漢朔科技IPO注冊獲同意：采銷雙方數(shù)據(jù)“打架” 業(yè)績增長持續(xù)性遭質(zhì)疑

　　中國網(wǎng)財經(jīng)12月10日訊 近期，漢朔科技IPO注冊申請獲證監(jiān)會同意，距離成功上市再進一步。

　　資料顯示，漢朔科技成立于2012年9月，公司圍繞零售門店數(shù)字化領域，構建了以電子價簽系統(tǒng)、SaaS云平臺服務等軟硬件產(chǎn)品及服務為核心的業(yè)務體系。

　　2021-2023年，漢朔科技的營業(yè)收入分別為16.13億元、28.62億元和37.75億元，歸母凈利潤分別為-660.3萬元、2.08億元和6.78億元。這意味著漢朔科技僅用一年時間完成了從虧損到盈利超2億元的“蛻變”，這也使其滿足了創(chuàng)業(yè)板上市企業(yè)的要求。

　　招股書顯示，漢朔科技2023年收入主要來自2020年、2021年開始合作的客戶，截至2023年末，漢朔科技前五大客戶中Aldi、Netto、Jumbo上線率已較高。深交所在問詢函中曾要求漢朔科技說明公司業(yè)績增長是否具有持續(xù)性、是否存在業(yè)績大幅下滑風險。

　　對此，漢朔科技回復稱，現(xiàn)有客戶未來收入具有可持續(xù)性，原因是部分客戶尚未完成全部上線、現(xiàn)有客戶未來將陸續(xù)進入產(chǎn)品更新周期等。

    不過，漢朔科技的營收增速已經(jīng)放緩。2024年1-9月，漢朔科技的營業(yè)收入為31.57億元，同比增長10%；歸母凈利潤為5.28億元，同比增長11.76%。對于2024全年，漢朔科技預計營業(yè)收入為43.5億元至45.5億元，同比增長15.23%至20.53%；預計歸母凈利潤為7億元至7.5億元，同比增長3.3%至10.68%。

　　99%整機產(chǎn)品靠外協(xié)加工

　　目前，漢朔科技采用以外協(xié)加工為主、自主生產(chǎn)為輔的生產(chǎn)模式。外協(xié)加工模式下，公司直接向外協(xié)加工廠采購電子價簽終端等整機產(chǎn)品。2021-2023年及2024年1-6月，漢朔科技整機外協(xié)加工數(shù)量占整機產(chǎn)品總?cè)霂鞌?shù)量比例分別為9.57%、99.19%、99.83%和99.91%。

　　整機外協(xié)加工入庫占比超過99%之際，漢朔科技表示“將提升自身的生產(chǎn)制造能力”。此次IPO，漢朔科技計劃募資11.82億元，其中3.5億元用來補充流動資金，其余分別投向門店數(shù)字化解決方案產(chǎn)業(yè)化項目和AIoT研發(fā)中心及信息化建設項目。

　　對于門店數(shù)字化解決方案產(chǎn)業(yè)化項目，漢朔科技提到，通過電子價簽等產(chǎn)品及關鍵顯示模組的生產(chǎn)制造能力建設，能夠進一步加強對供應鏈的掌控力度，保障交付能力。

　　根據(jù)招股書，門店數(shù)字化解決方案產(chǎn)業(yè)化項目總投資約5.4億元，其中4.2億元為工程建設費用，占比77.56%，其中2.45億元為場地購置費。

　　值得注意的是，報告期內(nèi)漢朔科技無房屋所有權、土地使用權資產(chǎn)，公司及各分、子公司辦公場所、生產(chǎn)設施主要來源于租賃物業(yè)，

　　核心零部件系采購

　　至于建設AIoT研發(fā)中心及信息化建設項目必要性，漢朔科技稱：技術研發(fā)創(chuàng)新有助于提升公司技術壁壘，深化公司核心競爭優(yōu)勢；智能產(chǎn)品研發(fā)有助于完善公司產(chǎn)品服務體系，更好地契合客戶需求；信息化建設是優(yōu)化公司內(nèi)部運營結(jié)構，提升企業(yè)競爭能力的重要部署。不過，從招股書披露的預算來看，該項目超過三成為工程建設費用，包括場地購置費、場地裝修費等。

　　然而，漢朔科技的研發(fā)能力仍然受到質(zhì)疑。2021-2023年及2024年1-6月，漢朔科技研發(fā)費用占總收入的比例分別為7.57%、4.32%、4.46%和4.62%。值得一提的是，電子價簽產(chǎn)品核心零部件電子紙顯示模組的關鍵原材料——電子紙膜片，漢朔科技并不掌握，需要從元太科技采購。2023年和2024年1-6月，漢朔科技從元太科技的采購金額分別為2.77億元和9289.31萬元，占比分別為11.66%和8.81%。

　　有業(yè)內(nèi)人士提出質(zhì)疑，關鍵零部件需采購、加工靠外協(xié)，漢朔科技的核心競爭力體現(xiàn)在何方？這是否符合創(chuàng)業(yè)板的上市公司的定位？就此，中國網(wǎng)財經(jīng)曾致電致函漢朔科技試圖采訪，截至發(fā)稿未收到回復。

　　除了業(yè)績可持續(xù)性及核心競爭力，漢朔科技此次IPO的信披質(zhì)量也遭到了質(zhì)疑。漢朔科技的招股書顯示，2020年-2022年，公司向東方科脈的采購金額分別為31528.79萬元、29323.81萬元和32766.26萬元；而東方科脈的招股書顯示，同期來自漢朔科技的銷售收入分別為31423.53萬元、29396.99萬元和32735.45萬元。

　　上述數(shù)據(jù)出現(xiàn)“打架”的原因是什么？業(yè)內(nèi)人士表示，如果兩者出現(xiàn)采銷數(shù)據(jù)相矛盾的情況，其中一方可能財務數(shù)據(jù)涉嫌虛假披露。對此，中國網(wǎng)財經(jīng)同樣在給漢朔科技的采訪函中問及，但沒有得到答案。

　　有關漢朔科技IPO后續(xù)進展，中國網(wǎng)財經(jīng)將繼續(xù)保持關注。