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在寬松的資金環(huán)境支持下,前期央行開展的大量短期逆回購操作得以實現(xiàn)“軟著陸”。11日,央行實施300億元逆回購交易,當(dāng)日公開市場操作實現(xiàn)凈回籠600億元,為7月以來連續(xù)第7次凈回籠。面對持續(xù)凈回籠,市場資金面仍然寬松。
連續(xù)兩日凈回籠 資金面仍寬松 央行于本周三(2月17日)以利率招標(biāo)方式開展了逆回購操作,交易量為100億元,期限為7天,中標(biāo)利率2.25%,與上期持平。當(dāng)日公開市場有400億元14天期逆回購到期,由此公開市場單日凈回籠300億元,為連續(xù)第二日凈回籠,16日公開市場凈回籠資金950億元。 連續(xù)兩日凈回籠不改資金面寬松格局。
銀河證券指出,本周有上周操作的8700億元逆回購到期,央行以高頻滾動逆回購與MLF相結(jié)合提供中短期流動性,降準的必要有所延后。市場人士預(yù)計,后續(xù)央行仍然堅持松緊適度的貨幣政策,在央行持續(xù)的呵護下,也較難出現(xiàn)“錢荒”式的大規(guī)模流動性危機。
在近日資金面持續(xù)均衡偏松的背景下,央行公開市場操作力度順勢下降。連續(xù)凈回籠仍不改資金面均衡偏松態(tài)勢,昨日貨幣市場主要期限利率多數(shù)下行。預(yù)計央行對于穩(wěn)定資金面的扶助態(tài)度不變,仍將積極合理采用多種工具來應(yīng)對資金面出現(xiàn)的波動,資金平穩(wěn)格局延續(xù)。
A10 貨幣/債券 市場人士指出,周一央行提前超額續(xù)作MLF提振市場情緒,本周以來銀行間市場主要品種回購利率整體穩(wěn)中趨降,連續(xù)小額凈回籠不改資金面寬松態(tài)勢。不過,考慮到央行開展MLF操作主要意在對沖流動性缺口,且匯率波動和月度繳稅等因素仍將擾動5月資金面,短期內(nèi)市場態(tài)度仍偏謹慎??傮w來看,在貨幣政策保持實質(zhì)穩(wěn)健的背景下,預(yù)計央行后續(xù)將繼續(xù)通過組合操作調(diào)控流動性,短期依然以維持資金面平穩(wěn)格局為主。
對此,交通銀行首席經(jīng)濟學(xué)家連平對《證券日報》記者表示,央行收緊流動性進行凈回籠的公開市場操作表明市場流動性狀況的本身比較充裕,因此,進行適當(dāng)?shù)幕鼗\實屬正常。今年總體來看,我國的物價有所回落,市場的流動性比較寬松,而央行的這種調(diào)整不能視作公開市場操作就此轉(zhuǎn)向,后續(xù)走向仍待進一步觀察。 此外,中信改革發(fā)展研究基金會。
7月4日,央行以利率招標(biāo)方式開展了900億元7天逆回購操作,中標(biāo)利率持平于2.25%。鑒于日內(nèi)逆回購到期量高達2700億元,因此,昨日實現(xiàn)資金凈回籠1800億元。半年末關(guān)鍵時點一過,央行便在公開市場重返單日資金凈回籠,資金投放力度已較6月末大幅降低,上周五,央行已在公開市場單日凈回籠1200億元資金,從而引發(fā)部分人士對央行政策轉(zhuǎn)向的猜想。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示,上周(春節(jié)后第一周)貨幣凈回籠5750億元,本周則有1700億元凈回籠規(guī)模,兩周共有7450億元凈回籠;而在春節(jié)前的三周中,央行每周貨幣凈投放都在4400億元以上。 25日,中國銀行間市場1天期質(zhì)押式回購利率開盤大漲25.76個基點,而后漲幅擴大至近33個基點至2。
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