中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月12日訊(記者 陳娟娟)昨日盤(pán)后，包括國(guó)泰君安、東北證券、太平洋在內(nèi)的多家上市券商發(fā)布了3月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)。中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，已公布財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)的15家上市券商3月均實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)大幅增長(zhǎng)，其中環(huán)比漲幅最多的是太平洋，超過(guò)20倍；漲幅較小的國(guó)海證券，也有52%。

　　從這15家上市券商的3月?tīng)I(yíng)收狀況來(lái)看，環(huán)比增幅最高的依然是太平洋，高達(dá)645.24%；增幅最小的是國(guó)元證券，為56.77%。營(yíng)收最高的是國(guó)泰君安，達(dá)到26.68億元，環(huán)比增幅為177.53%；營(yíng)收最少的是國(guó)元證券，為2.3億元。

　　部分上市券商3月業(yè)績(jī)狀況 制圖：中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)

　　3月券商業(yè)績(jī)超預(yù)期

　　分析認(rèn)為，3月份券商盈利增幅將超市場(chǎng)預(yù)期。上海證券日前發(fā)布研報(bào)指出，市場(chǎng)逐步回暖有望帶動(dòng)券商走出業(yè)績(jī)低谷。中航證券也指出，經(jīng)過(guò)前期的持續(xù)調(diào)整,大部分券商已認(rèn)可當(dāng)前兩融風(fēng)險(xiǎn)釋放到較為合理水平，這在一定程度上也提升市場(chǎng)信心，增強(qiáng)客戶(hù)融資積極性。

　　今年1月，A股市場(chǎng)多次觸發(fā)向下熔斷，嚴(yán)重影響投資者信心。這不僅對(duì)券商的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)造成了不小的影響，同時(shí)也給券商自營(yíng)、兩融業(yè)務(wù)帶來(lái)巨大的打擊，1月份大部分券商業(yè)績(jī)同比、環(huán)比均出現(xiàn)大幅回落。

　　隨著2月份市場(chǎng)環(huán)境漸趨穩(wěn)定，券商業(yè)績(jī)開(kāi)始改善。2月份23家上市券商整體實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入總計(jì)127億元，環(huán)比增長(zhǎng)108.32%；單月凈利潤(rùn)總計(jì)49億元，環(huán)比增長(zhǎng)超過(guò)23倍。

　　盡管目前上市券商尚未全部披露3月份財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，但從已知的15家上市券商業(yè)績(jī)來(lái)看，3月份業(yè)績(jī)整體大漲是大概率事件。

　　從成交額來(lái)看，3月市場(chǎng)共計(jì)成交額13.32萬(wàn)億元，較2月環(huán)比大幅增長(zhǎng)71.76%。面對(duì)兩融困境，券商實(shí)施逆周期調(diào)節(jié)、恢復(fù)融券業(yè)務(wù)等，截至3月31日，兩融余額為8809.33億元，較2月底小幅回升3.28%。同時(shí)，兩市融資買(mǎi)入額占A股成交額也小幅上升至9.54%。此外，券商自營(yíng)業(yè)務(wù)方面，隨著3月A股市場(chǎng)大漲，券商自營(yíng)收入有望提升近期業(yè)績(jī)。

　　風(fēng)控新規(guī)或利好券商業(yè)

　　有研究機(jī)構(gòu)指出，隨著市場(chǎng)預(yù)期已久的深港通、新三板分層方案等有序推進(jìn)，加上近日證監(jiān)會(huì)發(fā)布的券商風(fēng)控新規(guī)，未來(lái)券商行業(yè)政策紅利有望延續(xù)。

　　4月8日,證監(jiān)會(huì)公布《證券公司風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)管理辦法》(下稱(chēng)《辦法》)及配套規(guī)則的征求意見(jiàn)稿。此次修訂在維持總體框架不變的基礎(chǔ)上,結(jié)合行業(yè)發(fā)展新形勢(shì),改進(jìn)了凈資本、風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算公式,完善了杠桿率、流動(dòng)性監(jiān)管等指標(biāo),進(jìn)一步明確了逆周期調(diào)節(jié)機(jī)制，建立起包括風(fēng)險(xiǎn)覆蓋率、資本杠桿率、流動(dòng)性覆蓋率、凈穩(wěn)定資金率等四個(gè)核心指標(biāo)在內(nèi)的更為合理有效、全面立體的風(fēng)控指標(biāo)體系,未來(lái)將提高證券行業(yè)的整體風(fēng)險(xiǎn)管理水平。

　　中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者查閱近日研報(bào)發(fā)現(xiàn)，對(duì)于證監(jiān)會(huì)此次發(fā)布的《辦法》，機(jī)構(gòu)一片唱多。

　　安信證券表示，《辦法》的發(fā)布，表明了監(jiān)管層對(duì)于證券行業(yè)長(zhǎng)期健康發(fā)展的支持。凈資本規(guī)模釋放,或?qū)⒗貌糠秩獭?/p>

　　其指出，《辦法》借鑒巴塞爾協(xié)議，將券商凈資本區(qū)分為核心凈資本和附屬凈資本，同時(shí)將金融資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)調(diào)整統(tǒng)一納入風(fēng)險(xiǎn)資本準(zhǔn)備計(jì)算過(guò)程，不再對(duì)金融資產(chǎn)及衍生金融產(chǎn)品重復(fù)扣減凈資本，調(diào)整之后，證券行業(yè)凈資本規(guī)模將出現(xiàn)一定程度的釋放。據(jù)券商2015年底的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)測(cè)算，《辦法》中的新規(guī)定，將帶來(lái)全行業(yè)凈資本規(guī)模約20%左右的增加。凈資本水平的提高，將有利于部分券商開(kāi)展一些原本因資本規(guī)模小而部分受限的業(yè)務(wù)，未來(lái)這部分券商或?qū)⒔柚鷥糍Y產(chǎn)計(jì)算公式改變帶來(lái)的凈資本規(guī)模釋放迎來(lái)發(fā)展機(jī)遇。

　　國(guó)信證券認(rèn)為，通過(guò)此次杠桿監(jiān)管調(diào)整，券商行業(yè)長(zhǎng)期的轉(zhuǎn)型方向進(jìn)一步明朗。國(guó)信證券解釋稱(chēng)，新設(shè)立的“核心凈資本/負(fù)債總額≥8%”的監(jiān)管指標(biāo)若得以推廣則行業(yè)理論杠桿上限將進(jìn)一步提高到12.5倍。此舉直接放寬券商未來(lái)盈利的杠桿枷鎖，若未來(lái)交易行情有起色，券商的利潤(rùn)將得到更為充分的釋放,利好行業(yè)業(yè)績(jī)彈性的進(jìn)一步放大。

　　“監(jiān)管逆向調(diào)控,券商杠桿空間翻倍?！?a href="http://www.zhonghuixigou.com/stock/quote/sh600999/" target="_blank" title="招商證券 600999">招商證券則在研報(bào)這樣表述，《辦法》推出的時(shí)間和力度均明顯超預(yù)期。

　　招商證券表示，杠桿率的大幅提升直接有利于券商資本占用型業(yè)務(wù)(自營(yíng)、信用業(yè)務(wù))更快發(fā)展，對(duì)資本金渴求的券商利好程度尤為明顯。雖然短期內(nèi)多數(shù)券商杠桿增幅將相對(duì)緩慢，但《辦法》對(duì)行業(yè)基本面和投資情緒均構(gòu)成明確利好。市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好提升后，對(duì)高貝塔的券商形成正向反饋。