順鑫農(nóng)業(yè)不“順心” 圖謀剝離非核心主業(yè) （圖片來源：資料圖）

　　中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月11日訊(記者 李喬宇)隨著上市公司年報(bào)及今年一季報(bào)披露完畢，業(yè)績優(yōu)秀的上市公司浮出水面。由于近期白酒行業(yè)轉(zhuǎn)暖，豬肉價(jià)格上揚(yáng)，相關(guān)公司也因此錄得亮眼的業(yè)績。數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，今年第一季度中，歸屬于白酒板塊上市公司股東凈利潤合計(jì)同比增長16.8%，生豬養(yǎng)殖類公司在今年一季度中也大幅扭虧為盈。

　　不過，同樣涉足白酒與豬肉行業(yè)的順鑫農(nóng)業(yè)卻沒那么“幸運(yùn)”。今年一季度中，順鑫農(nóng)業(yè)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入36億元，同比增長12.35%；歸屬于上市公司股東的凈利潤為1.75億元，同比減少8.71%。

　　地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累業(yè)績

　　據(jù)中國網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者了解，順鑫農(nóng)業(yè)一季度同比新增超過20億應(yīng)付債券，其財(cái)務(wù)費(fèi)用為7768萬，同比增加3362萬元，增長76.32%。對(duì)此，順鑫農(nóng)業(yè)表示主要原因?yàn)閳?bào)告期內(nèi)貸款規(guī)模增加，資本化利息減少。

　　對(duì)此，有券商人士直言，順鑫農(nóng)業(yè)財(cái)務(wù)費(fèi)用的增長其實(shí)主要是受房地產(chǎn)業(yè)務(wù)拖累。如果房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離，將明顯減少財(cái)務(wù)費(fèi)用，“房地產(chǎn)業(yè)務(wù)剝離將體現(xiàn)公司酒肉業(yè)務(wù)正常盈利水平”。

　　此外，從順鑫農(nóng)業(yè)的分項(xiàng)業(yè)務(wù)看，去年第一季度中仍然有部分住宅項(xiàng)目確認(rèn)收入，而今年第一季度中該公司僅海南小部分+GBD2期的部分商業(yè)地產(chǎn)確認(rèn)收入。有分析人士指出，地產(chǎn)業(yè)務(wù)對(duì)于順鑫農(nóng)業(yè)利潤是負(fù)貢獻(xiàn)，導(dǎo)致整體利潤下滑。

　　值得一提的是，一季報(bào)顯示順鑫農(nóng)業(yè)似乎正在逐步剝離地產(chǎn)業(yè)務(wù)。具體來看，順鑫農(nóng)業(yè)在一季報(bào)中披露的合并資產(chǎn)負(fù)債表顯示，一季度中非流動(dòng)資產(chǎn)中投資性房地產(chǎn)金額減少了近300萬元。

　　從順鑫農(nóng)業(yè)目前在銷和待銷的房產(chǎn)銷售情況，包頭房產(chǎn)(別墅)已經(jīng)出售1/3，剩余2/3；海南房產(chǎn)(小戶型)已經(jīng)出售1/2,剩余1/2；北京下坡屯二期開始開發(fā)，開發(fā)期約三年，辦理預(yù)售證后即可預(yù)售，回收現(xiàn)金。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，順鑫農(nóng)業(yè)房地產(chǎn)剝離任務(wù)能夠在兩至三年內(nèi)完成，房產(chǎn)售罄后可減輕資產(chǎn)剝離的難度。

　　逐步剝離非核心主業(yè)

　　值得一提的是，順鑫農(nóng)業(yè)也正在舍棄水利建筑工程行業(yè)。一季報(bào)顯示，2016年1月22日，順鑫農(nóng)業(yè)與順鑫控股在北京順義區(qū)簽署了《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬由順鑫控股以現(xiàn)金方式出資1.78億元收購順鑫農(nóng)業(yè)持有鑫大禹公司85.43%股權(quán)。

　　從此前披露的2015年年報(bào)中就可看出，順鑫農(nóng)業(yè)業(yè)務(wù)范圍正逐步縮小。年報(bào)顯示，順鑫農(nóng)業(yè)從事的主要業(yè)務(wù)包括白酒釀造與銷售；種豬繁育、生豬養(yǎng)殖、屠宰及肉制品加工；市場管理與服務(wù)；房地產(chǎn)開發(fā)；水利建筑工程施工。其中白酒行業(yè)所占營業(yè)成本比重較同比增加0.08%；屠宰行業(yè)所占營業(yè)成本比重同比增加5.62%；而其他行業(yè)所占營業(yè)成本比重則銳減17.72%。

　　年報(bào)顯示，根據(jù)外部環(huán)境變化和自身經(jīng)營情況，順鑫農(nóng)業(yè)形成了以白酒和豬肉為主的兩大產(chǎn)業(yè)。

　　有券商研報(bào)顯示，多主業(yè)運(yùn)營是市場對(duì)順鑫農(nóng)業(yè)認(rèn)可度不高的最主要原因，一方面導(dǎo)致公司的業(yè)績波動(dòng)大，另一方面投資者難以甄別各個(gè)業(yè)務(wù)的實(shí)際價(jià)值。若2016年地產(chǎn)業(yè)務(wù)能夠順利剝離，則白酒營收占比將達(dá)到60%，主業(yè)越顯突出，有助于估值水平持續(xù)提升。