近期，國內(nèi)日化行業(yè)龍頭企業(yè)上海家化可謂處于輿論的中心，一方面因為“小金庫”問題與原董事長打起官司，另一方面又因為關(guān)聯(lián)交易違規(guī)披露問題而被實施退市風(fēng)險警示。受此拖累，公司二級市場股價也出現(xiàn)一定程度的下跌。

　　但通過公開信息不難發(fā)現(xiàn)，家化當(dāng)下面臨的兩大難題“本是同根生”，即都源自與滬江日化的關(guān)聯(lián)交易。該關(guān)聯(lián)交易屬于歷史遺留問題，且在長達數(shù)年的時間里始終未按照上市公司應(yīng)遵守的準(zhǔn)則進行信息披露，如今對公司和股東的影響既成，雖有為保障退休職工利益的初衷，但公司管理者畢竟難辭其咎。

　　從2001年上市至今，上海家化已經(jīng)在資本市場度過14個年頭，公司治理不可謂不規(guī)范，信披制度不可謂不完善，但仍發(fā)生上述問題的確引人深思。誠然，在企業(yè)初創(chuàng)期以及成長期，公司的領(lǐng)導(dǎo)人作為決策主體無疑發(fā)揮重要的作用，領(lǐng)導(dǎo)人的個人魅力也將極大影響公司的行事風(fēng)格。但在企業(yè)經(jīng)過發(fā)展壯大而步入成熟期后，職業(yè)經(jīng)理人制度無疑更能保障公司的規(guī)范化運營和長遠發(fā)展。一如經(jīng)過股份制改造后的上海家化，目前就正在經(jīng)歷第一代領(lǐng)導(dǎo)人到職業(yè)經(jīng)理人的轉(zhuǎn)型陣痛，而這卻是公司走向更大發(fā)展所必須承受之重。

　　目前，全球日化行業(yè)整體陷入低迷，寶潔、聯(lián)合利華等知名企業(yè)相繼出現(xiàn)業(yè)績停滯甚至倒退的情況。而作為民族企業(yè)代表，上海家化充分依托國內(nèi)市場，近年來呈現(xiàn)了良好的發(fā)展態(tài)勢，不僅經(jīng)營業(yè)績呈現(xiàn)逐年穩(wěn)步增長，旗下六神、佰草集、美加凈等核心產(chǎn)品更是家喻戶曉。截至12月18日，上海家化股份公司總市值達232億元，是行業(yè)內(nèi)當(dāng)之無愧的龍頭企業(yè)。據(jù)公司五年戰(zhàn)略規(guī)劃，2018年公司將實現(xiàn)營業(yè)收入120億元，市場份額也有望進一步擴大。

　　中金公司在最新一期研報中表示，目前部分國外日化品牌在中國地區(qū)遭遇增長放緩甚至衰退，而中國本土品牌則逐漸崛起。上海家化憑借其細分領(lǐng)域的定位和渠道優(yōu)勢，行業(yè)占有率有望繼續(xù)提升?！跋啾葒夂拖愀廴栈鲜衅髽I(yè)，上海家化PE/PEG 水平明顯低于其他同類國際公司。海外高估值日化企業(yè)均受益于中國地區(qū)市場的高增長被市場熱捧，有業(yè)內(nèi)人士分析，在滬港通以后，上海家化的估值優(yōu)勢將更加明顯，對于公司股價，中金公司維持推薦評級，并將目標(biāo)價定為49元。