牌產(chǎn)品力不足等沉疴舊疾依舊存在，這樣的金正大何時才能再跑起來？

　　債務重組進程緩慢 第三期投資款遲遲未到

　　虛增業(yè)績被查實后，金正大自2020年12月11日被法院裁定批準破產(chǎn)重整，到2022年4月25日重整計劃被臨沭法院批準，重整投資人將按照重整計劃開展工作。

　　根據(jù)《臨沂金正大投資控股有限公司重整投資協(xié)議之補充協(xié)議(三)》，乙方臨沂民營投資基金(有限合伙)(以下簡稱“投資基金”)向甲方臨沂金正大投資控股有限公司管理人(以下簡稱“管理人”)在法院裁定批準后的7年內(nèi)分7期支付25.57億元投資款及利息。

臨沂金正大投資控股有限公司重整投資協(xié)議之補充協(xié)議(三)截圖

　　然而經(jīng)過一年半才確定的重整投資協(xié)議，執(zhí)行中卻遇到了挫折。在前兩期投資款到賬后，本應在2024年12月1日前到賬的第三期投資款卻遲遲未能到賬，至今已延遲近4個月。

　　此事也引起了投資者的廣泛關注，在投資者互動平臺上多名投資者提問：請問重整投資人的第三期重整投資款遲遲未付，該期金額2億多尚且不能支付，后期5億多如何保障支付。該行為對本公司有什么影響？

　　對此，金正大回復：經(jīng)向管理人問詢，目前暫未收到重整投資人投資基金的第三期投資款，管理人已經(jīng)進行了督促，重整投資人回復正在積極籌備第三期投資款并盡快支付給管理人。管理人根據(jù)實際情況考量，目前沒有解除《重整投資協(xié)議》的計劃。

　　但在回復中，金正大并未提及第三期投資款何時到賬。

　　此外值得注意的是，因相關信息披露對投資者形成誤導，深交所發(fā)布《關于對臨沂民營經(jīng)濟股權投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)給予公開譴責處分的決定》，對金正大大股東臨沂金正大投資控股有限公司的重整投資人、主要出資人臨沂民營經(jīng)濟股權投資基金合伙企業(yè)(下稱“臨沂民營投資基金”)給予公開譴責。

　　日漸老化的傳統(tǒng)品牌與扶不起的新品牌

　　債務規(guī)模依然巨大的同時，金正大還面臨著產(chǎn)品品牌老化、產(chǎn)品結構固化的問題。

　　在2010年年報中，金正大提及公司的產(chǎn)品優(yōu)勢時表示，公司的產(chǎn)品具有較高的知名度，“金大地”商標被國家工商行政管理總局認定為“中國馳名商標”；“金大地”、“沃夫特”等品牌被中國消費者保護基金會評為“全國消費者放心品牌”。

　　在2013年年報中，金正大表示，公司堅持“品牌興企”的產(chǎn)品戰(zhàn)略，重視自有品牌的培育。公司目前主要使用“金大地”、“沃夫特”、“金正大肥專家”、“奧磷丹”、“嘉安磷”等品牌。經(jīng)多年發(fā)展，公司產(chǎn)品具有了一定的品牌優(yōu)勢，“金大地”和“沃夫特”被認定為“中國馳名商標”；公司產(chǎn)品被評為“山東名牌”。

　　2018年年報中，金正大對品牌優(yōu)勢表述為：經(jīng)過多年發(fā)展，“金正大”、“金大地”、“沃夫特”等品牌已具有較高的品牌忠誠度和市場美譽度，得到了市場的認同和客戶的認可；到2023年年報中，在“品牌優(yōu)勢”一項中出現(xiàn)的仍只是“金正大”、“金大地”、“沃夫特”，其中，“金大地”、“沃夫特”為“中國馳名商標”。

　　值得肯定的是，盡管已經(jīng)是十多年的傳統(tǒng)品牌，“金大地”、“沃夫特”也依然是中國馳名商標，是金正大的拳頭產(chǎn)品。然而令人惋惜的是，經(jīng)過十多年的打造金正大仍然只有上述兩個馳名商標，期間，金正大也曾努力打造其他的品牌，但大多都是曇花一現(xiàn)。

　　翻閱公開信息發(fā)現(xiàn)，十多年間金正大也曾投入重注試圖打造新的拳頭品牌。從2013年的“奧磷丹”、“嘉安磷”，到2014年推出的“諾泰爾”、2015年推出的“套施寶”、2017年推出的“親土1號”，都曾是金正大傾注大量心血的品牌，“奧磷丹”、“嘉安磷”如今在市場上難覓身影，被寄予厚望的“諾泰爾”、“親土1號”至今難當大任。

　　此外，關注化肥市場的人士透露，金正大還曾花大力氣打造過德國康樸、康樸特肥、稻之道水稻專用肥等品牌，試圖在特肥、水溶肥、土壤調(diào)理劑等領域培育知名品牌，但在激烈的市場競爭中均未能成長為金正大遮陰避雨的大樹。

　　不僅是品牌知名度上，在銷量上這些新品牌也無法與傳統(tǒng)產(chǎn)品相比。對比金正大歷年財報發(fā)現(xiàn)，其常規(guī)復合肥銷量基本占到了其營收的半壁江山，且多年以來該比例雖有波動卻為發(fā)生重大變化，在2022、2023兩個完整會計年度，常規(guī)復合肥銷售收入的營收占比甚至超過了50%。

　　分析人士認為，金正大或是遇到了品牌老化問題。品牌老化指的是由于內(nèi)部或外部的原因，品牌在市場競爭中知名度和美譽度下降、銷量萎縮、市場占有率降低等品牌衰落現(xiàn)象。

　　從金正大的情況看，其品牌的知名度和美譽度似乎并未下降，但從近年來起營收走勢看，銷量萎縮已經(jīng)是不爭的事實。

2019年以來金正大業(yè)績情況

　　不過多年來金正大一直未放棄打造自身的技術優(yōu)勢，持續(xù)參與國家標準、行業(yè)標準的起草，截至2023年末，其擁有專利386項，其中發(fā)明專利290項。但在競爭激烈的當下，以及自身仍處于債務重組緩慢推進的過程中，如何盡快把技術優(yōu)勢轉化為產(chǎn)品優(yōu)勢，進而取得市場優(yōu)勢轉化為營收，仍是擺在金正大面前的重大難題。未來，金正大能否重回“一哥”地位，我們拭目以待。