漢邦科技IPO明日上會：研發(fā)費用率低于同行 專利訴訟案懸而未決科創(chuàng)“硬傷”多

　　中國網財經2月20日訊 據上交所上市審核委員會公告，江蘇漢邦科技股份有限公司(以下簡稱“漢邦科技”)的科創(chuàng)板IPO申請將于2月21日(星期五)進行審議，這也是2025年科創(chuàng)板IPO首審。

　　業(yè)績表現來看，2021-2023年，漢邦科技營收復合增速為38.97%，成長性可觀。不過，作為一家瞄準科創(chuàng)板的企業(yè)，漢邦科技報告期內的研發(fā)投入占比持續(xù)低于同行均值、專利侵權訴訟案懸而未決、技術背景與公司核心業(yè)務關聯(lián)性較弱的實控人擔任核心技術人員，或將成為其闖關的重大“變數”。

　　研發(fā)費用率和銷售費用率偏離同業(yè)

　　漢邦科技是一家以色譜技術為核心，集研發(fā)、生產和銷售于一體的高新技術企業(yè)，主要為制藥、生命科學等領域提供專業(yè)的分離純化裝備、耗材、應用技術服務及相關的技術解決方案。

　　在招股書中，漢邦科技自述堅持自主研發(fā)創(chuàng)新。更引人關注的是，其稱“以‘精粹色譜科技，致力人類健康’為己任”，顯而易見色譜技術成為了其售賣的主要著力點。

　　漢邦科技進一步描述，公司二十余年持續(xù)自主研發(fā)創(chuàng)新，打破了國外相關技術和產品的長期壟斷，已成為國內色譜分離純化裝備研發(fā)、生產和產業(yè)化領先企業(yè)，有力推動了色譜分離純化裝備的國產替代和下游制藥行業(yè)的產業(yè)升級。如此描述背后，不言而喻的是要突出其科技創(chuàng)新屬性。

　　不過，從最新的科創(chuàng)屬性“硬指標”來看，漢邦科技幾乎是“踩線”滿足科創(chuàng)板的最低標準。

　　據招股書，2021-2023年，漢邦科技研發(fā)費用分別為2204.12萬元、2899.26萬元和3718.00萬元，最近三年研發(fā)投入金額累計8821.38萬元，剛剛滿足最近三年累計研發(fā)投入金額在8000萬元以上的要求。同期，公司研發(fā)費用率分別為6.88%、6.02%和6.01%，僅略超過科創(chuàng)板最近三年累計研發(fā)投入占最近三年累計營業(yè)收入比例在5%以上的要求，而同期同行業(yè)上市公司的平均研發(fā)費用率保持在10%上下。

　　由此來看，漢邦科技招股書所說“公司高度重視研發(fā)，研發(fā)投入一直保持在較高水平”說服力略顯單薄。

　　此外，與研發(fā)費用率維持“低位”相反的是，漢邦科技的銷售費用率水平長期處于高位，且遠高于同行業(yè)平均水平，這不得不讓人質疑其有重銷售輕研發(fā)的嫌疑。

　　2021-2023年，漢邦科技銷售費用分別為4378.14萬元、5201.42萬元和6941.23萬元，約是同期研發(fā)投入的兩倍，占營業(yè)收入比例分別為13.66%、10.80%和11.21%，高于同期可比上市公司10.28%、10.08%和10.05%的銷售費用率均值。

　　核心技術人員履歷與技術背景相關性弱

　　從技術研發(fā)的人員構成來看，漢邦科技共認定了5名核心技術人員，其中包含公司實控人、董事長兼總經理的張大兵、公司高級管理人員劉根水和嚴忠。

　　根據招股書披露的核心技術人員具體認定標準：擁有與公司核心業(yè)務相匹配的專業(yè)背景，擁有較深厚的行業(yè)資歷；對公司核心產品或主要知識產權具有重要貢獻等。

　　略顯尷尬的是，張大兵的履歷及技術背景，與漢邦科技核心業(yè)務相關性匹配度并不高。招股書顯示，張大兵畢業(yè)于昆明理工大學工商管理專業(yè)，曾任淮陰塑料制品廠精細化工研究所辦事員、副所長、所長；自2000年11月起進入漢邦工作，先后任漢邦有限執(zhí)行董事、總經理、漢邦科技董事長、總經理。

　　需要注意的是，截至招股書簽署日，美國思拓凡公司、思拓凡瑞典有限公司(以下簡稱“Cytiva”)與漢邦科技存在三起專利侵權訴訟，分別涉及Cytiva在中國申請的“柱裝填方法”“色譜柱”和“分離介質漿料罐”三項發(fā)明專利。

　　目前，“分離介質漿料罐”專利侵權案件暫未開庭審理。若法院最終支持Cytiva的全部訴訟請求，則漢邦科技最高需要向Cytiva支付合計不超過1150萬元的賠償款，且無法繼續(xù)銷售侵害Cytiva享有的相關發(fā)明專利權的產品。

　　針對相關情況，中國網財經記者向漢邦科技發(fā)去采訪函，截至記者發(fā)稿，未收到回復。對于漢邦科技IPO進展，中國網財經記者將持續(xù)關注。