曙光集團(tuán)IPO：一邊大額分紅一邊募資補(bǔ)流 營(yíng)收下滑仍高喊“百億目標(biāo)”被質(zhì)疑

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月8日訊(記者 劉小菲)近期，安徽曙光化工集團(tuán)有限公司(簡(jiǎn)稱“曙光集團(tuán)”)IPO獲上交所受理，這家有近70年歷史的化工企業(yè)正式踏上沖刺資本市場(chǎng)的道路。

　　資料顯示，曙光集團(tuán)前身是成立于1968年的安慶市曙光化工廠，其業(yè)務(wù)最早可追溯至1956年成立的安慶市紐扣廠。曙光集團(tuán)經(jīng)過產(chǎn)權(quán)多元化改革、股改等，已成長(zhǎng)為一家大型綜合化工企業(yè)。目前，曙光集團(tuán)已形成氰化物、丁辛醇、煤制氫三大成熟業(yè)務(wù)板塊，正在全力推進(jìn)BDO業(yè)務(wù)板塊的建設(shè)進(jìn)程。

　　營(yíng)業(yè)收入連降

　　近幾年來(lái)，曙光集團(tuán)收入規(guī)模連續(xù)下滑。2021-2023年及2024年1-6月，曙光集團(tuán)的營(yíng)業(yè)收入分別為37.8億元、36.58億元、35.47億元和15.03億元，歸母凈利潤(rùn)分別為3.05億元、1.6億元、1.92億元和6713.1萬(wàn)元，主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為34.91%、16.72%、23.18%和22.34%。

　　對(duì)于毛利率的波動(dòng)，曙光集團(tuán)給出的解釋是“受丁辛醇產(chǎn)品毛利率波動(dòng)較大影響”。根據(jù)招股書，2022年曙光集團(tuán)丁辛醇產(chǎn)品線下的三大產(chǎn)品辛醇、正丁醇和異丁醇單價(jià)同比降幅分別為26.65%、31.65%和29.79%；2024年1-6月，丁辛醇產(chǎn)品線單價(jià)有所提升，但氰化物產(chǎn)品單價(jià)全線下降，煤制氫產(chǎn)品線的5個(gè)產(chǎn)品有4個(gè)單價(jià)下滑。

　　雖然年度收入規(guī)模還不足40億且呈現(xiàn)下滑趨勢(shì)，但曙光集團(tuán)仍提出了“百億目標(biāo)”。至于該目標(biāo)如何實(shí)現(xiàn)何時(shí)實(shí)現(xiàn)，曙光集團(tuán)均沒有透露，有投資者質(zhì)疑“僅停留在口號(hào)階段”。

　　對(duì)此，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者致電致函曙光集團(tuán)，公司沒有正面回復(fù)該問題，只表示“報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入及盈利規(guī)模較大，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)基本穩(wěn)定，具備持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。公司也會(huì)把握本次上市契機(jī)，加速實(shí)現(xiàn)‘百億曙光、百年曙光’的奮斗目標(biāo)”。

　　近期，曙光集團(tuán)實(shí)控人余永發(fā)在接受相關(guān)媒體采訪時(shí)表示：“現(xiàn)在正等著曙光成功上市，這是我多年來(lái)的目標(biāo)之一。上市了，我的任務(wù)也完成了，也能和老同事們交代了。”

　　對(duì)于余永發(fā)“把公司做上市”當(dāng)做目標(biāo)和任務(wù)這一言論，曙光集團(tuán)在回復(fù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者采訪函時(shí)稱：通過本次首次公開發(fā)行股票并上市，將進(jìn)一步擴(kuò)展公司融資渠道，助力公司提質(zhì)增效，加速實(shí)現(xiàn)“百億曙光、百年曙光”的奮斗目標(biāo)；同時(shí)，也有利于優(yōu)化公司治理結(jié)構(gòu)，提升公司公眾形象和品牌知名度，有利于吸引優(yōu)秀人才，鞏固并提升公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力，實(shí)現(xiàn)公司可持續(xù)發(fā)展，為股東創(chuàng)造更大的價(jià)值。

　　IPO前夕大手筆分紅

　　記者注意到，曙光集團(tuán)2021年以來(lái)發(fā)生過4次分紅，合計(jì)分紅金額2.27億元。目前，余永發(fā)直接持有曙光集團(tuán)19.56%股份，并通過與其他67名股東簽署一致行動(dòng)協(xié)議，合計(jì)控制公司79.16%股份的表決權(quán)。以此粗略計(jì)算，1.8億元分紅款流向了余永發(fā)及其一致行動(dòng)人。

　　大手筆分紅的同時(shí)，曙光集團(tuán)計(jì)劃通過IPO募資補(bǔ)充流動(dòng)資金。根據(jù)招股書，曙光集團(tuán)計(jì)劃通過此次IPO募集資金15億元，其中3.5億元補(bǔ)充流動(dòng)資金，其余分別投向年產(chǎn)10萬(wàn)噸BDO聯(lián)產(chǎn)12萬(wàn)噸PBAT項(xiàng)目、年產(chǎn)4.6萬(wàn)噸 PTMEG項(xiàng)目和研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目。

　　曙光集團(tuán)表示，公司分紅是基于回報(bào)股東和分享價(jià)值的考慮。公司所屬化工行業(yè)屬于資金密集型行業(yè)，企業(yè)進(jìn)行技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能擴(kuò)張與業(yè)務(wù)拓展均受到資金規(guī)模的影響。隨著公司主要產(chǎn)品的擴(kuò)產(chǎn)與整體規(guī)模的增長(zhǎng)，對(duì)于資金周轉(zhuǎn)速度要求將進(jìn)一步提高，公司對(duì)流動(dòng)資金的需求因此持續(xù)增長(zhǎng)。募資補(bǔ)流具有一定合理性及必要性。

　　環(huán)保問題受關(guān)注

　　作為化工類企業(yè)，環(huán)保是曙光集團(tuán)繞不開的一個(gè)話題。2021-2023年及2024年1-6月，曙光集團(tuán)的環(huán)保費(fèi)用分別為1013.6萬(wàn)元、2968.51萬(wàn)元、1115.47萬(wàn)元和784.11萬(wàn)元。剔除環(huán)保專用設(shè)施建設(shè)與技改投入后，集團(tuán)的日常環(huán)保費(fèi)用分別為986.51萬(wàn)元、965.3萬(wàn)元、828.68萬(wàn)元和530.59萬(wàn)元。

　　那么，2023年曙光集團(tuán)環(huán)保費(fèi)用大幅下滑的原因是什么？環(huán)保費(fèi)用是否與處理公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)所產(chǎn)生的污染相匹配？曙光集團(tuán)給出的解釋是：公司環(huán)保投入包括生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)配套的投入、環(huán)保專用設(shè)施建設(shè)與技改投入和日常環(huán)保費(fèi)用等三項(xiàng)。其中，生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)配套的投入包括公司生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)時(shí)投入的環(huán)保設(shè)備、其他費(fèi)用等，與公司生產(chǎn)項(xiàng)目建設(shè)的進(jìn)展匹配，該部分金額不包括在環(huán)保專用設(shè)施建設(shè)與技改投入中。環(huán)保專用設(shè)施建設(shè)與技改投入系公司環(huán)保相關(guān)的專項(xiàng)投入，2022年公司響應(yīng)國(guó)家環(huán)保政策進(jìn)行了多項(xiàng)環(huán)保設(shè)備技改與修繕工作并集中支付了部分款項(xiàng)，成為2023年相關(guān)金額下滑的主要因素。同時(shí)，公司按照國(guó)家最新環(huán)保政策的要求持續(xù)加大環(huán)保設(shè)施投入，積極引入先進(jìn)工藝、提升技術(shù)水平，在穩(wěn)步發(fā)展現(xiàn)有業(yè)務(wù)的同時(shí)，公司積極探索對(duì)現(xiàn)有“雙高”產(chǎn)品進(jìn)行降壓以及向精細(xì)化工產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　近期，有安徽省安慶市大觀區(qū)某小區(qū)居民反映：“入冬以來(lái)，天黑至次日清晨早晨都能聞到刺鼻的化工氣味?！庇捎谑锕饧瘓F(tuán)在該轄區(qū)也有多個(gè)廠房和倉(cāng)庫(kù)，該居民懷疑與其相關(guān)。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)就此向曙光集團(tuán)求證，公司表示：“報(bào)告期內(nèi)不存在‘超標(biāo)’排放情形。目前實(shí)行公司、部門、班組三級(jí)環(huán)保管理體制，并通過相關(guān)制度明確了公司各裝置環(huán)保標(biāo)準(zhǔn)、‘三廢’處理、設(shè)施運(yùn)行管理、環(huán)境監(jiān)測(cè)等規(guī)定。公司采取先進(jìn)的環(huán)保措施和綠色循環(huán)工藝，實(shí)現(xiàn)污染達(dá)標(biāo)排放的有效控制?！?/p>

　　曙光集團(tuán)在招股書中提到，報(bào)告期內(nèi)，公司未發(fā)生環(huán)保事故，不存在因?yàn)榄h(huán)保方面的重大違法違規(guī)行為。不過，報(bào)告期前推一年，2020年1月，曙光集團(tuán)曾因氮?dú)庑孤┑仍斐蓛扇怂劳鰞扇耸軅Ｊ锕饧瘓F(tuán)回復(fù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)稱，對(duì)于“2020·1·7”生產(chǎn)安全責(zé)任事故，公司非常痛心并痛定思痛，深刻檢討，積極按照事故調(diào)查組的要求嚴(yán)格落實(shí)整改，堅(jiān)決杜絕此類安全事故發(fā)生，截至目前公司再無(wú)發(fā)生一起安全生產(chǎn)事故。

　　對(duì)曙光集團(tuán)IPO進(jìn)展，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將繼續(xù)保持關(guān)注。