中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)5月5日訊 在經(jīng)歷了瘋漲近20%的4月之后，A股近期降溫十分明顯。周二早盤(pán)三大股指均低開(kāi)低走，滬指跌幅一度超過(guò)1%，深成指跌近2%，創(chuàng)業(yè)板挫1.5%。對(duì)于5月份的市場(chǎng)走勢(shì)，申萬(wàn)宏源在最新發(fā)布的投資策略中指出，雖然市場(chǎng)“有錢(qián)任性”的主基調(diào)未變，但投資者不穩(wěn)定情緒抬頭的情況下對(duì)于新股發(fā)行節(jié)奏加快和一系列官方發(fā)言的解讀會(huì)進(jìn)一步加劇市場(chǎng)的短期擾動(dòng)，而經(jīng)過(guò)前期市場(chǎng)的火爆，板塊內(nèi)分化將加劇，個(gè)股盈利效應(yīng)的減弱對(duì)于選股能力是不小的考驗(yàn)。申萬(wàn)宏源預(yù)計(jì)5月上證指數(shù)核心波動(dòng)區(qū)間為4300-4750點(diǎn)。

　　市場(chǎng)表現(xiàn)過(guò)熱 政策或進(jìn)一步微調(diào)

　　4月份牛市行情繼續(xù)演繹，并在盤(pán)中成功站上4500點(diǎn)，屢次創(chuàng)出近7年來(lái)新高。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，A股4月整體上漲18.51%，公路鐵路運(yùn)輸、通信服務(wù)、電力改革等多個(gè)板塊月漲幅接近30%。在股市賺錢(qián)效應(yīng)的示范下，大量新股民跑步入場(chǎng)。中國(guó)證券登記結(jié)算公司4月28日公布的數(shù)據(jù)顯示，前一周滬深兩市新增A股開(kāi)戶數(shù)4130328戶，環(huán)比增加26.81%；當(dāng)周參與交易的A股賬戶數(shù)4338.08萬(wàn)戶，環(huán)比增加8.05%；期末股票賬戶數(shù)達(dá)到2.01億戶，首次突破2億。對(duì)此，申萬(wàn)宏源在策略報(bào)告中稱市場(chǎng)表現(xiàn)趨于過(guò)熱，政策風(fēng)向會(huì)進(jìn)一步微調(diào)。

　　申萬(wàn)宏源稱，由于政府對(duì)于活化資本市場(chǎng)帶動(dòng)我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型脫困的重視度空前，尤其看重大金融板塊服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的功能及基建板塊對(duì)于產(chǎn)能消耗和經(jīng)濟(jì)提振的作用，所在在此前對(duì)主板市場(chǎng)主要是采取呵護(hù)和寬容的態(tài)度，而更多地對(duì)于小市值品種的炒作采取動(dòng)作，新興成長(zhǎng)股累受點(diǎn)名，4月新三板做市指數(shù)一度逾32%的跌幅更說(shuō)明了政策風(fēng)險(xiǎn)對(duì)于過(guò)度炒作的殺傷力。

　　不過(guò)，這種厚此薄彼的差別性待遇隨著4月市場(chǎng)的進(jìn)一步過(guò)熱運(yùn)行而出現(xiàn)了一些變化。申萬(wàn)宏源表示，錢(qián)多任性的表現(xiàn)在不斷試煉管理層的容忍度，對(duì)于資本市場(chǎng)融資功能的倚重和對(duì)過(guò)熱炒作的擔(dān)憂成為鉗制政策的兩端，一系列政策消息面的多空博弈也顯示了這一點(diǎn)，不論是新股審批力度的加碼、雙融擔(dān)保品抵押率的變動(dòng)，還是進(jìn)一步采取QE等定向放水的可能都不乏管理層降溫市場(chǎng)的努力。

　　A股“有錢(qián)任性”格局未變 熱點(diǎn)分化加快

　　申萬(wàn)宏源在策略報(bào)告中指出，目前市場(chǎng)熱點(diǎn)轉(zhuǎn)換加快、個(gè)股分化加劇，大面積標(biāo)的短期系統(tǒng)性調(diào)整考驗(yàn)投資者信心。雖然新生代投資者的投資沖動(dòng)依舊，有錢(qián)任性的格局未變，市場(chǎng)成交也始終維持在高位，存量和新進(jìn)資金仍在不斷尋找投資標(biāo)的，但高處不勝寒的股價(jià)的確是極大的考驗(yàn)，也因此此前未受關(guān)注的強(qiáng)周期品種和一些白馬品種在近期有了一些表現(xiàn)。在此基礎(chǔ)上，申萬(wàn)宏源稱成長(zhǎng)品種和短期催化劑不斷的主板品種有望輪番表現(xiàn)，局部熱度延續(xù)，但熱點(diǎn)分化較快，考驗(yàn)投資者選股能力。

　　預(yù)計(jì)5月A股震蕩上行 五大板塊可積極配置

　　申萬(wàn)宏源稱，引發(fā)本輪牛市行情首要的資金面推動(dòng)力延續(xù)，故中期股指的上行趨勢(shì)未發(fā)生根本扭轉(zhuǎn)，但政策面出現(xiàn)了進(jìn)一步微調(diào)，而前期上證綜指持續(xù)拉升格局表現(xiàn)出一定的衰竭態(tài)勢(shì)，同時(shí)個(gè)股的賺錢(qián)效應(yīng)減弱，故預(yù)計(jì)短期股指將震蕩加劇，上漲格局未變但上攻動(dòng)能有所減弱。

　　至于本月的配置，申萬(wàn)宏源建議稱由于經(jīng)濟(jì)疲弱的事實(shí)仍未改變，高層也發(fā)出了明確的加大定向調(diào)控的信號(hào)，政策驅(qū)動(dòng)的行業(yè)上漲可期，此外，政策既定的改革方向如國(guó)企改革等也有望加速。這些都有望帶動(dòng)起相關(guān)的板塊崛起，既包括新能源、軍工、環(huán)保等新經(jīng)濟(jì)行業(yè)，又包括以國(guó)企改革、一帶一路等為核心的資源重估藍(lán)籌股。投資者可均衡配置，享受牛市。

　　個(gè)股方面，申萬(wàn)宏源推薦7只個(gè)股，分別是國(guó)電南瑞、中國(guó)平安、匯川技術(shù)、瑞茂通、廣譽(yù)遠(yuǎn)、光一科技和寧波韻升。