本周新興市場(chǎng)危難叢生，其中對(duì)市場(chǎng)情緒影響最大的當(dāng)屬俄羅斯盧布，因受到國(guó)際油價(jià)大跌與西方金融制裁等負(fù)面因素的劇烈影響，美元兌俄羅斯盧布今年以來已累計(jì)上漲近100%，引發(fā)了市場(chǎng)關(guān)于俄羅斯主權(quán)債務(wù)違約的擔(dān)憂，令風(fēng)險(xiǎn)意愿受到一定程度抑制。

　　盡管新興市場(chǎng)金融墜入逆境，但美國(guó)升息步伐并未因此而改變或放緩。本周市場(chǎng)迎來了萬眾矚目的美聯(lián)儲(chǔ)本年度內(nèi)最后一次議息會(huì)議。本次會(huì)議意義非凡，因距離上次聯(lián)儲(chǔ)召開貨幣政策會(huì)議及新聞發(fā)布會(huì)已過去三個(gè)月時(shí)間，其間國(guó)際金融形勢(shì)時(shí)過境遷，油價(jià)大幅下挫，盧布遭遇1988年以來最大拋壓，貶值幅度超過50%，美國(guó)升息預(yù)期持續(xù)升溫助推美元指數(shù)攀升至階段新高。

　　會(huì)議聲明顯示，美聯(lián)儲(chǔ)去除了將在“相當(dāng)長(zhǎng)一段時(shí)間”保持低利率的承諾措辭，轉(zhuǎn)向“耐心地”考察經(jīng)濟(jì)成長(zhǎng)并決定將于何時(shí)提高借貸成本，盡管耶倫表示不太可能在未來數(shù)次會(huì)議上啟動(dòng)加息，但市場(chǎng)解讀聯(lián)儲(chǔ)最快加息時(shí)點(diǎn)或?yàn)槊髂?月。會(huì)后，美元聞?dòng)嵈鬂q，強(qiáng)勢(shì)收復(fù)近一周跌幅，非美貨幣集體走弱；主要幣種方面，美元兌日元在連日回調(diào)后，終獲得強(qiáng)勁反彈，稍早曾一度跌至115.60的近一個(gè)月低點(diǎn)；歐元轉(zhuǎn)運(yùn)企圖破滅，兌美元在緩慢艱難地爬升后被偏向鷹派的美聯(lián)儲(chǔ)決議當(dāng)頭棒喝回到一周前價(jià)位，并指向1.2247的前期低位；英鎊徘徊低位，如扶不起的阿斗，數(shù)據(jù)顯示英國(guó)11月通脹率降至12年低位，加強(qiáng)了英國(guó)央行將會(huì)維持目前貨幣政策不變的預(yù)期；澳元兌美元匯率在時(shí)隔四年后重回0.8200下方，大宗商品走勢(shì)低迷，中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)仍顯乏力，拖累澳元滑向低谷。

　　我們預(yù)計(jì)在接下來的一至兩個(gè)季度中，美聯(lián)儲(chǔ)將把重點(diǎn)觀測(cè)對(duì)象集中在通脹率這一指標(biāo)，因當(dāng)前美國(guó)就業(yè)市場(chǎng)呈現(xiàn)穩(wěn)步回暖態(tài)勢(shì)，通脹率距離2%的目標(biāo)值仍存在一定差距；若明年上半年，美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹逐步回升，將令升息步伐提前的預(yù)期進(jìn)一步升溫，帶動(dòng)資金重新流入美國(guó)，推動(dòng)美元再次走高。再看其他主要經(jīng)濟(jì)體貨幣政策取向，歐洲、澳洲、日本及中國(guó)央行均有望打開進(jìn)一步寬松的局面，因此美國(guó)經(jīng)濟(jì)仍是未來國(guó)際經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)領(lǐng)頭羊。

　　前瞻主要貨幣走勢(shì)，我們相信美元或在實(shí)際收緊貨幣政策前展開進(jìn)一步上攻空間，但升勢(shì)節(jié)奏可能是溫和的、有起伏的；非美貨幣維持逢高做空策略，歐系貨幣整體表現(xiàn)仍然疲弱，歐元兌美元在50日均線1.2521附近多次承受上行阻力，建議投資者可在該均線處布局適量空單，止盈可設(shè)置在1.2050左右，因該點(diǎn)位為2012年7月的前期低點(diǎn)；日元在近兩個(gè)月經(jīng)歷了過快地單邊貶值，美日接下來可能面臨更多的階段性回調(diào)，目前走勢(shì)來看下方在布林通道下軌116.42以及50日均線114.35附近有支撐，可逢低吸入美日多頭；英鎊兌美元已在1.55-1.58區(qū)間橫盤數(shù)周，但下行可能性與空間甚大，可在匯價(jià)接近區(qū)間上沿(同時(shí)也是布林通道上軌)1.5790附近賣出英鎊，分步平倉(cāng)，保留部分獲取更大收益空間的倉(cāng)位。