主業(yè)不振 交易對手反悔 深紡織A扭虧為盈后前景難料

　　中國網(wǎng)財經(jīng)3月16日訊(記者 里豫 曹中原)日前，深紡織A發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告，稱2019年將扭虧為盈利，但記者發(fā)現(xiàn)，深紡織A不僅存在扭虧盈利成色不足外，還存在公司豪賭的偏光片主業(yè)不振，控股子公司深圳市盛波光電科技有限公司(以下簡稱 “盛波光電”)的業(yè)績承諾嚴(yán)重不達(dá)標(biāo)，交易對手方錦江集團(tuán)提起仲裁拒絕業(yè)績補(bǔ)償?shù)惹闆r，在經(jīng)歷出售資產(chǎn)和巨額補(bǔ)助吹起扭虧盈利后，深紡織A的前景依然難料，

　　扭虧盈利成色不足

　　深紡織A于2020年3月14日披露年報，公司2019年實現(xiàn)營業(yè)總收入21.6億，同比增長69.6%；實現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤1968萬，上年為-2298.1萬元，扭虧為贏；每股收益為0.04元。

　　對于凈利潤的增長，深紡織A在2019年年報中表示，“主要原因是非經(jīng)常性損益增加所致，影響金額為7891.37萬元，主要為非流動資產(chǎn)處置收益、投資理財收益及政府補(bǔ)助收入，其中，公司轉(zhuǎn)讓好好物業(yè)公司50%股權(quán)實現(xiàn)稅后凈利潤為4161.14萬元”。這樣意味著，如果扣除非經(jīng)常性損益之后，深紡織A的凈利潤是-4117.98萬元，這是繼2018年之后，該公司連續(xù)兩年“扣非”凈利潤為負(fù)。

　　不僅如此，深紡織A的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)問題不少，“偏光片”是企業(yè)營業(yè)收入的主要來源。2019年“偏光片”營業(yè)收入為14.3億，營收占比為68.1%，毛利率為4.3%。毛利率如此低出乎許多人意料。

　　對此，公司表示，偏光片產(chǎn)品 售價在 2018 年大幅下降后一直低位運行，主要產(chǎn)品訂單結(jié)構(gòu)調(diào)整未達(dá)預(yù)期，加 之 TN/STN 產(chǎn)品受市場銷售萎縮影響售價大幅下降，以及人民幣匯率貶值所帶來 的采購成本上升和匯兌損失增加，抵消了其銷量上升對凈利潤的貢獻(xiàn)。

　　子公司業(yè)績嚴(yán)重不達(dá)標(biāo) 交易對手拒絕補(bǔ)償

　　3月11日，深紡織A發(fā)布公告稱，公司于近日獲悉杭州錦江集團(tuán)有限公司(以下簡稱“錦江集團(tuán)”)已按照與公司簽訂的《合作協(xié)議》約定的爭議處理方式向深圳國際仲裁院提起仲裁。2020年3月9日，公司收到深圳國際仲裁院送達(dá)的2020深國仲受452號-2《仲裁通知》及錦江集團(tuán)作為申請人提出的《仲裁申請書》。

　　申請人認(rèn)為，受制于深紡織A及其實際控制的盛波光電仍在實施的全資國有企業(yè)管理體制，申請人在增資后實際上根本無法主導(dǎo)盛波光電的經(jīng)營管理，無法發(fā)揮申請人在體制、機(jī)制、產(chǎn)業(yè)、管理等方面的優(yōu)勢及行業(yè)整合的成功經(jīng)驗，更無法按預(yù)期實現(xiàn)盛波光電的產(chǎn)線聯(lián)動、產(chǎn)業(yè)整合和資源整合工作，導(dǎo)致《合作協(xié)議》的合同目的根本無法實現(xiàn)，申請人進(jìn)行業(yè)績承諾和利潤補(bǔ)足的合同基礎(chǔ)蕩然無存。在此情況下，若繼續(xù)履行《合作協(xié)議》項下的業(yè)績承諾補(bǔ)足義務(wù)對申請人明顯不公平且不能實現(xiàn)合同目的。

　　深紡織A于2016年底為盛波光電增資擴(kuò)股引入錦江集團(tuán)作為戰(zhàn)略投資者，公司、盛波光電、錦江集團(tuán)與錦江集團(tuán)作為實際控制人設(shè)立的有限合伙企業(yè)杭州錦航股權(quán)投資基金合伙企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱“錦航投資”)共同簽署了《深圳市盛波光電科技有限公司增資協(xié)議》，錦航投資作為增資主體認(rèn)購盛波光電40%股權(quán)，增資金額為人民幣135,264萬元。

　　深紡織A與錦江集團(tuán)、錦航投資就盛波光電未來經(jīng)營管理及發(fā)展達(dá)成共識的前提下，簽署了《合作協(xié)議》，由錦江集團(tuán)對盛波光電進(jìn)行業(yè)績承諾，根據(jù)《合作協(xié)議》3.1條，具體情況如下：2017年、2018年及2019年的銷售收入及凈利潤分別不低于人民幣15億元/5,000萬元、20億元/1億元，25億元/1.5億元，原則上，偏光片及相關(guān)光學(xué)膜產(chǎn)品的銷售收入占總收入的比例在2017年不低于70%，2018年后不低于80%。

　　如上述業(yè)績未能實現(xiàn)，錦江集團(tuán)應(yīng)在年銷售收入及年凈利潤等數(shù)據(jù)統(tǒng)計完成之日起10日內(nèi)就凈利潤的差額部分進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)足。另外，根據(jù)《合作協(xié)議》6.4條，錦江集團(tuán)無法實現(xiàn)本協(xié)議約定的業(yè)績承諾且未依照本協(xié)議約定向公司以現(xiàn)金方式補(bǔ)足差額的，深紡織A不僅有權(quán)追究錦江集團(tuán)的重大違約責(zé)任，還有權(quán)采取解除本協(xié)議、解聘錦航投資推薦的總經(jīng)理等措施;但若發(fā)生因本次增資前盛波光電業(yè)已存在的問題而被政府部門處罰導(dǎo)致錦江集團(tuán)未能實現(xiàn)本協(xié)議約定的業(yè)績承諾之情形，錦江集團(tuán)無需履行現(xiàn)金補(bǔ)足的義務(wù)，也不構(gòu)成錦江集團(tuán)的重大違約，且錦江集團(tuán)有權(quán)行使本協(xié)議規(guī)定的實現(xiàn)業(yè)績承諾情況下的股權(quán)轉(zhuǎn)讓之權(quán)利。

　　由于2018年業(yè)績不達(dá)標(biāo)，2019年10月9日，深紡織A子公司盛波光電收到錦江集團(tuán)支付的第一期2018年度業(yè)績承諾補(bǔ)足款5000萬元。但履約僅僅一期業(yè)績補(bǔ)償承諾，錦江集團(tuán)對后續(xù)補(bǔ)償義務(wù)就提出異議，顯示出在盛波光電在經(jīng)營和管理上，雙方理念或許已出現(xiàn)問題。

　　經(jīng)中勤萬信會計師事務(wù)所(特殊普通合伙)審計，2019 年度盛波光電實現(xiàn)營業(yè)收入 19.53 億元，凈利潤-9,478.38 萬元，偏光片及相關(guān)光學(xué)膜產(chǎn)品的 銷售收入占總收入的比例為 73.21%。