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央行馬駿:現(xiàn)在是放開存款利率上限的理想時機(jī)

  • 發(fā)布時間:2015-10-24 08:16:28  來源:新華網(wǎng)  作者:王媛  責(zé)任編輯:書海

  中國證券網(wǎng)訊(記者 王媛)中國人民銀行研究局首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿對今晚央行宣布雙降和放開存款利率上限作出如下解讀:

  這次降息降準(zhǔn),反映了最近一段時間宏觀經(jīng)濟(jì)情況變化對貨幣政策的要求。一方面,實(shí)體經(jīng)濟(jì)仍然面臨著不少下行壓力,三季度同比GDP增速比上半年繼續(xù)略有減速,投資增速也繼續(xù)放緩。另一方面,雖然CPI漲幅由于豬肉價格的因素有所上升,但由于石油價格再度下跌、國內(nèi)產(chǎn)能過剩等原因,PPI的降幅繼續(xù)擴(kuò)大。另外,國際收支的情況也在發(fā)生變化。為了鞏固前期穩(wěn)增長措施的成果,維持實(shí)際利率的基本穩(wěn)定,保持充足的流動性供給,仍有必要適度調(diào)整基準(zhǔn)利率和法定存款準(zhǔn)備金率。

  放開存款利率的上限是利率市場化的大勢所趨。目前通脹率較低,流動性較為充裕,前期已經(jīng)數(shù)次上調(diào)存款利率浮動區(qū)間的上限,放開了一年期以上存款利率的上限,允許了同業(yè)和大額存單的發(fā)行,這些措施已經(jīng)基本釋放了利率上行的壓力。因此,現(xiàn)在是放開存款利率上限的較為理想的時機(jī),同時宣布降低基準(zhǔn)利率也為控制這項(xiàng)改革的風(fēng)險提供了額外的“保險”。

  放開存款利率上限是利率市場化的重要里程碑,但還不是利率市場化進(jìn)程的全部。利率市場化進(jìn)程中的另外兩項(xiàng)重要任務(wù)是強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)的市場化定價能力和進(jìn)一步疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制。要讓金融市場和機(jī)構(gòu)更多地使用諸如SHIBOR、短期回購利率、國債收益率、基礎(chǔ)利率等市場利率作為產(chǎn)品定價的基礎(chǔ),逐步弱化對央行基準(zhǔn)存貸款利率的依賴;同時,要通過一系列改革來疏通利率傳導(dǎo)機(jī)制,讓短期利率的變化(和未來的政策利率)能夠有效地影響各種存貸款利率和債券收益率。這兩個領(lǐng)域的實(shí)質(zhì)性進(jìn)展是向新的貨幣政策框架轉(zhuǎn)型的重要基礎(chǔ)。

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