信?；鹗茏屓A融信托股權(quán) 多手段參與信托業(yè)風險化解

　　中國網(wǎng)財經(jīng)8月19日訊(記者 燕山 鹿凱)近日，中國華融有關(guān)將其所持華融信托全部股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中國信托業(yè)保障基金公司(以下簡稱：信?；?一事成為業(yè)內(nèi)關(guān)注焦點，此前信?；鹨讯啻螀⑴c行業(yè)風險化解。

　　首次接盤

　　8月16日晚，中國華融(股票代碼：02799.HK)在港交所公告，其所持華融信托76.79%股權(quán)在掛牌披露期結(jié)束后，征集到一個意向受讓方，為信?；?。根據(jù)中國華融與信?；鸷炇稹督鹑谄髽I(yè)非上市國有產(chǎn)權(quán)交易合同》，本次轉(zhuǎn)讓的總代價為61.52億元，這也是華融信托76.79%股權(quán)最終掛牌價格。

　　4月29日，中國華融在北金所掛牌轉(zhuǎn)讓所持華融信托全部股權(quán)，當時掛牌價就為61.52億元。此后，經(jīng)歷過數(shù)次延期后，這一股權(quán)資產(chǎn)最終被唯一意向受讓方信保基金摘牌。轉(zhuǎn)讓完成后，中國華融將不再擁有華融信托任何權(quán)益，信保基金將實現(xiàn)對華融信托實際控制。

　　據(jù)悉，信?；鸢凑罩袊A融和北金所的要求支付并暫由北金所托管的已支付可退還保證金5億元作為部分轉(zhuǎn)讓價款入賬。在產(chǎn)權(quán)交易合同生效后五個工作日內(nèi)，信?；鹦鑼⒊ＷC金外的剩余轉(zhuǎn)讓價款約56.52億元，一次性匯入北金所指定結(jié)算賬戶。

　　中國華融表示，交割后，本次轉(zhuǎn)讓華融信托所得款項將用于補充公司資本金和一般營運資金，以進一步充實資本和發(fā)展本公司之主營業(yè)務(wù)。2021年業(yè)績數(shù)據(jù)來看，華融信托2021年實現(xiàn)營業(yè)收入14.58億元，凈利潤5億元，均實現(xiàn)由負轉(zhuǎn)正。

　　一位業(yè)內(nèi)研究員表示，信?；鸾邮秩A融信托控股權(quán)是一個重大突破。此次摘牌對于華融信托來說，有利于其經(jīng)營維持穩(wěn)定。同時，此事件標志著信?；饘膯栴}機構(gòu)風險化解的后臺逐漸走向前臺，對于信托行業(yè)風險化解有積極意義。

　　多手段化解風險

　　中國網(wǎng)財經(jīng)了解到，近些年，隨著信托業(yè)進入新一輪周期的調(diào)整期，信托業(yè)風險事件頻發(fā)，對信托業(yè)化解風險能力提出了挑戰(zhàn)。作為我國信托業(yè)的基礎(chǔ)性組織結(jié)構(gòu)，被譽為行業(yè)發(fā)展的穩(wěn)定器和消防員的信?；?，多次在風險化解中扮演重要角色。

　　2021年4月份，中國銀保監(jiān)會下發(fā)《關(guān)于推進信托公司與專業(yè)機構(gòu)合作處置風險資產(chǎn)的通知》，鼓勵信托公司與不良資產(chǎn)處置機構(gòu)、信?；鸬葘I(yè)機構(gòu)合作，采取向?qū)I(yè)機構(gòu)直接轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，向特殊目的載體轉(zhuǎn)讓資產(chǎn)，委托專業(yè)機構(gòu)處置資產(chǎn)，信?；鸱次惺召?，專業(yè)機構(gòu)批量買斷信托業(yè)風險資產(chǎn)包等方式處置不良。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)了解到，這樣一份行業(yè)重磅文件，一方面源于不良資產(chǎn)處置機構(gòu)的不斷壯大、合作模式的成熟；另一方面是監(jiān)管對于行業(yè)通盤風險處置的考量。

　　上述通知發(fā)布當月，據(jù)《中國經(jīng)營報》報道，一支由監(jiān)管、上海信托和信托業(yè)保障基金公司人員組成的專家團隊，正在協(xié)助華信信托處理相關(guān)風險業(yè)務(wù)。后華信信托董事會作出決議，要求聘請第三方專業(yè)機構(gòu)，對公司風險化解和資產(chǎn)處置全過程提供專業(yè)法律服務(wù)。此前，華信信托風險問題化解，是由大連市政府會同金融管理部門組成的工作組，指導(dǎo)和督促公司工作；對于信?；鹗欠袢雸?，華信信托并未證實。

　　2011年6月，中國信達與信?；鹫胶炇饝?zhàn)略合作協(xié)議，這也使中國信達成為首家AMC正式參與信托風險資產(chǎn)，當時這也被眾多業(yè)內(nèi)人士當作信托不良資產(chǎn)處置迎來新契機，也為信?；饏⑴c信托公司風險化解拉開序幕。

　　2021年7月20日，已暴露多重風險的安信信托(股票代碼：600816.SH)披露兩則重大事項，其中一條便于信?；饏⑴c其風險化解有關(guān)。安信信托擬向上海砥安公司非公開發(fā)行股票，非公開發(fā)行完成后，上海砥安將成為安信信托控股股東，涉及公司控制權(quán)變動。上海砥安公司則由上海電氣(集團)總公司、上海國盛(集團)有限公司、上海國際集團有限公司、上海機場(集團)有限公司和信保基金等機構(gòu)聯(lián)合發(fā)起設(shè)立。

　　但在安信信托重組消息傳出后，一年多時間里一直未有后續(xù)消息傳出，對此中國網(wǎng)財經(jīng)向?qū)Ψ胶藢?，對方表示一切以公告信息為準。而受信保基金“接盤”等因素影響，最近其股價出現(xiàn)異動，本周出現(xiàn)小幅拉升，股價從上周收盤價3.98元/股上升至18日收盤價4.35元/股，漲幅達9.30%。

　　此外，多家信托公司在2021年年報中提及在與信?；痖_展(或計劃開展)資產(chǎn)收購業(yè)務(wù)、反委托收購業(yè)務(wù)、買斷式收購業(yè)務(wù)等。另外，數(shù)據(jù)顯示，2021年全年通過保障基金和資本金項下業(yè)務(wù)向信托行業(yè)合計提供742.44億元資金支持。這些都標志著，信保基金作為信托公司不良資產(chǎn)受讓方之一參與到相關(guān)事務(wù)中，變得越來越常規(guī)。

　　問題公司風險化解現(xiàn)曙光

　　公開資料顯示，信?；鹗墙?jīng)國務(wù)院同意，銀保監(jiān)會批準設(shè)立的銀行業(yè)金融機構(gòu)，由中國信托業(yè)協(xié)會聯(lián)合13家信托公司出資設(shè)立，于2015年1月16日獲發(fā)營業(yè)執(zhí)照，注冊資本115億元人民幣。截至2021年末，信托保障基金資產(chǎn)總額1467.03億元，這也成為信保基金參與信托業(yè)風險化解重要基礎(chǔ)，但這并不意味著信?；鹂梢詾闊o條件參與到其中。

　　今年2月，《信托業(yè)保障基金和流動性互助基金管理辦法(征求意見稿)》(簡稱“《辦法》”)出爐，擬進一步優(yōu)化基金籌集機制、明確基金定位和使用方式，強化道德風險防范。

　　《辦法》提到，對于面臨一般性清償風險，但有望恢復(fù)正常經(jīng)營的信托公司，保障基金管理公司可以使用保障基金通過階段性持股、設(shè)立過橋機構(gòu)或特殊目的載體、收購風險資產(chǎn)等方式參與其風險處置。但對于面臨嚴重清償風險、需撤銷或破產(chǎn)清算的信托公司，不得使用保障基金對其實施救助。

　　基于上述辦法要求，用益信托研究員分析道，信保基金大概率只是階段性持有華融信托股權(quán)，待信托公司走向正軌之后再引入新的戰(zhàn)略投資者轉(zhuǎn)讓股權(quán)，從而實現(xiàn)退出。其補充道，這種方式，對于業(yè)內(nèi)其他問題公司風險化解有著積極示范作用，后期可能還會出現(xiàn)類似情況。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)了解到，除上文提到的華融信托、華信信托、安信信托外，目前行業(yè)內(nèi)出現(xiàn)風險集中爆發(fā)公司還包括四川信托、新華信托及新時代信托。其中，據(jù)中國銀保監(jiān)會官網(wǎng)上月披露信息顯示，經(jīng)研究同意新華信托依法進入破產(chǎn)程序，這也使其成為繼廣國投信托、泛亞信托、金信信托后，第四家被批準破產(chǎn)信托公司。

　　同樣是上月，四川信托通告最新風險處置工作進展情況顯示，截至6月30日，在司法部門大力支持及有關(guān)部門積極幫助下，其所有信托項目均已實現(xiàn)應(yīng)訴盡訴，其中35個項目實現(xiàn)全部或部分現(xiàn)金回收，14個項目實現(xiàn)房產(chǎn)、股票或股權(quán)類資產(chǎn)清收，96個項目已進入司法處置程序。下一步，公司將在工作組管控下，繼續(xù)積極爭取各方支持，加大與專業(yè)機構(gòu)的合作力度，努力提升客戶服務(wù)質(zhì)效，進一步推進風險處置工作，為重組創(chuàng)造有利條件。關(guān)于其重組最新進展，中國網(wǎng)財經(jīng)采訪到對方，截至發(fā)稿前未收到相應(yīng)回復(fù)。而新時代信托在第二個接管期到期后，除公司董事長及法定代表人發(fā)生變更外，并無其他重組信息傳出。

　　金融研究員廖鶴凱對中國網(wǎng)財經(jīng)表示：“信?；鹬苯咏邮中磐泄竟蓹?quán)與間接參股信托公司股權(quán)都是協(xié)助信托公司化解和處置風險，直接接手是目前第一次。雖然在信保基金的經(jīng)營范圍內(nèi)，但不會輕易使用的手段，而且直接接手也要面臨更多的道德風險和后續(xù)更高的管理難度，對于大多數(shù)公司而言并沒有借鑒價值，間接參股、提供流動性或者市場化手段處置風險依然是主流方式?！?/p>

　　帥國讓總結(jié)道：“信?；鸨环Q為信托業(yè)的‘穩(wěn)定器’和‘消防局’，從2015年成立以來，信保基金在信托公司流動性支持方面發(fā)揮了重要作用，本次的摘牌對于信托行業(yè)的風險化解有著積極的現(xiàn)實意義。”