重慶信托控股益民基金 蓄力資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月13日訊(記者 孫朋浩 見習(xí)記者 鹿凱) 幾天前，重慶國(guó)際信托股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱：重慶信托)子公司益民基金發(fā)布公告稱：原股東中山證券持有20%股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給重慶國(guó)際信托、中國(guó)新紀(jì)元有限公司(以下簡(jiǎn)稱：中國(guó)新紀(jì)元)，其中16%股份由重慶信托受讓，其余4%由中國(guó)新紀(jì)元受讓。

　　此次股權(quán)變更后，重慶國(guó)際信托股權(quán)由49%增加到65%，實(shí)現(xiàn)控股益民基金，同時(shí)其在益民基金話語權(quán)也相應(yīng)增加；另一股東中國(guó)新紀(jì)元有限公司持股比重增至35%。

　　交易標(biāo)的管理規(guī)模持續(xù)走低

　　12月5日，益民基金發(fā)布《關(guān)于公司股權(quán)變更》公告，經(jīng)《中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)關(guān)于核準(zhǔn)益民基金管理有限公司變更股權(quán)的批復(fù)》核準(zhǔn)，中山證券有限責(zé)任公司將其持有的益民基金20%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給重慶國(guó)際信托和中國(guó)新紀(jì)元。

　　本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓后，公司注冊(cè)資本保持不變，公司股權(quán)結(jié)構(gòu)為： 重慶信托持股65%，出資6.5億元；中國(guó)新紀(jì)元持股35%，出資3.5億元；公司中注冊(cè)資本為10億元。截至披露日，益民基金已完成對(duì)原《公司章程》相關(guān)內(nèi)容修訂，所涉工商變更登記手續(xù)已完成。

　　根據(jù)公開資料顯示，益民基金成立于2005年12月，重慶信托亦是其發(fā)起人之一，并在當(dāng)時(shí)以30%持股比例，成為其第一大股東。

　　2009年6月，益民基金完成股權(quán)變更，股東及其持股比例變更為：重慶國(guó)際信托有限公司49%、中國(guó)新紀(jì)元有限公司31%、中山證券有限責(zé)任公司20%。之后益民基金股權(quán)結(jié)構(gòu)一直保持穩(wěn)定，這一格局也一直延續(xù)到本月5日股權(quán)變更前。

　　經(jīng)營(yíng)方面，益民基金成立至今14年來，除在創(chuàng)立初期短暫實(shí)現(xiàn)基金總規(guī)模上漲外，從2008年開始便駛?cè)胂陆低ǖ?。根?jù)choice數(shù)據(jù)顯示，2007年，基金市場(chǎng)迎來階段性小牛市，益民基金總基金規(guī)模也在這一時(shí)期實(shí)現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)，達(dá)到157.30億元。

　　2008年，北京證監(jiān)局在對(duì)益民基金進(jìn)行例行檢查時(shí)，發(fā)現(xiàn)公司存在治理方面的問題，要求公司進(jìn)行整改。緊接著2010年，北京證監(jiān)局再次發(fā)文要求益民基金進(jìn)行整改，直到2012年5月才完成整改工作。整改完成之后，益民基金才重發(fā)新基金，在2008年到2012年近4年時(shí)間內(nèi)，益民基金未新發(fā)任何基金；這也就成為益民基金基金管理規(guī)模下降通道的開端。

　　截至2019年9月，益民基金管理規(guī)模為16.30億元，相較于12年前下降865.03%；共有8只基金(不同份額合并統(tǒng)計(jì))；基金經(jīng)理3名，低于行業(yè)平均17.52名基金經(jīng)理水平。

　　作為此次股權(quán)變更另一主角-重慶信托相關(guān)負(fù)責(zé)人，在股權(quán)變更后表示：“重慶信托一直大力支持益民基金，在經(jīng)過充分調(diào)研、論證以及通盤考慮后，為更好地服務(wù)基金持有人和實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展，對(duì)益民基金進(jìn)行增持，后續(xù)將對(duì)益民基金提供包括進(jìn)一步增資在內(nèi)全方位支持，以壯大益民基金綜合實(shí)力，全面提升市場(chǎng)能力，為其未來持續(xù)健康發(fā)展打好基礎(chǔ)?！彼a(bǔ)充道：“重慶信托堅(jiān)定看好中國(guó)資本市場(chǎng)發(fā)展，亦相信益民基金能和重慶信托一起，伴隨中國(guó)資本市場(chǎng)一道成長(zhǎng)?！本痛舜卧龀质欠袷侵貞c信托應(yīng)對(duì)近兩年行業(yè)調(diào)整，采取轉(zhuǎn)型措施之一，向重慶信托進(jìn)行核實(shí)：對(duì)方稱，已將相應(yīng)問題記錄，并會(huì)在稍后反映給相關(guān)部門；待相關(guān)部門做出回應(yīng)后，會(huì)主動(dòng)聯(lián)系回復(fù)。截止發(fā)稿前，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)并未收到重慶信托任何形式回復(fù)。

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)注意到，從最早籌建益民基金，以及重慶信托官網(wǎng)業(yè)務(wù)介紹顯示，基金一直都是重慶信托開展業(yè)務(wù)之一；但相較其對(duì)信托業(yè)務(wù)和投行業(yè)務(wù)詳細(xì)介紹，基金業(yè)務(wù)只是簡(jiǎn)單介紹。另外，中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)通過梳理重慶信托和益民基金另一股東中國(guó)新紀(jì)元董事會(huì)構(gòu)成發(fā)現(xiàn)，時(shí)平生同時(shí)出任這兩家公司董事一職。

　　一位信托業(yè)從業(yè)人員對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示：“通過此次重慶信托增持益民基金一事，不能就此做出重慶信托要發(fā)力基金業(yè)務(wù)的結(jié)論；還要結(jié)合后續(xù)兩家公司具體合作形式，以及將來益民基金業(yè)務(wù)開展方向，來看待這一事件。”同時(shí)他補(bǔ)充道：“我們公司旗下也有絕對(duì)控股基金公司，并主要開展信托相關(guān)業(yè)務(wù)?！?/p>

　　資深信托研究員袁吉偉關(guān)于重慶信托增持一事，對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示：“我覺得重慶信托更多是看好公募基金業(yè)務(wù)發(fā)展，才繼續(xù)加大持股；在資管新規(guī)下，公募基金發(fā)展還是被看好的。”

　　根據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)了解近兩年，隨著金融供給側(cè)改革的深入，信托行業(yè)也進(jìn)入調(diào)整深水區(qū)。在“去通道、去嵌套、去杠桿”等監(jiān)管政策下，信托行業(yè)的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)調(diào)整、優(yōu)化乃至轉(zhuǎn)型變得越來越迫切，信托公司向包括對(duì)標(biāo)公募基金、私募基金模式，以及對(duì)標(biāo)精品投行模式的資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，成為包括重慶信托等少數(shù)有實(shí)力信托公司主要選擇方向。今年三季度，包括信托業(yè)受托總資產(chǎn)等關(guān)鍵指標(biāo)下降，讓信托公司轉(zhuǎn)型變得更為緊迫。

　　蓄力資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型

　　上月末中國(guó)信托業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)顯示：截至三季度末，信托業(yè)受托資產(chǎn)余額22.00萬億元，較二季度末下降5376.90億元，環(huán)比下降2.39%，與二季度降幅0.02%相比，下降幅度擴(kuò)大。

　　除了事務(wù)管理類信托余額下降39.5%，成為造成信托總規(guī)模下降主要原因外；信托資金投向金融機(jī)構(gòu)余額，環(huán)比下降6.1%；投向房地產(chǎn)業(yè)務(wù)資金余額環(huán)比出現(xiàn)首次負(fù)增長(zhǎng)，為-5.05%都加劇信托總規(guī)模下降。通過數(shù)據(jù)分析，泛資管激烈競(jìng)爭(zhēng)時(shí)代，監(jiān)管、市場(chǎng)及投資者都對(duì)信托行業(yè)和信托公司提出更高要求。

　　包括重慶信托在內(nèi)，信托業(yè)頭部公司也在經(jīng)歷嚴(yán)監(jiān)管考驗(yàn)。2018年重慶信托錄得營(yíng)業(yè)收入69.11億元，利潤(rùn)總額47.62億元，凈利潤(rùn)28.06億元，較2015年41億元凈利下滑31.56%。2015年以后，隨著行業(yè)內(nèi)項(xiàng)目暴雷事件增加，以及近兩年監(jiān)管加強(qiáng)，重慶信托利潤(rùn)呈連年下降趨勢(shì)，2016-2018年分別為36.43億元、33.58億元、28.06億元。

　　信托行業(yè)核心數(shù)據(jù)表現(xiàn)不佳，以及重慶信托凈利連年走低，和過去信托公司把主要精力都放在通道業(yè)務(wù)上的金融行業(yè)業(yè)務(wù)方面策略有一定關(guān)系。近兩年，隨著資管新規(guī)出臺(tái)及二級(jí)市場(chǎng)的萎靡，信托通道業(yè)務(wù)處于明顯萎縮狀態(tài)。信托公司需要向主動(dòng)管理轉(zhuǎn)型，提升專業(yè)管理化能力，逐漸成為業(yè)界共識(shí)。

　　對(duì)標(biāo)精品投行，以非標(biāo)開展資本市場(chǎng)業(yè)務(wù)；以及對(duì)標(biāo)公募基金、私募基金，信托經(jīng)理轉(zhuǎn)型做基金經(jīng)理，加強(qiáng)投資管理能力，發(fā)行凈值型信托主動(dòng)管理產(chǎn)品成為許多信托公司的選擇。在投行業(yè)務(wù)方面，重慶信托以通過投資中國(guó)信托業(yè)務(wù)保障基金有限公司、重慶三峽銀行股份有限公司、合肥科技農(nóng)村商業(yè)銀行有限公司、國(guó)都證券、中國(guó)信托等級(jí)有限責(zé)任公司等，積極參與企業(yè)并購(gòu)重組等；在基金業(yè)務(wù)方面，從最早牽頭設(shè)立益民基金，到如今取得控股地位。

　　山東信托某業(yè)務(wù)部門負(fù)責(zé)人孫波濤曾表示：“保有人才和制度創(chuàng)新是信托公司未來發(fā)展需要不斷突破的重大保障?！币晃换鸾?jīng)理對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示：“現(xiàn)階段益民基金在制度創(chuàng)新和人才儲(chǔ)備上，都有所欠缺。”

　　資深信托研究員袁吉偉對(duì)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)表示：“現(xiàn)階段信托公司轉(zhuǎn)型發(fā)展的最大障礙是能力建設(shè)?！痹獋ミ€指出，“轉(zhuǎn)型是一個(gè)系統(tǒng)工程。新的能力建設(shè)一方面需要較大投入，另一方面需要時(shí)間累積，而且還面臨著一定不確定性。”