中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)12月6日訊 周日上午，第九屆中江國(guó)際論壇暨國(guó)盛證券2016年投資策略報(bào)告會(huì)在北京舉行。中江集團(tuán)董事局主席裘強(qiáng)在會(huì)議中再次拋出“萬(wàn)點(diǎn)論”，他直言：“第五輪牛市遠(yuǎn)未結(jié)束，這次調(diào)整是股市過(guò)萬(wàn)點(diǎn)的加油站。只要堅(jiān)持價(jià)值投資和改革，第五輪牛市一定過(guò)萬(wàn)點(diǎn)大關(guān)?！?/p>

　　中國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)足發(fā)展需要一輪新牛市

　　裘強(qiáng)表示，中國(guó)從上一輪牛市到現(xiàn)在已經(jīng)9年。9年來(lái)中國(guó)經(jīng)歷了翻天覆地的發(fā)展，但證券市場(chǎng)的行情遠(yuǎn)遠(yuǎn)未反映這種發(fā)展變化，更與中國(guó)經(jīng)濟(jì)已位居世界第二的地位不相稱。以美國(guó)證券市場(chǎng)為例，在經(jīng)歷2008年金融危機(jī)之后，美國(guó)道瓊斯工業(yè)指數(shù)自2009年3月到今年11月從6500點(diǎn)起步單邊上漲到17800點(diǎn)，將近漲了2倍。而上證綜指同期從2100點(diǎn)上漲到今年最高5178點(diǎn)，到目前為止仍徘徊在3500點(diǎn)一帶，僅僅上漲了70%。

　　從中國(guó)國(guó)內(nèi)的情況來(lái)看，一個(gè)繁榮的牛市不僅有利于企業(yè)進(jìn)行融資，促進(jìn)企業(yè)的發(fā)展，也有利于引導(dǎo)社會(huì)資源向朝陽(yáng)產(chǎn)業(yè)和優(yōu)勢(shì)企業(yè)流動(dòng)，實(shí)現(xiàn)資源的合理配置。同時(shí)，它為培育新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)提供有利保障，促進(jìn)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的轉(zhuǎn)型。另外，股市獲利構(gòu)成投資者資產(chǎn)的重要組成部分，牛市將促進(jìn)消費(fèi)總量的提高和消費(fèi)層次的升級(jí)，有利于提高消費(fèi)在國(guó)民經(jīng)濟(jì)中的比重。

　　中國(guó)證券市場(chǎng)資產(chǎn)價(jià)格被低估

　　裘強(qiáng)表示，由于中國(guó)證券市場(chǎng)長(zhǎng)達(dá)7年多的時(shí)間在低位徘徊，導(dǎo)致中國(guó)證券資產(chǎn)價(jià)格被低估，這也是未來(lái)五年中國(guó)證券市場(chǎng)最大的魅力所在。其分析之處，中國(guó)證券市場(chǎng)從總市值到單只股票的股價(jià)都比不上美國(guó)：高盛作為美國(guó)證券行業(yè)龍頭代表，其股價(jià)高達(dá)200美元，總市值超過(guò)800億美元，而同樣作為中國(guó)證券業(yè)龍頭的中信證券目前的股價(jià)只有人民幣20元左右，總市值僅僅是高盛公司的一半左右。

　　從成長(zhǎng)性來(lái)看，今年券商行業(yè)上市公司的業(yè)績(jī)都接近翻倍，遠(yuǎn)超美國(guó)的券商，而動(dòng)態(tài)估值也就是10倍左右。更離譜的是銀行股的估值普遍在7倍左右。如果市場(chǎng)對(duì)大藍(lán)籌股給予合理的市場(chǎng)定價(jià)，如果銀行股和券商股的估值能適當(dāng)提升，那么大盤上萬(wàn)點(diǎn)就是必然。

　　“十三五”將是證券發(fā)展大好時(shí)機(jī)

　　根據(jù)預(yù)估，以目前6.5%—7%的增長(zhǎng)速度，中國(guó)GDP將在十年內(nèi)成為世界第一。裘強(qiáng)直言：“我從未見(jiàn)過(guò)有哪個(gè)世界強(qiáng)國(guó)的金融市場(chǎng)沒(méi)有世界影響力，這必然要求中國(guó)金融業(yè)(特別是證券業(yè))在世界金融業(yè)應(yīng)當(dāng)占有一席之地?！绷硗?，截至2014年底，美國(guó)證券總市值與GDP的比值為150%，而中國(guó)同期僅僅為58%。這意味著中國(guó)證券市場(chǎng)還有巨大的資產(chǎn)證券化空間和藍(lán)籌股估值提升空間。所以，裘強(qiáng)先生強(qiáng)調(diào)，大盤站上萬(wàn)點(diǎn)絕不是夢(mèng)想，而是具有現(xiàn)實(shí)可行性。

　　寬松貨幣政策為市場(chǎng)上漲提供流動(dòng)性

　　總所周知，這一輪牛市有一個(gè)重要的背景就是在宏觀層面上，在于決策層持續(xù)實(shí)行了寬松的貨幣政策，裘強(qiáng)表示在未來(lái)相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)，繼續(xù)實(shí)行寬松的貨幣政策不僅有較大的經(jīng)濟(jì)需求，而且存在較大的執(zhí)行空間。這種寬松的貨幣政策必然會(huì)向市場(chǎng)進(jìn)一步釋放流動(dòng)性，成為股市站上萬(wàn)點(diǎn)的重要保證。

　　加快金融改革使A股迎來(lái)大發(fā)展時(shí)期

　　中國(guó)證券市場(chǎng)經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，在取得巨大成績(jī)的同時(shí)也確實(shí)還有諸多不足，其中最讓人詬病的是由于目前核準(zhǔn)制造成的上市資源稀缺性和退市制度的缺失，導(dǎo)致市場(chǎng)出現(xiàn)所謂的“殼資源”，這是市場(chǎng)上績(jī)差股被爆炒的根本原因。這在成熟市場(chǎng)是不可想象的事情，這種狀況也導(dǎo)致市場(chǎng)缺乏理性投資觀念，短期投機(jī)之風(fēng)盛行，同時(shí)也導(dǎo)致真正有發(fā)展前景的企業(yè)融資門檻高，市場(chǎng)引導(dǎo)資源進(jìn)行合理配置的功能受到極大的傷害和扭曲。再次基礎(chǔ)上，裘強(qiáng)呼吁有關(guān)方面加快推動(dòng)以注冊(cè)制和退市制度為代表的金融改革，加快國(guó)企改革。注冊(cè)制的推出和完善退市制度后，“殼資源”將不再是稀缺資源，必將從根本上改變惡炒績(jī)差股的不良現(xiàn)象。

　　三因素導(dǎo)致暴漲暴跌 缺乏價(jià)值投資理念是根本

　　除了對(duì)“萬(wàn)點(diǎn)論”的堅(jiān)持，裘強(qiáng)還在現(xiàn)場(chǎng)分析了第五輪牛市大起大落的原因。他認(rèn)為主要是投資者缺乏價(jià)值投資理念、證券市場(chǎng)制度設(shè)計(jì)上存在缺陷以及監(jiān)管手段不成熟，對(duì)市場(chǎng)干預(yù)過(guò)多等三大因素導(dǎo)致的。而在這三個(gè)根本原因中，市場(chǎng)缺乏價(jià)值投資理念更為重要。

　　那么如何使價(jià)值投資成為市場(chǎng)主流理念，裘強(qiáng)先生認(rèn)為應(yīng)該從六大方面入手：分別是加強(qiáng)對(duì)投資者的投資教育；加強(qiáng)資本市場(chǎng)制度建設(shè)，減少產(chǎn)生資本市場(chǎng)投機(jī)的溫床；加強(qiáng)市場(chǎng)監(jiān)管和對(duì)違法行為的打擊力度，讓違法違規(guī)者對(duì)其行為付出沉重代價(jià)；加強(qiáng)長(zhǎng)期資金對(duì)市場(chǎng)的引進(jìn)和參與力度；加強(qiáng)對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)調(diào)控方法運(yùn)用手法的研究，增強(qiáng)透明度；加強(qiáng)對(duì)關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大中型企業(yè)支持力度，把支持關(guān)系國(guó)計(jì)民生的大中型企業(yè)作為重中之重。

　　最后，裘強(qiáng)先生強(qiáng)調(diào)，只要社會(huì)各界共同努力，廣大投資者共同弘揚(yáng)價(jià)值投資的理念，推動(dòng)資本市場(chǎng)和中國(guó)經(jīng)濟(jì)的繁榮發(fā)展，中國(guó)A股市場(chǎng)過(guò)萬(wàn)點(diǎn)一定是水到渠成。