根據(jù)安排,藍思科技(300433)將于3月10日網(wǎng)上申購，頂格申購需43.68萬元。以下為其申購指南。

　　藍思科技此次發(fā)行總數(shù)為6736萬股，網(wǎng)上發(fā)行1936萬股，發(fā)行市盈率22.98倍，申購代碼：300433，申購價格：22.99元，單一帳戶申購上限19000股，申購數(shù)量500股整數(shù)倍。

　　【基本信息】

　　【公司簡介】

　　研發(fā)、生產(chǎn)與銷售光學鏡片；玻璃制品；金屬配件；TFT-LCD、PDP、OLED、FED平板顯示屏、3D顯示屏及顯示屏材料制造；觸控開關(guān)面板及模組(涉及審批及許可經(jīng)營的憑批準文件及許可證經(jīng)營)。

　　【機構(gòu)研究】

　　興業(yè)證券：藍思科技合理估值區(qū)間為20-25倍PE

　　藍思科技擬發(fā)行不超過6736 萬股，發(fā)行后總股本不超過6.7336 億股，募集資金15.49 億元。發(fā)行完成后實際控制人仍為周群飛和鄭俊龍夫婦。

　　全球視窗玻璃保護屏主要供應(yīng)商：公司是全球視窗保護玻璃主要供應(yīng)商，并向藍寶石攝像頭保護鏡片、指紋識別保護鏡片等延伸。伴隨著手機、平板等下游應(yīng)用出貨增長和公司募投產(chǎn)能釋放，預(yù)計2015 至2017 年收入將分別達到186 億、233 億、280 億，同比增長28.0%、25.4%、20.4%。

　　視窗玻璃保護屏滲透率提升，且受益下游終端市場增長：傳統(tǒng)的亞克力保護屏性能差，且不適用于智能終端設(shè)備，隨著智能終端占比的提升，視窗玻璃保護屏滲透率將提升。同時智能手機和平板電腦出貨的不斷增長，推升了視窗保護屏的市場需求。

　　公司主業(yè)清晰，募投項目進一步提升產(chǎn)能：公司主業(yè)清晰，未來增長源自視窗保護玻璃產(chǎn)品以及藍寶石、陶瓷等新材料產(chǎn)品。募集資金將投向中小尺寸和大尺寸玻璃保護屏項目，進一步提升產(chǎn)能，發(fā)揮規(guī)模優(yōu)勢。

　　估值及投資建議：預(yù)計公司2015-2017 年EPS 分別為2.62、3.60、4.62 元。

　　假設(shè)足額發(fā)行6736 萬股，預(yù)計發(fā)行價格約為22.99 元。我們認為可給予公司2015 年20-25 倍PE，上市后存在較大上漲空間，建議積極申購。

　　風險提示：行業(yè)競爭加劇、客戶相對集中、下游需求變化、匯率風險。