近日，陌陌正式向美國證券交易委員會(SEC)提交了IPO申請。招股書顯示，陌陌此次公開上市擬募資3億美元，選擇在納斯達(dá)克掛牌，股票代碼為“MOMO”。

　　在社交領(lǐng)域，騰訊QQ、微信占據(jù)了壟斷地位，但隨著人們對社交越來越個性化的需求，越來越多新的社交軟件開始出現(xiàn)，PE/VC對此十分青睞，幾乎每一種細(xì)分領(lǐng)域的社交APP都能獲得風(fēng)險投資。

　　不過，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，純粹社交產(chǎn)品變現(xiàn)有極大的局限性。幾千萬的DAU(日活躍用戶)、MAU(月活躍用戶)很好，但單靠用戶量來上市，就是一個純粹的資本游戲。如果后面的商業(yè)邏輯，以及對線下閉環(huán)的支撐能力存在不足，最后的結(jié)局肯定是“曇花一現(xiàn)”，PE/VC應(yīng)該保持理性，謹(jǐn)防投資泡沫。

　　陌陌提交的招股書顯示，公司計劃在納斯達(dá)克交易所掛牌上市，擬公開融資3億美元。陌陌于2013年下半年開始進(jìn)行商業(yè)化嘗試，當(dāng)年收入為310萬美元；2014年上半年收入為1390萬美元。不過，雖然收入增長速度很快，但陌陌至今還是處于虧損狀態(tài)，2012年、2013年、2014年上半年陌陌的凈虧損分別是380萬美元、930萬美元、830萬美元。

　　陌陌自稱是中國第三大社交網(wǎng)絡(luò)，僅次于微博和微信。截至今年三季度，陌陌擁有1.8億注冊用戶，月活躍用戶達(dá)到6000萬人，日活躍用戶平均2550萬人。相比之下，美國同類型約會應(yīng)用Tinder目前用戶數(shù)量只有3000萬人。

　　股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，前網(wǎng)易總編輯、陌陌創(chuàng)始人唐巖是公司上市前的最大個人股東，占股比例達(dá)到39.8%；阿里巴巴是陌陌的最大機(jī)構(gòu)股東，占股比例為20.7%。

　　回顧陌陌的融資歷史，自2011年8月正式發(fā)布至今，陌陌共經(jīng)歷過兩次融資。清科集團(tuán)私募通數(shù)據(jù)顯示，A輪融資由紫輝投資和經(jīng)緯創(chuàng)投聯(lián)合投資約250萬美元，B輪融資由阿里巴巴旗下的阿里資本領(lǐng)投，跟投機(jī)構(gòu)包括數(shù)字天空技術(shù)投資集團(tuán)(DST)等，合計投資額約4000萬美元。

　　當(dāng)前投資人給陌陌的估值在20億美元左右。一年半以前，B輪融資給公司的估值在5億美元。早前據(jù)知情人士透露，紫輝投資在B輪融資中實現(xiàn)了部分退出，退出收益超過10倍。如今，陌陌估值已經(jīng)是B輪融資的4倍，據(jù)此推算，陌陌的A輪投資者紫輝投資和經(jīng)緯創(chuàng)投收益或超過40倍。

　　在女性健康應(yīng)用大姨嗎創(chuàng)始人柴可看來，目前投資價值最大的，當(dāng)屬目的性社交?！耙欢ㄒ幸粋€剛性的目的和場景存在，社交是有需求的，這種需求正是一個很好的商業(yè)基礎(chǔ)?！?

　　紅杉資本副總裁李劍威表示：“垂直類的社交應(yīng)用未來仍有上市機(jī)會，只要能圈住大批用戶，并進(jìn)行商業(yè)變現(xiàn)，上市是水到渠成的問題?，F(xiàn)在主流的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)、美元基金都在花很多精力研究垂直社交，投資也很活躍，都在試圖抓住‘下一個陌陌’?！彼J(rèn)定，兩年后肯定會釋放出很多數(shù)億美元估值的垂直移動社交應(yīng)用。

　　紀(jì)源資本管理合伙人童士豪認(rèn)為，移動社區(qū)的未來是小眾、垂直，雖未必都能上市，但被大公司買下的可能性更高。他看好與電商、營銷等貼近、相對盈利模式清晰的社交應(yīng)用。

　　從近期的社交應(yīng)用融資可以發(fā)現(xiàn)，圖片、媒體、陌生人、職業(yè)招聘，乃至游戲、健康等領(lǐng)域都有風(fēng)險投資或天使投資的身影。融資規(guī)模和投資手法雖各有不同，但移動社交投資仍然處于早期階段，其中的投資機(jī)會較多。

　　移動社交的趨勢和前景讓無數(shù)創(chuàng)業(yè)者和投資人變得興奮，但熱鬧背后隱藏著風(fēng)險。對于社交應(yīng)用是否能形成上市熱潮，某知名社交公司CEO曾坦言，不認(rèn)為社交應(yīng)用會在近一兩年內(nèi)形成上市熱潮。他認(rèn)為，社交是一個偽命題，市場上沒有太多的純社交需求，一定是嫁接在某一需求之上的社交，比如娛樂、婚姻、咨詢等。