中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)4月16日訊 (記者 劉小菲) 在經(jīng)歷了連續(xù)多日的狂奔后，A股“瘋牛”終于在昨日迎來(lái)調(diào)整，滬指全天重挫逾1%，除銀行業(yè)“孤獨(dú)飄紅”外，申萬(wàn)其他27個(gè)一級(jí)行業(yè)指數(shù)全部下行。從資金流向來(lái)看，昨日有133.44億元凈流入銀行股，成為兩市最大的做多動(dòng)能。那么到底是誰(shuí)導(dǎo)演了銀行股的逆勢(shì)上漲？該板塊后市又存在哪些投資機(jī)會(huì)？中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)今天為你詳細(xì)解讀。

　　招行拋員工持股計(jì)劃 銀行業(yè)混改或加速

　　4月10晚間，停牌一周的招行拋出了一份員工持股計(jì)劃，公告顯示，公司發(fā)行不超過(guò)4.34億股A股普通股，募集資金60億元，參與對(duì)象不超過(guò)8500人，這意味著“雷聲大雨點(diǎn)小”銀行業(yè)混改有了實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。

　　群益證券表示，招行的員工持股計(jì)劃不僅能夠提升員工的積極性和凝聚力，也提升了公司的資本實(shí)力，為未來(lái)業(yè)績(jī)提升創(chuàng)造空間。受利好刺激，招商銀行在4月13日復(fù)牌當(dāng)天毫無(wú)意外的站上漲停板，市場(chǎng)預(yù)計(jì)其仍有15%-20%的相對(duì)漲幅空間。

　　申萬(wàn)宏源表示，招行作為國(guó)資控股銀行，此舉在同業(yè)中具有較強(qiáng)的標(biāo)桿作用，未來(lái)或有更多的銀行跟進(jìn)。同時(shí)，申萬(wàn)宏源表示混改開啟了銀行二次成長(zhǎng)的戰(zhàn)略機(jī)遇期，整個(gè)銀行業(yè)的活力有望進(jìn)一步提升。據(jù)wind統(tǒng)計(jì)，在招商銀行停牌的10天(4月3日-4月12日)里，平安銀行上漲25.32%，興業(yè)銀行、華夏銀行、光大銀行、寧波銀行漲幅均超過(guò)了10%，而主要的導(dǎo)火索就是各路資金對(duì)銀行業(yè)混改的樂觀預(yù)期。

　　事實(shí)上，此前交通銀行、中國(guó)銀行等多家國(guó)有銀行早已對(duì)“混改”積極表態(tài)。去年7月，交行正式宣布研究深化混合所有制改革，涉及的內(nèi)容可能包括經(jīng)營(yíng)體制改革、員工持股計(jì)劃、引進(jìn)民資等多個(gè)方面；8月20日，中行行長(zhǎng)陳四清表示，將市場(chǎng)化、國(guó)際化、信息化的角度積極探索混改；民生銀行于2014年11月7日宣布，將以A股定增的方式實(shí)施員工持股計(jì)劃。安信證券表示：按照流程，商業(yè)銀行上交混合所有制方案之后，通常需要半年左右的審核時(shí)間，之后監(jiān)管層會(huì)要求進(jìn)一步補(bǔ)充材料等。但前后時(shí)間一般不超過(guò)一年。照此算來(lái)，交通銀行、民生銀行的混改也即將步入實(shí)質(zhì)性階段，投資者可提前積極布局。

　　經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)低迷抬高降息降準(zhǔn)預(yù)期 銀行估值望提升

　　昨日，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布了一季度經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)。報(bào)告期內(nèi)，GDP同比增長(zhǎng)7%，增速創(chuàng)2009年以來(lái)新低。另外，3月份CPI同比增幅僅為1.4%，距離5年內(nèi)最低水平僅一步之遙，與此同時(shí)，外貿(mào)數(shù)據(jù)及M2的增速也紛紛下滑。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，以上種種數(shù)據(jù)都反映了經(jīng)濟(jì)下行壓力加大，從穩(wěn)增長(zhǎng)保就業(yè)的角度來(lái)講，央行降息降準(zhǔn)刻不容緩。摩根大通中國(guó)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家朱海斌報(bào)告表示，中國(guó)最快可能在4月降準(zhǔn)25個(gè)基點(diǎn)。浦發(fā)銀行高級(jí)分析師曹陽(yáng)則認(rèn)為4月或降息25個(gè)基點(diǎn)。

　　廣發(fā)證券分析稱，降準(zhǔn)提高了市場(chǎng)流動(dòng)性，降低了無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率；同時(shí)還帶來(lái)了負(fù)債成本率及資產(chǎn)端貸款利率的共同下降，進(jìn)而降低了社會(huì)平均融資成本，銀行信貸投放力度有望加大，這對(duì)銀行盈利能力的回升都起到了積極的促進(jìn)作用。至于降息給銀行帶來(lái)的影響，國(guó)金證券表示，目前銀行的壞賬率連續(xù)創(chuàng)新高，成為銀行發(fā)展的最大絆腳石，而降息則緩釋了宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險(xiǎn)，有助于提高銀行資產(chǎn)質(zhì)量，進(jìn)而提高了二級(jí)市場(chǎng)銀行股的估值。以此為基礎(chǔ)，中信建投認(rèn)為銀行股股價(jià)今年必將翻番，降準(zhǔn)則是一個(gè)新買點(diǎn)。

　　銀行股業(yè)績(jī)持續(xù)高增長(zhǎng) 基金融資客齊搶籌

　　截至昨日，兩市有11家上市銀行公布了2014年年報(bào)，報(bào)告期內(nèi)，這11家上市銀行累計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.09萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)14.07%；累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)1.16萬(wàn)億，同比增長(zhǎng)7.41%。具體來(lái)看，這11家銀行的去年凈利潤(rùn)全部實(shí)現(xiàn)了正增長(zhǎng)，平安銀行以30%同比漲幅高居榜首，浦發(fā)銀行同比增14.91%，光大銀行、中國(guó)銀行、招商銀行漲幅均為8%左右。有分析認(rèn)為，在銀行信貸資產(chǎn)證券化發(fā)展提速、萬(wàn)億置換地方債獲批啟動(dòng)、銀行獲券商牌照漸行漸近等多重利好帶動(dòng)下，銀行業(yè)基本面有望得到進(jìn)一步改善。

　　出于對(duì)銀行板塊后市的看好，公私募基金及融資客均加速了對(duì)銀行股的布局。2014年年報(bào)顯示，多家銀行在4季度得到了基金的新進(jìn)。在中國(guó)銀行的前十大流通股東榜上，新進(jìn)了6家機(jī)構(gòu)，其中包含全國(guó)社?；鸺疤┛等藟郾ｋU(xiǎn)。平安銀行不僅得到了社?；?03及104組合的增持，同時(shí)得到了建行、工行等證券投資基金的青睞，另外安邦保險(xiǎn)也在期間多次舉牌民生銀行，成為其第一大股東。兩融方面，wind數(shù)據(jù)顯示，4月14日融資買入額最大的十只股中，有三只是銀行股，分別是浦發(fā)銀行、中國(guó)銀行、招商銀行，買入金額均超過(guò)了14億。

　　截至昨日收盤，17只銀行股的動(dòng)態(tài)平均市盈率8.33倍，動(dòng)態(tài)市凈率則平均為1.2倍。在行業(yè)積極因素不斷累積的基礎(chǔ)上，招商證券認(rèn)為銀行股的市盈率將修復(fù)至10倍，而市凈率則修復(fù)至2倍，投資者可逢低布局銀行股，重點(diǎn)關(guān)注招商銀行、平安銀行、寧波銀行、北京銀行和浦發(fā)銀行，或受益于券商牌照放開的興業(yè)銀行。