水晶光電控股股東質押率高達87.28% 藍寶石襯底項目耗時多年毛利率-15.17%

　　中國網(wǎng)財經(jīng)7月6日訊(記者 郭美岑)近日，因隱瞞中國市場iPhone需求下滑，蘋果公司面臨一起新的集體訴訟，被指證券欺詐，A股蘋果概念股之一的水晶光電引起市場注意。

　　對于是否受此事件影響，水晶光電在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示，公司屬于上游元器件行業(yè)，蘋果終端的需求下降對公司雖然會有一定程度的影響，但公司客戶覆蓋面相對較大，僅手機終端而言，公司客戶并非僅蘋果一家，華為、OPPO、vivo、小米等所有的手機終端廠家其實都是公司的間接客戶。即便整個終端需求下降，公司的產(chǎn)品應用面很廣，除手機以外，還包括電腦、汽車的攝像頭、安防的攝像頭等產(chǎn)品。

　　不過，中國網(wǎng)財經(jīng)記者查看今年關于水晶光電的研報發(fā)現(xiàn)，多家券商都在風險提示中提到對公司產(chǎn)品銷量的擔憂。東方證券的研究報告顯示，“終端客戶銷量不及預期:公司主要客戶覆蓋各大手機廠商，若銷量不達預期將對業(yè)績造成影響?！?/p>

　　光大證券也在研報中表示“(水晶光電)手機出貨量低于預期：目前疫情持續(xù)，全球手機出貨量特別是高端機型出貨量低于預期，會導致光學相關產(chǎn)品市場需求低于預期的風險；競爭導致的產(chǎn)品降價風險：應用于潛望式、3D、屏下指紋、漸變膜片等光學相關產(chǎn)品屬于快速成長細分行業(yè)，如果新進入廠家增加，可能存在產(chǎn)品降價過快的風險?！?/p>

　　控股股東高比例質押

　　與此同時，水晶光電控股股東的高質押率不得不引起市場注意。其實，2019年和2020年一季度，水晶光電的業(yè)績都得到了穩(wěn)定的增長。2019年，公司實現(xiàn)營收30.00億元，同比增長28.98%;歸母凈利潤4.91億元，同比增長4.85%。2020年一季度公司實現(xiàn)營收5.97億元，同比增長22.02%;歸母凈利潤0.8億元，同比增長36.84%。

　　其中，水晶光電的光學業(yè)務成長較快。2019 年，光學成像元器件(主要是 IRCF)業(yè)務收入20.05億元，同比增20.75%;生物識別業(yè)務收入3.67億元，同比增長66.78%。這兩部分業(yè)務是水晶光電2019年收入增長的主要來源。 


　　不過，控股股東星星集團的業(yè)績似乎并不樂觀，高比率質押股份引起了中國網(wǎng)財經(jīng)記者的注意。截至2020年一季度末，星星集團持有水晶光電1.24億元的股份，質押了87.28%的股份。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，控股股東如此高比例質押除了對水晶光電本身信心缺失，還意味著控股股東若不主動降低質押比例，將面臨被動平倉風險，甚至失去控制權。同時，外界也會對公司控股股東的財務狀況是否惡化、資金鏈是否穩(wěn)定和公司經(jīng)營是否規(guī)范產(chǎn)生懷疑。

　　水晶光電對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，星星集團這幾年確實有一些資金壓力，不過近兩年相對好轉。公司也想避免失去控制人的風險，所以公司努力采取多種方案，諸如定增，在股權架構的設計上盡力保持控股股東的地位，增加投資者信心。

　　耗時耗錢的“藍寶石”項目

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者查看水晶光電2019年年報時注意到，在建工程欄目中有一個“藍寶石”項目，自2012年便出現(xiàn)在公司年報的在建工程一欄，累計投入近3億元，但其去年的毛利率卻為-15.17%。

　　2012年，水晶光電開啟藍寶石襯底二期項目，通過比對期初期末數(shù)據(jù)可知，該項目于2013年更名為藍寶石襯底項目，2014年更名為藍寶石襯底及擴產(chǎn)項目，2015年更名為藍寶石長晶及深加工項目，此后再未更改。2019年年報顯示，該項目截至年末仍未完工，工程進度為80%。

　　水晶光電曾公開表示，公司非公開發(fā)行股票募集資金投資項目之一的“藍寶石長晶及深加工項目”于2014年8月立項備案并通過批復，計劃投資總額為人民幣5.86億元，用于擴產(chǎn)4英寸LED用藍寶石襯底(PSS)產(chǎn)能、投產(chǎn)藍寶石窗口片，以及建設長晶基地，以上項目建設期為12個月。顯然，12個月后該項目未能落完成落地。

　　2019年9月，水晶光電發(fā)布《關于變更部分募集資金投向的公告》表示，公司計劃先終止原募投項目“藍寶石長晶及深加工項目”中藍寶石長晶部分的項目建設，將其中2億元的募集資金投向“年產(chǎn)1000萬片智能終端用防護組件技改項目” 。

　　公告顯示，截至2019年8月31日，藍寶石長晶及深加工項目實際投入金額為人民幣2.99億元，投資進度為51.13 %。截至2019年7月31日，該項目實際投資效益為人民幣-1111.62 萬元。年報中也可查詢到藍寶石襯底的銷售情況， 2019年該產(chǎn)品實現(xiàn)營收1.08億元，占總營收的3.6%，毛利率為-15.17%。

　　水晶光電對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，2016年之后的幾年，LED行業(yè)受挫，雖然行業(yè)整體的增長速度還在，但價格下滑嚴重，尤其在近兩年出現(xiàn)了虧損，于是，2019年公司對該項目投資有所放緩，所以一直沒有在建設期里順利完成。

　　第三方研究機構透鏡公司研究創(chuàng)始人況玉清在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示，更改募投項目是行業(yè)變化所致，但是管理層未能及早洞察變化，以至于該項目拖延多年，也是存在一定問題。

　　水晶光電表示，受國家政策和今年疫情的影響，截至上半年，藍寶石襯底項目業(yè)績?nèi)圆粯酚^，預計年底會有好轉。對于水晶光電后續(xù)發(fā)展如何，中國網(wǎng)財經(jīng)記者將持續(xù)保持關注。