保險(xiǎn)金信托“三世同堂” 杠桿未變、服務(wù)迭代

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)10月8日訊(記者 鹿凱)經(jīng)過(guò)近幾年持續(xù)發(fā)展，保險(xiǎn)金信托悄然完成自身迭代發(fā)展，其結(jié)合保險(xiǎn)金天然杠桿優(yōu)勢(shì)提供了更為優(yōu)質(zhì)的法人金融服務(wù)。

　　杠桿撬動(dòng)大財(cái)富

　　保險(xiǎn)金信托與家族信托類似，同屬信托本源業(yè)務(wù)，相較于房地產(chǎn)信托、政信信托等非標(biāo)類融資信托業(yè)務(wù)，成為信托業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型的重要方向。同時(shí)，相比家族信托動(dòng)輒千萬(wàn)元準(zhǔn)入門(mén)檻，保險(xiǎn)金信托以保單的保額作為設(shè)立門(mén)檻，采用“首付+分期”模式，大大降低家族信托起步門(mén)檻，既保證了信托資產(chǎn)規(guī)模符合監(jiān)管要求，降低了啟動(dòng)資金壓力同時(shí)，通過(guò)“杠桿”撬動(dòng)更大的收益，正越來(lái)越多的吸引到高凈值人士及中等收入群體關(guān)注。

　　從2014年中信信托第一單保險(xiǎn)金信托開(kāi)始，保險(xiǎn)金信托凈利了客戶數(shù)從0到1，再?gòu)?到n的漸進(jìn)式增長(zhǎng)。設(shè)立保險(xiǎn)金信托的客戶數(shù)，從2014年10位，2015年近百位，2016年500位，2017年超過(guò)1000位，截至2021年6月底已近萬(wàn)人，這期間保險(xiǎn)金信托規(guī)模也水漲船高。

　　統(tǒng)計(jì)顯示，2017年，有6家信托公司開(kāi)展保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)，規(guī)模3.52億元，業(yè)務(wù)單數(shù)1023單。時(shí)至今日，保險(xiǎn)金信托規(guī)模已突飛猛進(jìn)，今年6月，新增保險(xiǎn)金信托62.37億元，環(huán)比增長(zhǎng)38.29%。但保險(xiǎn)金信托新增規(guī)模，仍不及家族信托同期119.95億元新增規(guī)模。

　　通過(guò)對(duì)比保險(xiǎn)金信托與家族信托主要特點(diǎn)不難發(fā)現(xiàn)，盡管二者均屬于服務(wù)信托，甚至從行業(yè)實(shí)踐來(lái)看，目前普遍存在把家族信托業(yè)務(wù)與保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)混淆的問(wèn)題，更有人認(rèn)為保險(xiǎn)金信托屬于家族信托的一類，但二者還是存在較大不同。

　　我們逐層來(lái)分析二者主要區(qū)別，不難發(fā)現(xiàn)，保險(xiǎn)金信托與家族信托從信托財(cái)產(chǎn)、設(shè)立門(mén)檻、信托當(dāng)事人的設(shè)置要求、信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用的特點(diǎn)等多方面都存在較大差異。首先，保險(xiǎn)金信托的信托財(cái)產(chǎn)是保險(xiǎn)金請(qǐng)求權(quán)，而家族信托的信托財(cái)產(chǎn)形式較為豐富，目前市場(chǎng)上主流的是貨幣資金、資管產(chǎn)品、保單等金融資產(chǎn)及相應(yīng)權(quán)利。

　　在信托設(shè)立門(mén)檻方面，監(jiān)管方面對(duì)家族信托設(shè)立有明確規(guī)模要求，家族信托財(cái)產(chǎn)金額或價(jià)值不低于1000萬(wàn)元。但保險(xiǎn)金信托在監(jiān)管方面沒(méi)有對(duì)設(shè)立規(guī)模有特殊的規(guī)定限制，但仍需符合一般信托的信托財(cái)產(chǎn)規(guī)模要求。目前行業(yè)實(shí)踐中操作中，保險(xiǎn)金信托設(shè)立信托規(guī)模門(mén)檻通常高于人民幣100萬(wàn)元，以滿足未來(lái)財(cái)富管理以及傳承需要。

　　同時(shí)，監(jiān)管對(duì)家族信托當(dāng)事人要求較為明確，但其主要受《信托法》等相關(guān)法律條款約束；但保險(xiǎn)金信托相關(guān)當(dāng)事人的設(shè)置除了滿足信托相關(guān)的法律及監(jiān)管要求，還需要受到保險(xiǎn)法以及保險(xiǎn)合同的限制。

　　最后到信托財(cái)產(chǎn)管理運(yùn)用方面，盡管家族信托的自身特點(diǎn)對(duì)相應(yīng)的管理運(yùn)用提出了較高的要求，但其對(duì)信托財(cái)產(chǎn)的管理、運(yùn)用和處分開(kāi)始于信托成立、辦理完畢相應(yīng)資產(chǎn)轉(zhuǎn)入信托項(xiàng)下的確認(rèn)手續(xù)與傳統(tǒng)信托并無(wú)太大差別。但保險(xiǎn)金信托在信息披露、對(duì)于理賠資金進(jìn)入信托專戶的過(guò)程要求、理賠資金到賬之后的信托財(cái)產(chǎn)管理要求等，都與其他信托產(chǎn)品對(duì)于信托財(cái)產(chǎn)的管理運(yùn)用階段要求不同，這也為其提供了與其他信托業(yè)務(wù)，特別是家族信托交叉融合的可能。

　　對(duì)于信托規(guī)模在1000萬(wàn)元以上的保險(xiǎn)金信托，即可以設(shè)置為家族信托，也可以將保單和其他財(cái)產(chǎn)共同置入家族信托。而對(duì)于信托規(guī)模不足1000萬(wàn)元信托財(cái)產(chǎn)，則可以通過(guò)保險(xiǎn)的杠桿作用，撬動(dòng)更大的收益，而正是在二者相互交叉融合過(guò)程中，推動(dòng)著保險(xiǎn)金信托不斷迭代發(fā)展。

　　“三世同堂”服務(wù)升級(jí)

　　從目前實(shí)踐情況分析，現(xiàn)存保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)模式主要有1.0、2.0與3.0三種模式，在實(shí)際運(yùn)用中，2.0模式和3.0模式都可視為在1.0模式基礎(chǔ)上升級(jí)迭代，同時(shí)三者并不存在明確更新?lián)Q代關(guān)系，而是分別在不同應(yīng)用條件下，共同推進(jìn)保險(xiǎn)金信托市場(chǎng)不斷壯大。

　　在最早的1.0業(yè)務(wù)模式下，委托人自行投保并將其持有的人壽保險(xiǎn)或年金保險(xiǎn)的保單受益權(quán)或保險(xiǎn)金作為信托財(cái)產(chǎn)委托給信托公司設(shè)立信托，經(jīng)過(guò)被保險(xiǎn)人同意，將信托公司變更為保單受益人，當(dāng)保單約定的賠付條件達(dá)到后，保險(xiǎn)公司將保險(xiǎn)金賠付給信托公司。信托公司作為受托人，按照信托合同中的約定，管理和運(yùn)用信托財(cái)產(chǎn)，將信托財(cái)產(chǎn)及收益逐步交付給委托人指定的信托受益人。此種模式下，利用了保險(xiǎn)杠桿作用同時(shí)也可以降低家族信托設(shè)立門(mén)檻，但信托公司整體處于劣后參與階段。

　　鑒于上述情況，相較于1.0操作模式，保險(xiǎn)金信托2.0模式，信托公司參與階段則大幅提前。在保險(xiǎn)產(chǎn)品和信托產(chǎn)品均成立后，經(jīng)過(guò)被保險(xiǎn)人同意，將投保人、保單受益人均變更為信托公司，在保單存續(xù)期內(nèi)，由信托公司利用信托財(cái)產(chǎn)繼續(xù)代為繳納保費(fèi)，并作為保險(xiǎn)受益人，受托管理和分配保險(xiǎn)金。由于后續(xù)投保人變更為信托公司，避免了投保人身故后保單作為遺產(chǎn)被分割或者作為投保人財(cái)產(chǎn)被強(qiáng)制退保等風(fēng)險(xiǎn)。這樣在充分利用保險(xiǎn)金杠桿優(yōu)勢(shì)基礎(chǔ)上，又將信托天然具有風(fēng)險(xiǎn)隔離法律框架優(yōu)勢(shì)加入其中。

　　到了保險(xiǎn)金信托3.0模式階段，則是委托人以其自有資金設(shè)立信托，委托信托公司購(gòu)買保險(xiǎn)，信托公司作為受托人用信托財(cái)產(chǎn)支付保費(fèi)并與保險(xiǎn)公司簽訂保險(xiǎn)合同，與其說(shuō)這是一種保險(xiǎn)金信托，其實(shí)它更像是一種基于家族信托基礎(chǔ)定制化服務(wù)。

　　3.0模式可以從投保階段、保單持有、理賠之后三個(gè)維度為客戶的保單提供全方位托管服務(wù)，也可以實(shí)現(xiàn)將投保品種由傳統(tǒng)的人壽保險(xiǎn)擴(kuò)大為多種保險(xiǎn)類別，讓保險(xiǎn)成為信托財(cái)產(chǎn)資產(chǎn)配置的組成部分，進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)金信托在實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理方面的作用。從而也衍化出“家庭保單”模式、“保險(xiǎn)金信托+遺囑”模式、“保險(xiǎn)金信托+養(yǎng)老”模式、“保險(xiǎn)金信托+慈善”模式等多種保險(xiǎn)金信托模式。而隨著保險(xiǎn)金信托不斷迭代，其服務(wù)品質(zhì)不斷升級(jí)，投資者對(duì)于其認(rèn)知程度也在不斷提高。

　　未來(lái)可期

　　除上文提到保險(xiǎn)金市場(chǎng)“漸進(jìn)式”發(fā)展外，相關(guān)資料表明，近一兩年，保險(xiǎn)金信托市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入快速生長(zhǎng)期，越來(lái)越多的高凈值用戶，特別是女性用戶正越來(lái)越青睞保險(xiǎn)金信托。從保費(fèi)占比來(lái)看，女性約占53%，男性約占47%；從保單件數(shù)來(lái)看，女性占比44%，男性占比56%；從保費(fèi)年齡分布來(lái)看，主要以41歲至50歲人群居多，占比43%。

　　與此同時(shí)，保險(xiǎn)金市場(chǎng)仍面臨著階段性挑戰(zhàn)，相較于客戶對(duì)于家族信托認(rèn)知度和接受度，其還需要加強(qiáng)，市場(chǎng)還有待進(jìn)一步培育和開(kāi)發(fā)，這都對(duì)從業(yè)人員的專業(yè)能力提高、保險(xiǎn)金信托基礎(chǔ)制度建設(shè)完善提出了更高要求。

　　但我們也應(yīng)該看到，在監(jiān)管收緊和行業(yè)轉(zhuǎn)型的大背景之下，保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)作為信托公司應(yīng)對(duì)行業(yè)轉(zhuǎn)型的重要業(yè)務(wù)之一。盡管該領(lǐng)域仍存在法律及監(jiān)管政策尚不清晰、缺乏有效的盈利模式等不足，但相較于以往動(dòng)輒幾個(gè)月的業(yè)務(wù)辦理時(shí)間，行業(yè)普遍運(yùn)用的金融科技切實(shí)助力保險(xiǎn)金信托業(yè)務(wù)的開(kāi)展，保險(xiǎn)金信托在模塊化、標(biāo)準(zhǔn)化、信息化方面已大幅改善。特別是從業(yè)人員的專業(yè)能力，在營(yíng)銷模式、服務(wù)模式和管理模式等方面都在逐漸改善。未來(lái)，隨著社會(huì)的進(jìn)步以及中國(guó)財(cái)富市場(chǎng)的變化，市場(chǎng)真實(shí)的需求將會(huì)進(jìn)一步釋放。

　　曾有業(yè)內(nèi)專家表示：對(duì)于高凈值客戶而言，保險(xiǎn)金信托可以豐富保險(xiǎn)金領(lǐng)取形態(tài)，有效解決未來(lái)保險(xiǎn)金分配和傳承難題。目前國(guó)內(nèi)私人銀行、保險(xiǎn)公司、信托公司等機(jī)構(gòu)紛紛開(kāi)始通過(guò)保險(xiǎn)金信托延伸服務(wù)鏈條，未來(lái)其將有越來(lái)越多高凈值人群歡迎。對(duì)于與保險(xiǎn)金信托未來(lái)發(fā)展情況，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)將持續(xù)關(guān)注。