資產(chǎn)配置成2017年熱詞 買基金認(rèn)準(zhǔn)“4321”陣型

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)1月19日訊(記者 張明江) 如果你是一名真球迷，如果你關(guān)注英超聯(lián)賽，適逢防守最扎實(shí)的切爾西遙遙領(lǐng)先和進(jìn)攻組合最華麗的曼城被踢出“歐冠區(qū)”，那么你一定會(huì)懂：再華麗的攻擊群也不如扎實(shí)的防守線。

　　這世上的事情大抵都是相同的。過去的一年半，市場(chǎng)風(fēng)云變幻已成常態(tài)，單一的資產(chǎn)配置難以規(guī)避市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)，更無法滿足投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益平衡的需求。自去年四季度以來，資產(chǎn)配置成為各大金融機(jī)構(gòu)投資策略報(bào)告中的熱詞，配置多元化和安全資產(chǎn)成為2017年投資策略的主旋律。

　　2017年開年股市再度震蕩，更突顯了配置多元化和安全資產(chǎn)的重要性，投資基金還須認(rèn)準(zhǔn)“4321圣誕樹”陣型，F(xiàn)OF基金、純債基金、絕對(duì)收益基金、黃金基金“防守意識(shí)好、補(bǔ)位意識(shí)強(qiáng)”，QDII基金、量化基金、定增基金“進(jìn)可攻退可守”，滬港深基金、打新基金“爆發(fā)力”驚人，主題基金或可“一球制勝”。還有，不要忘了“一夫當(dāng)關(guān)”的貨幣基金“門神”。

　　資產(chǎn)配置成為2017年投資策略的主旋律

　　圍繞“趨勢(shì)”和“配置”等話題，在嘉實(shí)基金近期舉辦的2017年遠(yuǎn)見者投資策略峰會(huì)上，嘉實(shí)基金董事總經(jīng)理陶榮輝指出：“資產(chǎn)配置仍然是2017年需要高度關(guān)注的事情，永遠(yuǎn)不要把所有的雞蛋都放在一個(gè)籃子里?！?嘉實(shí)基金認(rèn)為，盡管2017年市場(chǎng)面臨相關(guān)不確定性，但投資者不必悲觀，需要把握不確定性中的確定性，對(duì)資產(chǎn)配置重點(diǎn)關(guān)注。

　　華安基金認(rèn)為，2017年經(jīng)濟(jì)仍然面臨一定的不確定性，可預(yù)見性不強(qiáng)。不過，股票投資就是要敢于在不確定中尋找相對(duì)確定。

　　上投摩根認(rèn)為，2017年“不確定性中的再平衡”成為全球市場(chǎng)的關(guān)鍵趨勢(shì)。在不確定的背景下，投資應(yīng)該穿透迷霧，把目光回歸本源，關(guān)注那些較為確定的因素。

　　前海開源基金投資執(zhí)行總監(jiān)謝屹認(rèn)為，從資產(chǎn)配置的角度來看，2017年會(huì)出現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和避險(xiǎn)資產(chǎn)輪番“唱主角”的情況，投資者需關(guān)注這兩類資產(chǎn)切換的時(shí)點(diǎn)，并及時(shí)調(diào)整配置以應(yīng)對(duì)市場(chǎng)的變化。

　　針對(duì)2017年上半年資產(chǎn)配置策略，諾亞財(cái)富建議國(guó)內(nèi)投資繼續(xù)喜“新”厭“舊”，以“增持新經(jīng)濟(jì)、減持舊經(jīng)濟(jì)”為主線，對(duì)資產(chǎn)和行業(yè)進(jìn)行調(diào)整；而海外投資，隨著不確定性風(fēng)險(xiǎn)增多，應(yīng)以穩(wěn)健為道，分散、平衡的多元化配置是獲取長(zhǎng)期穩(wěn)健收益的關(guān)鍵。

　　面對(duì)復(fù)雜多變的市場(chǎng)環(huán)境，投資者配置資產(chǎn)須“狡兔三窟”才可高枕無憂。

　　2017年買基金認(rèn)準(zhǔn)“4321圣誕樹”陣型

　　過去的一年半，股票市場(chǎng)風(fēng)云變幻、債市“黑天鵝”頻飛，偏股型基金和債券基金業(yè)績(jī)大面積滑坡，貨幣基金7日年化收益率跌破3%，普通投資者最熟悉的基金品種讓人望而卻步。在這樣的大環(huán)境下，多家基金公司認(rèn)為，2017年市場(chǎng)依然不容樂觀，投資者必須重點(diǎn)關(guān)注資產(chǎn)配置，資產(chǎn)配置應(yīng)向純債基金、FOF產(chǎn)品、黃金基金等“防守型”產(chǎn)品傾斜，2017年買基金認(rèn)準(zhǔn)“4321圣誕樹”陣型。

　　四后衛(wèi)：FOF基金、純債基金、絕對(duì)收益基金、黃金基金

　　任何一項(xiàng)運(yùn)動(dòng)，忽視防守必然與冠軍無緣。意大利豪門AC米蘭只因有內(nèi)斯塔這位世界最強(qiáng)中后衛(wèi)便是頂級(jí)豪門，無他便只是二三流球隊(duì)。而四名后衛(wèi)或防守穩(wěn)健、或補(bǔ)位意識(shí)強(qiáng)，必要時(shí)還可插上“助攻”，對(duì)于球隊(duì)來講至關(guān)重要。

　　投資亦然，低風(fēng)險(xiǎn)固定收益類產(chǎn)品配比占60%以上必須成為常識(shí)。固定收益類基金整體收益偏低，但相對(duì)于資產(chǎn)配置整體而言，其低風(fēng)險(xiǎn)的特質(zhì)確是資金最好的“避風(fēng)港”，同時(shí)搭配黃金基金這一“能攻能守”的王牌，方可高枕無憂。

　　FOF基金

　　2016年11月29日，證監(jiān)會(huì)開始接受公募FOF產(chǎn)品申請(qǐng)，目前已有29只公募FOF產(chǎn)品獲得受理。作為2017年公募基金市場(chǎng)的創(chuàng)新亮點(diǎn)與潛在增量資金，公募FOF產(chǎn)品被寄予厚望。公募FOF基金可分享大類資產(chǎn)配置優(yōu)勢(shì)，參與海外資產(chǎn)配置，通過分散投資降低海外投資風(fēng)險(xiǎn)。管理人實(shí)時(shí)跟蹤行情，優(yōu)化配置組合，為收益提供保障，公募FOF是更專業(yè)的資產(chǎn)配置工具。相比于傳統(tǒng)偏股型基金，F(xiàn)OF產(chǎn)品的收益更穩(wěn)定。

　　純債基金

　　純債基金是2016年整體收益表現(xiàn)最好的基金產(chǎn)品之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，2016年全年普通股票型基金平均下跌10.97%，混合型基金平均下跌7.08%，債券型基金整體漲幅僅0.14%，純債基金平均上漲1.54%，遠(yuǎn)高于其他給類型基金，僅次于去年表現(xiàn)最好的QDII基金。

　　此外，把時(shí)間線拉長(zhǎng)，自2004年以來，純債基金已連續(xù)12年保持正收益，其中2007年、2014年、2015年純債基金的平均收益率高于10%，最高一年的平均收益率達(dá)到16.62%。去年純債基金業(yè)績(jī)冠軍東方添益凈值漲幅高達(dá)7.27%，該基金成立兩年來累計(jì)上漲17.64%，遠(yuǎn)超市場(chǎng)其他各類型基金，目前該基金正在開放申購(gòu)，投資者可長(zhǎng)期關(guān)注。

　　絕對(duì)收益基金

　　一年半以來，股市債市持續(xù)震蕩，投資者對(duì)資金保值增值的投資需求旺盛，投資者青睞低風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，以絕對(duì)收益策略逐漸成為新基金發(fā)行市場(chǎng)中的主流。為此，業(yè)內(nèi)多家基金公司專門設(shè)立絕對(duì)收益部，積極布局“固收+打新”的絕對(duì)收益產(chǎn)品。目前市面上的絕對(duì)收益類產(chǎn)品多為定期開放式基金，封閉期在3個(gè)月至1年之年，投資者可長(zhǎng)期關(guān)注。

　　鵬華基金、工銀瑞信基金、浦銀安盛基金等多家基金公司自去年四季度以來成立多只絕對(duì)收益基金，投資者可適當(dāng)配置。

　　黃金主題基金

　　縱觀2016年全年，表現(xiàn)最佳的基金品種當(dāng)屬Q(mào)DII基金，而其中佼佼者則是黃金主題基金。雖然去年三季度國(guó)際金價(jià)時(shí)有波動(dòng)，但未能阻斷金價(jià)連續(xù)向上的趨勢(shì)。

　　數(shù)據(jù)顯示，易方達(dá)黃金主題、諾安全球黃金、嘉實(shí)黃金、匯添富黃金及貴金屬四只黃金主題QDII去年全年凈值漲幅均在13%至15%之間，而去年QDII基金整體平均漲幅僅6.56%。此外，博時(shí)黃金ETF、國(guó)泰黃金ETF、易方達(dá)黃金ETF、華安黃金ETF四只黃金ETF去年全年凈值漲幅均在18%以上，前海開源金銀珠寶A去年全年累計(jì)上漲15.86%，業(yè)績(jī)遙遙領(lǐng)先其他各類型基金。

　　近兩年，全球市場(chǎng)的不確定性增加，避險(xiǎn)情緒升溫助推黃金成為投資者資產(chǎn)配置的重點(diǎn)對(duì)象之一。華安黃金ETF基金經(jīng)理許之彥認(rèn)為，歐洲的“變局”還在持續(xù)發(fā)酵，英國(guó)脫歐的影響尚不可擺脫，今年法國(guó)大選也將加劇不確定性，諸多事件對(duì)于歐洲金融和經(jīng)濟(jì)都會(huì)產(chǎn)生重大影響。結(jié)合全球宏觀趨勢(shì)和黃金供求演變情況看，未來2至3年黃金將再次迎來投資的“蜜月期”。

　　諾安全球黃金基金經(jīng)理宋青也認(rèn)為，在歐洲主要國(guó)家的總統(tǒng)大選、美國(guó)新任總統(tǒng)上任以及人民幣貶值等多重風(fēng)險(xiǎn)影響下，黃金資產(chǎn)的配置價(jià)值更加凸顯。

　　三“后腰”：QDII基金、量化基金、定增基金

　　“后腰”從來都承擔(dān)著串聯(lián)“前場(chǎng)”和“后防線”的重任，且“后腰”從不缺皮爾洛、齊達(dá)內(nèi)、杰拉德等“進(jìn)可攻退可守”的杰出人物，投資亦然，“后腰”產(chǎn)品于資產(chǎn)配置來說更是重中之重。

　　QDII基金

　　剛過去的2016年，美歐股指表現(xiàn)強(qiáng)勁、美元匯率持續(xù)走強(qiáng)為QDII基金業(yè)績(jī)提升注入強(qiáng)大動(dòng)力，令QDII基金成為全年最賺錢的基金。

　　數(shù)據(jù)顯示，2016年可統(tǒng)計(jì)的132只QDII基金中有99只實(shí)現(xiàn)正收益，占比高達(dá)75%，平均漲幅為6.56%，是去年表現(xiàn)最好的基金品種。其中40只QDII基金凈值漲幅在10%以上，中銀標(biāo)普全球精選、華寶興業(yè)標(biāo)普油氣人民幣、上投摩根全球天然資源等6只基金凈值漲幅超30%，中銀標(biāo)普全球精選凈值大漲49.47%，成為去年最賺錢的基金。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，全球經(jīng)濟(jì)持續(xù)回暖、美元仍處于升值周期，且國(guó)內(nèi)股市、債市持續(xù)震蕩，QDII基金是散戶投資者合規(guī)的海外資產(chǎn)配置渠道。

　　量化基金

　　自2015年以來，在股市持續(xù)低迷、債市違約事件頻發(fā)的大背景下，量化基金產(chǎn)品脫穎而出，多數(shù)取得了不錯(cuò)的業(yè)績(jī)。

　　2016年股市持續(xù)震蕩，普通股票型基金和混合型基金平均下跌10.97%、7.08%，主動(dòng)型量化基金平均下跌1.90%，雖然整體業(yè)績(jī)依然告負(fù)，但業(yè)績(jī)表現(xiàn)遠(yuǎn)遠(yuǎn)好于股票型基金和混合型基金。其中長(zhǎng)信量化先鋒A、泰達(dá)宏利逆向策略兩只主動(dòng)型量化基金去年凈值漲幅均超10%，此外，嘉實(shí)騰訊自選股大數(shù)據(jù)、九泰久盛量化先鋒、南方量化成長(zhǎng)等多只量化基金去年全年漲幅也在5%以上。

　　不過去年也有半數(shù)主動(dòng)型量化基金去年業(yè)績(jī)告負(fù)，華商動(dòng)態(tài)阿爾法、工銀瑞信量化策略、永贏量化等7只基金跌幅超10%。

　　量化對(duì)沖策略、多因子策略、事件驅(qū)動(dòng)策略是當(dāng)前量化公募基金使用的主要策略，有的基金是單一策略，有的基金是復(fù)合策略，投資者選擇量化基金，要看投資者對(duì)風(fēng)險(xiǎn)收益接受程度以及基金經(jīng)理的投資目標(biāo)，還需參考基金往過業(yè)績(jī)，適當(dāng)配置量化基金。

　　定增基金

　　數(shù)據(jù)顯示，九泰銳智定增2016年全年凈值漲幅27.86%，拋開因遭遇大幅凈贖回導(dǎo)致凈值飆升的基金，在正常操縱的基金中，九泰銳智定增業(yè)績(jī)僅次于興業(yè)聚利靈活配置，成功摘得業(yè)績(jī)“亞軍”。

　　不僅如此，去年成立滿一年的定增主題基金中，七成凈值上漲。去年四季度股市、債市深度調(diào)整，定增基金整體平均跌幅僅0.57%，同期普通股票型基金、混合型基金平均下跌1.39%、1.21%，定增基金整體表現(xiàn)優(yōu)異，成為市場(chǎng)“寵兒”，各基金公司紛紛使出渾身解數(shù)，競(jìng)發(fā)相關(guān)產(chǎn)品。

　　不過有業(yè)內(nèi)人士表示，今年定增收緊是大趨勢(shì)，這類基金或?qū)⑹艿捷^大沖擊，定增基金處境尷尬。不過有基金經(jīng)理表示，如果未來定增收緊，我們也會(huì)相應(yīng)配置一些固收類的投資。

　　從目前來看，定增基金業(yè)績(jī)相對(duì)平淡，取得超高收益的機(jī)會(huì)不大，但此類基金業(yè)績(jī)相對(duì)平穩(wěn)，投資者仍可適量配置該類基金。

　　爆發(fā)力驚人的“前腰”：滬港深基金、打新基金

　　優(yōu)秀的“前腰”，多是速度快、爆發(fā)力驚人且極具“靈氣”富有創(chuàng)造性的球員，往往讓人眼前一亮為之驚羨，其如卡卡、魯伊科斯塔無不如此。

　　縱觀2016年業(yè)績(jī)排名，有9只基金年度漲幅超40%， 3只為QDII基金，而其他6只均為打新基金。其中國(guó)泰濃益C漲幅最高達(dá)92.09%，相比其他基金10%左右的漲幅，該基金堪稱“巨人”。而這6只基金均為打新基金，因遭大額凈贖回導(dǎo)致凈值暴增，此外，滬港深基金也是市場(chǎng)中的一只生力軍，投資者可適當(dāng)關(guān)注此兩類基金。

　　打新基金

　　今年1月6日，證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)14家企業(yè)首發(fā)申請(qǐng)，數(shù)量同比增加100%，環(huán)比增加180%。與此同時(shí)，1月中上旬，每天新股發(fā)行數(shù)量達(dá)到3只，IPO發(fā)行節(jié)奏明顯加快，打新基金也借此再次站上“風(fēng)口”。

　　打新基金備受關(guān)注還因去年打新基金頻現(xiàn)凈值暴漲，數(shù)據(jù)顯示，2016年各類基金漲幅超20%的20只基金中，僅打新基金便占去9只之多，其中國(guó)泰濃益C漲幅最高達(dá)92.09%，國(guó)泰安康養(yǎng)老定期支付C漲幅高達(dá)87.06%，易方達(dá)新益E漲幅同樣高達(dá)60.02%。這9只打新基金均因遭遇大額凈贖回導(dǎo)致凈值暴漲，不少投資者觀之“羨慕嫉妒恨”表情不一。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，現(xiàn)階段“打新”收益仍可視為一種無風(fēng)險(xiǎn)收益，因而相關(guān)打新基金仍值得低風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者關(guān)注。

　　滬港深基金

　　有業(yè)內(nèi)人士分析，過去10年來，投資單一行業(yè)或單一市場(chǎng)的基金多數(shù)皆因業(yè)績(jī)不佳選擇轉(zhuǎn)型，投資標(biāo)的受限成為此類基金業(yè)績(jī)滑坡最主要的原因。不僅如此，目前國(guó)內(nèi)多數(shù)偏股型基金面臨著同樣的問題，滬深股市下跌，偏股基金業(yè)績(jī)難免泥沙俱下。

　　有基金經(jīng)理認(rèn)為，港股仍處于全球成熟資本市場(chǎng)的估值洼地，同時(shí)，受人民幣國(guó)際化影響，通過滬港通渠道進(jìn)行投資，成為內(nèi)地投資者在資產(chǎn)配置時(shí)規(guī)避匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要選項(xiàng)之一。

　　得益于此，在滬深股市下跌時(shí)，滬港深基金這廂風(fēng)景獨(dú)好。開年來股市持續(xù)調(diào)整，各類型基金凈值坐上“過山車”，各類型開放式基金業(yè)績(jī)大面積滑坡，跌幅最大超10%，漲幅最高的基金不過4%，這其中漲幅前10的基金中，滬港深主題基金便占去6只之多。

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，滬港深基金彌補(bǔ)了目前國(guó)內(nèi)大多數(shù)投資者投資標(biāo)的匱乏的缺口，通過該類基金可直接享受港股收益，未來或?qū)⒊蔀橥顿Y者資產(chǎn)配置中的一個(gè)重點(diǎn)。

　　一球制勝的“前鋒”：軍工主題基金

　　數(shù)據(jù)顯示，今年各類型基金漲幅排名前20名的基金只有四大類：軍工主題基金、黃金基金、滬港深基金和一只主投銀行保險(xiǎn)的大藍(lán)籌基金，其中兩只軍工主題基金華商主題精選、鵬華中證國(guó)防包攬前兩名，此外，今年超九成軍工主題基金凈值逆市上漲，其中9只軍工主題凈值漲幅超2%。值得一提的是，華商基金旗下4只主投國(guó)防軍工的基金今年以來凈值漲幅均超2%，軍工主題熱度可見一斑。

　　多位基金經(jīng)理表示，軍工股經(jīng)過近2年半的調(diào)整，估值已處于相對(duì)低位，且隨著軍工科研院所改制總體方案的下發(fā)，有望迎來政策落地實(shí)施的高潮，特別是未來3、5年之間，隨著運(yùn)20、殲20和直20等新武器裝備的批量交付，主要上市公司收入、盈利有望快速提升，軍工行業(yè)的黃金發(fā)展期

　　有業(yè)內(nèi)人士表示，2017年資本市場(chǎng)風(fēng)云變幻、熱點(diǎn)頻換，把握景氣向上行業(yè)的投資機(jī)會(huì)方為上上之策，投資者在投資偏股型基金時(shí)，應(yīng)謹(jǐn)慎選擇主題基金，目前軍工股和藍(lán)籌股估值更合理且安全邊際較好的，兩類主題值得關(guān)注。

　　除此之外，投資者也不應(yīng)忘記貨幣基金這一世界級(jí)的“門神”。2015年以來貨幣基金收益率持續(xù)走低，多數(shù)貨幣基金7日年化收益率已降至3%以下。但有業(yè)內(nèi)人士表示，年末及節(jié)假日資金面緊張都會(huì)推升貨幣基金收益率，投資者可重點(diǎn)配置。