大額計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備致虧損 中科金財又5倍溢價忙收購

　　中國網(wǎng)財經(jīng)4月22日訊(記者 梁冀)中科金財近日發(fā)布2020年一季報預(yù)告，預(yù)計公司報告期內(nèi)實現(xiàn)凈利潤-1669.4萬至-2504.1萬元，同比轉(zhuǎn)虧。此前，中科金財還發(fā)布了2019年度業(yè)績快報，公司當(dāng)年凈利潤受大額計提影響同比增長-3288.03%。

　　大額計提致凈利潤暴跌

　　中科金財在公告中表示，公司2020年一季度凈利潤轉(zhuǎn)虧主要系此次新冠肺炎疫情在較大程度上延緩了公司業(yè)務(wù)的實施、交付和驗收等進(jìn)度所致；而2019年虧損則主要受對子公司大額計提所致。

　　2019年度業(yè)績快報顯示，中科金財報告期內(nèi)實現(xiàn)營收16.72億元，同比增長12.57%；凈利潤-2.62億元，同比增長-3288.03%。中科金財方面表示，公司多家子公司報告期內(nèi)的業(yè)績與預(yù)期凈利潤存在差異，包括天津中科、中金財富和華締資管等計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備2.85億元；此外，公司還對后兩家子公司持有的信托產(chǎn)品計提減值準(zhǔn)備3697.41萬元。

　　值得注意的是，中科金財自2017年以來已連續(xù)三年對天津中科計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備。2014年11月，中科金財作價7.98億元收購濱河創(chuàng)新(即天津中科)，形成商譽(yù)6.24億元。2014至2016年，天津中科分別實現(xiàn)凈利潤6276.22萬、7269.22萬和8714.46萬元，完成率分別為102.89%、100.27%和100.75%，“踩線”完成業(yè)績承諾。

　　不過，自2017年起，業(yè)績承諾期結(jié)束的天津中科業(yè)績“變臉”，連續(xù)三年業(yè)績未達(dá)預(yù)期。數(shù)據(jù)顯示，2017至2019年，中科金財分別對天津中科計提商譽(yù)減值準(zhǔn)備3億、4356.69萬和2.81億元。至此，中科金財收購天津中科所確認(rèn)的商譽(yù)計提完畢。

　　對于中科金財連續(xù)三年對天津中科進(jìn)行大額商譽(yù)計提的行為，多名投資者在互動平臺表達(dá)不滿，并質(zhì)疑其是否存在內(nèi)部利益輸送或財務(wù)“大洗澡”的情形，不過中科金財也回復(fù)“不存在所提及的問題”。有投資人士表示，計提商譽(yù)減值損失是常見的高管掏空上市公司的一種手段，雖然中科金財有具體的計提減值原因，但連續(xù)三年計提對股東來說也有一定風(fēng)險。

　　值得注意的是，天津中科原核心人員徐靈慧等涉嫌職務(wù)侵占，損害公司利益，目前正在公安機(jī)關(guān)的刑事偵查過程中。

　　5倍溢價再收購

　　就在大額計提收購天津中科形成的商譽(yù)之際，中科金財又于去年末以2.5億元現(xiàn)金收購北京志東方100%股權(quán)。公告顯示，此次交易采用收益法評估，相對于評估日標(biāo)的公司股東全部權(quán)益的賬目價值4216.61萬元，增值2.08億元，增值率高達(dá)493.97%

　　資料顯示，北京志東方主營業(yè)務(wù)為智慧教育解決方案，客戶群體覆蓋高等教育、普通教育和職業(yè)教育等。中科金財曾表示，此項收購有利于增加公司盈利能力，延伸公司產(chǎn)業(yè)鏈布局，實現(xiàn)資源整合與業(yè)務(wù)協(xié)同，有利于公司長遠(yuǎn)發(fā)展。不過，仍有投資者對中科金財大額計提商譽(yù)事宜表示心有余悸。

　　公告顯示，北京志東方2018年實現(xiàn)營收2490.8萬元，凈利潤109.52萬元；2019年前三季度則分別實現(xiàn)營收、凈利潤3652.38萬和1550.31萬元，凈利潤暴漲。其2019至2021年業(yè)績承諾則為凈利潤1800萬、2200萬和2700萬元。

　　不過，中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，近年來多有企業(yè)試圖通過收購進(jìn)軍教育行業(yè)，但有不少企業(yè)陷入虧損，并呈現(xiàn)出“收購-計提-虧損”的路徑。雖然北京志東方并未從事在線教育，但其主業(yè)為向客戶提供智慧教學(xué)云平臺解決方案、智慧校園解決方案、校園GIS空間數(shù)據(jù)系統(tǒng)解決方案、大數(shù)據(jù)解決方案、網(wǎng)絡(luò)及IT解決方案等，仍有相當(dāng)關(guān)聯(lián)。

　　投資收益高于凈利潤

　　數(shù)據(jù)顯示，中科金財營業(yè)總成本多年高于其營業(yè)總收入。2017年至2019年9月末，中科金財營業(yè)總收入分別為12.26億、14.86億和9.55億元，營業(yè)總成本則分別為15.59億、16.07億和10.03億元。同期公司投資收益則分別為7430.49萬、1.1億和1.76億元，凈利潤則分別為-2.58億、-1295.01萬和9921.75萬元。

　　投資收益豐厚業(yè)績的另一面，則是中科金財不斷下降的毛利率。同花順數(shù)據(jù)顯示，近三年來中科金財毛利率一路下滑。2017年至2019年9月末，其毛利率分別為28.81%、19.65%和14.73%。2019年半年報顯示，其各行業(yè)客戶的毛利率均出現(xiàn)下滑。其中金融行業(yè)毛利率降幅最大，同比下降達(dá)21.38%，企業(yè)客戶毛利率下降17.38%，政府及公共事業(yè)客戶下降2.33%。

　　此外，中科金財經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額也長期為負(fù)。2016年至2019年9月末，中科金財在此15個報告期中，有13個報告期末錄得負(fù)值。其貨幣資金規(guī)模期間也呈現(xiàn)大幅走低的趨勢。

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者就上述問題先后致電致函中科金財，截至發(fā)稿尚未收到對方回復(fù)。