西藏旅游重組二度失敗業(yè)績承壓 復牌首日近5億資金排隊出逃

西藏旅游重組二度失敗業(yè)績承壓（制圖：中國網(wǎng)財經(jīng)）

　　中國網(wǎng)財經(jīng)6月29日訊(記者 劉小菲)在停牌7個多月后，西藏旅游資產(chǎn)重組傳來“噩耗”。6月23日，西藏旅游110億元跨界并購拉卡拉的交易宣布告吹，公司給出的理由是“當前市場環(huán)境發(fā)生變化”。

　　對于本次并購失敗，市場似乎并沒有感到意外。國泰君安一位分析師在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示，目前國家正在開展互聯(lián)網(wǎng)金融專項整治，同時上市公司跨界并購監(jiān)管趨嚴，并購標的為互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)(拉卡拉)的西藏旅游可謂是撞上了槍口。

　　對投資者而言，最關心的莫過于西藏旅游股票復牌后在二級市場上的表現(xiàn)。有分析師曾在西藏旅游宣告資產(chǎn)重組失敗的當天對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示，由于該股停牌前大幅上漲，復牌后補跌需求較大。昨日，西藏旅游復牌，股價無意外跌停，截至收盤，報21.26元，跌幅9.99%。

　　110億并購被疑借殼 上交所兩度問詢

　　2015年11月30日，西藏旅游以擬披露重大事項為由，宣布公司股票臨時停牌。今年2月5日，西藏旅游公布重大資產(chǎn)重組方案，擬作價110億元收購拉卡拉100%股權。交易完成后，西藏旅游的主業(yè)將變更為旅游與第三方支付雙主業(yè)。實際控制人也由目前的歐陽旭及其家族，變更為拉卡拉的孫陶然、孫浩然兩兄弟。

　　由于控制人發(fā)生變更，新資產(chǎn)拉卡拉的作價也超過西藏旅游原有資產(chǎn)總額的100%，(注：截至12月31日，西藏旅游總資產(chǎn)為18.53億元)，市場普遍質(zhì)疑西藏旅游的此番收購實際是“被借殼”，但西藏旅游、拉卡拉以及中介機構均對此進行了否認。

　　西藏旅游并購拉卡拉“不構成借殼”不僅備受市場爭議，分別在今年3月和5月連續(xù)兩次遭到上交所問詢，被問詢的核心直指“本次交易是否構成借殼”。隨后，西藏旅游在回復中強調(diào)，孫陶然及其一致行動人不控制拉卡拉，上市公司向其購買的資產(chǎn)總額合計為拉卡拉15.8%的股權，作價17.38億元，占2015年末資產(chǎn)總額的93.79%，而非100%，這也是此次交易不構成借殼的主要原因。

　　重組失敗 或受并購重組審核趨嚴及互金整治影響

　　然而，巧妙繞開“借殼”標準的西藏旅游并沒有順利完成重組。6月23日晚間，西藏旅游發(fā)布公告宣布重組失敗。而失敗的原因，西藏旅游稱是“當前市場環(huán)境發(fā)生變化”。

　　不過，國泰君安的一名分析師在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時表示，除了深陷“被借殼”疑云之外，整個市場政策環(huán)境的變化也不可忽視。數(shù)據(jù)顯示，2016年以來證監(jiān)會共審核了119家上市公司的并購申請，被否的有22家，顯示出并購重組監(jiān)管政策正在趨嚴。

　　在今年5月初，有媒體報道稱，監(jiān)管層將叫停四個行業(yè)的跨界重組，互聯(lián)網(wǎng)金融是其中之一。另外，自4月份以來，國務院牽頭展開了的互聯(lián)網(wǎng)金融整治，互金類企業(yè)已被明確暫停掛牌地方股交所和新三板。

　　政策環(huán)境的種種變化，讓打算跨界互聯(lián)網(wǎng)金融的上市公司紛紛打起了退堂股。中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，與西藏旅游同一天發(fā)布終止對互金標的資產(chǎn)重組公告的，還有華塑控股和永大集團，其中永大集團直接將停止的重組原因歸在了“收購標的是互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)”身上。

　　復牌首日股價跌停

　　在停牌近7個月后，西藏旅游昨日迎來了復牌。但由于重磅利空壓頂，該股在二級市場遭到了投資者的“用腳投票”。西藏旅游昨日以跌停價開盤，在11:29分左右，該股連續(xù)出現(xiàn)大單成交，跌停板一度被打開，但很快回落再次封死跌停板，截至收盤，報價21.26元，跌幅9.99%，換手率為32.7%。

　　值得一提的是，西藏旅游昨日還現(xiàn)身龍虎交易榜，中國網(wǎng)財經(jīng)記者注意到，該股上次上榜是去年9月份的事情。龍虎榜數(shù)據(jù)顯示，昨日賣出金額最大的前5名合計賣出凈額為4.33億，其中機構專用席位凈賣出2.58億元，占比近六成。

　　至于西藏旅游的后市走勢，有分析師在接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪時直言：“重組失敗利空加補跌因素，該股后市走勢不容客觀?！睋?jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者統(tǒng)計，西藏旅游于2015年11月30日開市起停牌，停牌20個交易日累計上漲了34%，而同期大盤僅上漲了1.59%。

　　曾籌劃重組“海南三道 停牌7個月后宣布失敗

　　中國網(wǎng)財經(jīng)記者梳理發(fā)現(xiàn)，并購拉卡拉失敗并非西藏旅游首次折戟重組。據(jù)了解，2014年9月26日，西藏旅游曾停牌籌劃重組“海南三道”，但7個月后公司決定終止，原因是“標的資產(chǎn)的股東人數(shù)眾多，股權結構復雜”。

　　對于西藏旅游接連不斷籌劃的重組，上述接受中國網(wǎng)財經(jīng)記者采訪的分析師稱，這暴露了該公司的業(yè)績困局。西藏旅游財務數(shù)據(jù)顯示，公司2014年虧損3335萬元，2015年通過出售子公司等“財技”成功扭虧避免了被ST，但從其扣非后的凈利潤(-6251萬元)來看，西藏旅游主營業(yè)務依然處于虧損之中，2016年經(jīng)營壓力同樣不小。2016年一季報顯示，公司報告期內(nèi)虧損了2896萬元，同比下滑9.50%。

　　在主營業(yè)務持續(xù)低迷的壓力下，西藏旅游是否還會繼續(xù)通過重組謀求轉型升級，而重組的標的是否還會誕生在互聯(lián)網(wǎng)金融領域？帶著種種疑問，中國網(wǎng)財經(jīng)記者多次致電西藏旅游投資者熱線，但電話一直無人接聽。