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“分的越嚴(yán)對(duì)新三板其實(shí)是越好,因?yàn)檫@部分進(jìn)入的企業(yè)肯定資質(zhì)最好,也最能吸引合格投資者,才能帶動(dòng)市場(chǎng)整體活躍。如果創(chuàng)新層一下搞很多家企業(yè),很多資質(zhì)都是運(yùn)作來(lái)的,那分層就沒(méi)有意義。”上述董秘補(bǔ)充。
另外,分層制度推出后,優(yōu)秀企業(yè)將脫穎而出,受到大量資金追捧,甚至在短時(shí)間內(nèi)形成百倍市盈率。而創(chuàng)新層的優(yōu)秀企業(yè)將獲得更高估值,在新三板摘牌排隊(duì)到A股再上市的可能性進(jìn)一步降低。
另外,分層制度推出后,優(yōu)秀企業(yè)將脫穎而出,受到大量資金追捧,甚至在短時(shí)間內(nèi)形成百倍市盈率。而創(chuàng)新層的優(yōu)秀企業(yè)將獲得更高估值,在新三板摘牌排隊(duì)到A股再上市的可能性進(jìn)一步降低。
交易不活躍;第三,新三板業(yè)務(wù)模式流程鏈條相對(duì)較長(zhǎng),參與機(jī)構(gòu)較多,且各參與力量較薄弱,導(dǎo)致資源相對(duì)分散化,每個(gè)連接點(diǎn)的研究不暢通。第四,新三板研究收入難以覆蓋成本� 投研一體化“草船借箭” 基于上述新三板的現(xiàn)實(shí)困境,管清友建議盡快構(gòu)建新三板投研一體化的體系?!昂诵木褪菕亝s固有的賣(mài)方思維,用買(mǎi)方的思維來(lái)做賣(mài)方的事情,要學(xué)會(huì)買(mǎi)方的‘草船借箭’。
根據(jù)分層方案,新三板進(jìn)入創(chuàng)新層共有三個(gè)標(biāo)準(zhǔn)。標(biāo)準(zhǔn)一:最近兩年連續(xù)盈利,且平均凈利潤(rùn)不少于2000萬(wàn)元;最近兩年平均凈資產(chǎn)收益率不低于10%;最近3個(gè)月日均 股東人數(shù)不少于200人。標(biāo)準(zhǔn)二:近兩年?duì)I收連續(xù)增長(zhǎng),且復(fù)合增長(zhǎng)率不低于50%;近兩年平均營(yíng)收不低于4000萬(wàn)元;股本不少于2000萬(wàn)元。
值得注意的是,市場(chǎng)已經(jīng)對(duì)同時(shí)符合多套創(chuàng)新層標(biāo)準(zhǔn)的股票展開(kāi)追逐,聯(lián)訊證券(830899)、麟龍股份(430515)等近期交易量明顯有所放大。 “我們其實(shí)最近對(duì)創(chuàng)新層企業(yè)仍比較謹(jǐn)慎,因?yàn)楣乐狄呀?jīng)不低了,單純根據(jù)首次分層標(biāo)準(zhǔn)而給出高估值也并不現(xiàn)實(shí)。
不過(guò),將目光移至聚光燈外,新三板市場(chǎng)融資卻在此時(shí)趨冷,規(guī)模悄然下降。 融資規(guī)模趨降 2015年,新三板融資規(guī)模達(dá)到了1216.17億元,超過(guò)創(chuàng)業(yè)板。掛牌同時(shí)發(fā)行337次,發(fā)行44.78億股,融資217.49億元。其中,中科招商四次合計(jì)融資109億元,為新三板年度融資王;單筆融資最多的為九鼎集團(tuán),實(shí)際募資達(dá)到百億。 然而,今年以來(lái)新三板市場(chǎng)融資規(guī)模呈現(xiàn)逐步下降趨勢(shì)。
業(yè)內(nèi)人士表示,分層正式實(shí)施及執(zhí)行的時(shí)間節(jié)點(diǎn)有望鎖定在6月初前后。隨著分層時(shí)間窗口的臨近,業(yè)內(nèi)對(duì)于“后分層”時(shí)代的新三板能否迎來(lái)“分層行情”的判斷出現(xiàn)分化。有券商人士表示,新三板市場(chǎng)流動(dòng)性和估值的提升,仍有待于更多制度紅利的兌現(xiàn)和整個(gè)資本市場(chǎng)環(huán)境的進(jìn)一步改善。
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盛松成
如果各項(xiàng)數(shù)據(jù)表明經(jīng)濟(jì)已經(jīng)企穩(wěn)或很快企穩(wěn),則降準(zhǔn)的必要性就沒(méi)那么大。
張曉晶
造成中國(guó)債務(wù)積累與杠桿率攀升的體制性根源在于國(guó)有企業(yè)。
楊建華
從中長(zhǎng)期看,股市依然向好,但在股價(jià)快速上漲的背景下,短期要關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)能否和股價(jià)相匹配。
劉興國(guó)
近期南船對(duì)旗下上市公司重組方案的調(diào)整,無(wú)疑引發(fā)了市場(chǎng)對(duì)此次南船業(yè)務(wù)整合的猜測(cè)。
劉平安
“新三板+H”模式落地為資本市場(chǎng)對(duì)外開(kāi)放揭開(kāi)新篇章,為提升新三板市場(chǎng)管理水平和能力帶來(lái)機(jī)遇。
巴曙松
港交所與股轉(zhuǎn)的合作可參考滬港通、深港通的模式,預(yù)計(jì)今年6月7月將出現(xiàn)首批合資格三板企業(yè)上市。
崔彥軍
現(xiàn)在企業(yè)擬IPO熱情下降了很多,大部分企業(yè)對(duì)于是否要沖層保層保持著順其自然的態(tài)度。
周運(yùn)南
A股和新三板作為多層次資本市場(chǎng)核心組成部分,并購(gòu)重組逐漸成為上下互通、有機(jī)聯(lián)系的重要紐帶。
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