“超額儲(chǔ)蓄”轉(zhuǎn)化為拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)新引擎？金融需精準(zhǔn)發(fā)力支持消費(fèi)

　　中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月18日訊(記者 曾薔)國家統(tǒng)計(jì)局于昨日發(fā)布數(shù)據(jù)，2022年，面對風(fēng)高浪急的國際環(huán)境和艱巨繁重的國內(nèi)改革發(fā)展穩(wěn)定任務(wù)，國民經(jīng)濟(jì)頂住壓力再上新臺(tái)階，初步核算，我國GDP同比增長3.0%。

　　展望2023年，在去年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定“推動(dòng)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)”目標(biāo)下，作為我國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的“穩(wěn)定器”和“壓艙石”，如何恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)成為發(fā)力重中之重。最近一段時(shí)間以來，金融管理部門密集發(fā)聲表示，將把支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度。

　　據(jù)央行公布數(shù)據(jù)，2022年全年住戶存款增加17.84萬億元，較2021年多增7.94萬億元。從宏觀來看，將當(dāng)期總收入最大可能地轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資，是經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，金融服務(wù)大有可為。但需要強(qiáng)調(diào)的是，“最大可能轉(zhuǎn)化”并非鼓勵(lì)居民不理性消費(fèi)，這種看法混同了宏觀和微觀，盡最大可能轉(zhuǎn)化并不是要求“分光吃凈”，居民儲(chǔ)蓄也可以被金融機(jī)構(gòu)轉(zhuǎn)化為投資，從而拉動(dòng)經(jīng)濟(jì)。

　　業(yè)內(nèi)專家表示，在2023年投資和出口都面臨較大壓力的背景下，消費(fèi)面臨的外部制約相對較小，對于穩(wěn)住經(jīng)濟(jì)大盤的重要性進(jìn)一步增加。金融要發(fā)揮支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，必然需要加大對消費(fèi)的刺激力度，應(yīng)通過完善新市民金融服務(wù)、降低消費(fèi)貸等居民借貸成本、完善住房金融服務(wù)等多方面支持消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需。

　　“超額儲(chǔ)蓄”為何出現(xiàn)？

　　回望2022年，我國整個(gè)消費(fèi)市場受到疫情沖擊較大，特別是聚集性、接觸性消費(fèi)受限，對整個(gè)消費(fèi)市場形成的沖擊較大。另外，居民消費(fèi)意愿也在下降，不敢消費(fèi)、不便消費(fèi)問題比較突出。據(jù)統(tǒng)計(jì)局公布數(shù)據(jù)，2022年全年社會(huì)消費(fèi)品零售總額439733億元，比上年下降0.2%。

　　居民消費(fèi)意愿下降的同時(shí)，2022年我國居民部門積攢了近8萬億元的“超額儲(chǔ)蓄”。央行發(fā)布的《2022年金融統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)報(bào)告》顯示，2022年全年人民幣存款增加26.26萬億元，同比多增6.59萬億元。其中，住戶存款增加17.84萬億元，較2021年多增7.94萬億元。

　　此外，2022年12月27日，央行調(diào)查統(tǒng)計(jì)司發(fā)布的《2022年第四季度城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查報(bào)告》顯示，2022年第四季度，央行在全國50個(gè)城市進(jìn)行了2萬戶城鎮(zhèn)儲(chǔ)戶問卷調(diào)查，傾向于“更多消費(fèi)”的居民占22.8%，與上季基本持平；傾向于“更多儲(chǔ)蓄”的居民占61.8%，比上季增加3.7個(gè)百分點(diǎn)。

　　中國郵政儲(chǔ)蓄銀行研究員婁飛鵬表示，2022年，存款尤其是居民存款快速增加，這種情況出現(xiàn)是多種因素共同作用的結(jié)果。首先，疫情反復(fù)沖擊，居民就業(yè)收入受影響，對未來預(yù)期悲觀，消費(fèi)行為更加謹(jǐn)慎，主動(dòng)增加存款。其次，疫情影響下，服務(wù)類消費(fèi)等部分消費(fèi)場景受阻，客觀上限制了居民消費(fèi)，同樣增加存款。再次，2022年資本市場整體表現(xiàn)不佳，理財(cái)產(chǎn)品兩次出現(xiàn)破凈潮，居民投資更加謹(jǐn)慎，贖回投資理財(cái)產(chǎn)品增加儲(chǔ)蓄。最后，房地產(chǎn)市場整體低迷，居民購房消費(fèi)不足，也增加了存款。

　　不鼓勵(lì)非理性消費(fèi)

　　眾所周知，消費(fèi)是拉動(dòng)我國經(jīng)濟(jì)增長的“三駕馬車”之一，消費(fèi)對經(jīng)濟(jì)具有持久拉動(dòng)力，其重要性無需贅言。隨著去年末中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議明確將著力擴(kuò)大國內(nèi)需求放在2023年經(jīng)濟(jì)工作首要任務(wù)上，“超額儲(chǔ)蓄”以及超額儲(chǔ)蓄是否能推動(dòng)形成報(bào)復(fù)性消費(fèi)成為市場熱議話題。

　　展望2023年，隨著疫情防控進(jìn)入新階段，各項(xiàng)宏觀調(diào)控政策協(xié)調(diào)發(fā)力，預(yù)計(jì)全年經(jīng)濟(jì)增長速度將明顯高于2022年，社會(huì)心理預(yù)期、發(fā)展信心也將出現(xiàn)明顯改善，消費(fèi)市場有望逐步恢復(fù)。

　　從宏觀來看，將當(dāng)期總收入最大可能地轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資，是經(jīng)濟(jì)快速恢復(fù)和高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵，金融服務(wù)大有可為。但當(dāng)前業(yè)內(nèi)有一種誤解的聲音認(rèn)為，這是鼓勵(lì)居民不理性消費(fèi)、把錢花光。

　　婁飛鵬指出，這種觀點(diǎn)是孤立、靜態(tài)地看問題而缺少系統(tǒng)思維、動(dòng)態(tài)思維，將微觀問題簡單疊加為宏觀問題也存在合成謬誤。從宏觀經(jīng)濟(jì)看，支出法核算的國內(nèi)生產(chǎn)總值包括投資、消費(fèi)、凈出口，將當(dāng)期總收入盡可能轉(zhuǎn)化為消費(fèi)和投資，有助于通過理性消費(fèi)、有效投資，形成消費(fèi)和投資的良性互動(dòng)，推動(dòng)經(jīng)濟(jì)更好循環(huán)做大經(jīng)濟(jì)總量，最終穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)增長。

　　同時(shí)，業(yè)內(nèi)專家強(qiáng)調(diào)，沒有消費(fèi)就沒有生產(chǎn)，沒有生產(chǎn)就沒有收入，因此，當(dāng)居民集體減少消費(fèi)時(shí)，結(jié)果必然使企業(yè)規(guī)模倒閉，群體性失業(yè)增加，從而也就沒有了收入。

　　“從宏觀經(jīng)濟(jì)循環(huán)的角度看，居民消費(fèi)增加意味著對企業(yè)產(chǎn)品服務(wù)需求的增加，從而有助于擴(kuò)大投資需求，為居民增加就業(yè)崗位和擴(kuò)大收入來源，進(jìn)而有助于居民擴(kuò)大消費(fèi)，最終在生產(chǎn)和消費(fèi)上形成良性循環(huán)，推動(dòng)實(shí)現(xiàn)穩(wěn)增長?！眾滹w鵬進(jìn)一步表示。

　　金融需精準(zhǔn)發(fā)力支持消費(fèi)

　　金融作為經(jīng)濟(jì)發(fā)展血脈，需精準(zhǔn)發(fā)力支持消費(fèi)。最近一段時(shí)間以來，金融管理部門密集發(fā)聲表示，要把支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置，加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度。

　　1月4日，中國人民銀行召開2023年工作會(huì)議指出，2023年將加大金融對國內(nèi)需求和供給體系的支持力度，其中包括支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)、重點(diǎn)基礎(chǔ)設(shè)施和重大項(xiàng)目建設(shè)；堅(jiān)持對各類所有制企業(yè)一視同仁，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步解決好民營小微企業(yè)融資問題；落實(shí)金融16條措施，支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

　　1月13日，銀保監(jiān)會(huì)召開2023年工作會(huì)議指出，2023年要全力支持經(jīng)濟(jì)運(yùn)行整體好轉(zhuǎn)，把支持恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)擺在優(yōu)先位置。

　　中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明表示，金融要發(fā)揮支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的作用，必然需要加大對消費(fèi)的刺激力度，主要可以通過三方面支持消費(fèi)擴(kuò)大內(nèi)需。第一，完善新市民金融服務(wù)，加大對重點(diǎn)領(lǐng)域消費(fèi)的金融支持，推動(dòng)消費(fèi)金融服務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型，為恢復(fù)和擴(kuò)大消費(fèi)營造良好金融環(huán)境；第二，保障重點(diǎn)領(lǐng)域信貸資金需求，降低消費(fèi)貸等居民借貸成本；第三，完善住房金融服務(wù)，包括支持長租房市場建設(shè)、加大對保障性租賃住房的金融支持等，從而提高居民收入預(yù)期，改善房地產(chǎn)以及其相關(guān)上下游行業(yè)的需求。

　　婁飛鵬則表示，首先，金融部門要做好支付結(jié)算服務(wù)，尤其是我國電子支付水平領(lǐng)先全球的情況下，各類消費(fèi)更多是通過電子支付來實(shí)現(xiàn)，因而需要做好支付結(jié)算服務(wù)以更好的服務(wù)消費(fèi)。其次，金融部門需要重點(diǎn)做好消費(fèi)信貸服務(wù)，居民購車等大宗消費(fèi)往往有貸款需求，增加大宗消費(fèi)也是擴(kuò)大消費(fèi)的有效措施，金融機(jī)構(gòu)需要基于這種認(rèn)識(shí)滿足居民大宗消費(fèi)過程中衍生的合理信貸需求。同時(shí)，在信貸支持消費(fèi)過程中，也需要充分考慮經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型升級的需要，圍繞綠色消費(fèi)、新型消費(fèi)提供重點(diǎn)支持，引導(dǎo)消費(fèi)結(jié)構(gòu)優(yōu)化，從而讓消費(fèi)在經(jīng)濟(jì)發(fā)展中的基礎(chǔ)性作用更好發(fā)揮。再次，金融機(jī)構(gòu)需要加快數(shù)字化轉(zhuǎn)型，通過與機(jī)構(gòu)合作等方式搭建消費(fèi)場景，構(gòu)建消費(fèi)生態(tài)，通過更多的數(shù)字金融服務(wù)提高居民消費(fèi)體驗(yàn)滿意度。