據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報道，今天晚間，歐洲央行將召開貨幣政策會議，并于北京時間20:45分公布貨幣政策聲明，央行行長德拉基則于北京時間21:30分召開記者會。隔夜發(fā)布一系列歐洲經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，差強人意的表現(xiàn)恐難以緩和歐洲央行內(nèi)部日益加劇的緊張關(guān)系。歐元區(qū)10月通脹率僅為0.4%。盡管企業(yè)降價，但服務(wù)業(yè)和制造業(yè)增長疲弱，令政策會議前夕歐洲央行面臨的壓力加大，歐洲央行正尋求途徑避免歐元區(qū)滑入通縮，將通脹率從1%以下的央行形容為危險區(qū)域中拉回來。有分析認(rèn)為：“歐元區(qū)仍然面臨明顯的通縮風(fēng)險。除非歐元區(qū)的前途有持續(xù)明顯的改變，否則的話，歐洲央行最終可能必須走上量化寬松的道路。”

　　經(jīng)濟(jì)之聲特約評論員、中國宏觀對沖研究院院長付鵬對此解讀。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：據(jù)您了解，歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況究竟如何？

　　付鵬：歐洲自2010年所謂歐洲債務(wù)危機之后，由于主權(quán)債務(wù)引發(fā)了財政危機，進(jìn)而傳導(dǎo)到比較疲弱的實體經(jīng)濟(jì)之后，歐洲一直面臨一個困局，這個困局跟當(dāng)年的日本的經(jīng)濟(jì)情況。解決這個問題的方法其實也不是在于目前的這種寬松的貨幣政策，因它的因素太過于復(fù)雜。隨著后期歐洲經(jīng)濟(jì)面臨一個長期的低增長，甚至是通縮包括滯脹的可能性都會存在?，F(xiàn)階段歐洲的通貨問題，也不是通過QE可以解決的。所以，歐洲的經(jīng)濟(jì)問題會成為一個長時間的常態(tài)。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：據(jù)路透社周三(11月5日)公布的最新調(diào)查顯示，日內(nèi)歐洲央行利率決議料將不會推出新的政策行動，等候下個月最新的內(nèi)部專家預(yù)測，并觀察最近采取的刺激舉措的效果。市場主流預(yù)期認(rèn)為，在周四(11月6日)稍晚的政策會議上，歐洲央行多半會按兵不動，但最終將買進(jìn)主權(quán)債的可能性現(xiàn)在提升至50%。您的判斷？

　　付鵬：實際上歐洲它跟其他的國家目前最大區(qū)別在于它現(xiàn)在不能夠單一行使貨幣政策，這也是制約歐洲能夠在發(fā)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)通縮苗頭的時間節(jié)點上面，不能夠做出快速反映一個根本原因，目前來看歐洲并不是不想去嘗試，我們說強效救心丸就是類似于日本這樣一個行為，而是它面臨在貨幣政策行使過程中的阻力還是比較偏大的，因為畢竟從歐洲的央行的角度上來講，它只具有貨幣的政策權(quán)利。但并不具有財政包括主權(quán)權(quán)利它都不具備，所以說這也是給它這個面臨一個約束，那么從歐洲前一階段表現(xiàn)出來的來看，就是說它已經(jīng)請風(fēng)險評估機構(gòu)，已經(jīng)對一些抵押債券做一些風(fēng)險性的評估、評級。那么后期還有可能，還是要做好啟動再購買無論是主權(quán)債還是企業(yè)債的量寬的這種手段，它已經(jīng)準(zhǔn)備好的，無非是實在是數(shù)據(jù)逼迫各國，不得不達(dá)成協(xié)議之后，歐洲央行一定會快速隨機行動起來的。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：也就是說，雖然歐洲央行它的反映的動作可能不夠快，不夠迅速，但是如果說接下來各項數(shù)據(jù)依然是不盡如人意的話，那歐洲央行注定將會走到這個寬松這樣一個道路當(dāng)中來，這是一個大概率事件是嗎？

　　付鵬：對的，尤其是現(xiàn)在德國態(tài)度我們覺得已經(jīng)發(fā)生明顯變化，因為目前來講，這一兩個月，實際上德國的數(shù)據(jù)已經(jīng)開始惡化。作為歐洲各國中間，實際上經(jīng)濟(jì)前期表現(xiàn)比較好的德國，它其實也是反對意見比較大。目前來講，一旦說這種經(jīng)濟(jì)的低迷開始傳導(dǎo)到德國，尤其是最近的制造業(yè)數(shù)據(jù)其實表現(xiàn)并不好的話，那么德國阻力會大大減小。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：業(yè)界判斷，如果歐洲央行按兵不動，那么英國央行亦不會貿(mào)然行動。日益上升的經(jīng)濟(jì)不確定性上月對英國服務(wù)業(yè)的沖擊程度也大于預(yù)期，暗示英國的復(fù)蘇步伐在年底前明顯放緩。英國10月服務(wù)業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)(PMI)由9月的58.7跌至17個月低點56.2，遜于市場原先的預(yù)估值。市場主流觀點認(rèn)為：“雖然英國央行本周不會升息，而且明年2月可能性也很低，但英國經(jīng)濟(jì)的強勁程度支持央行在2015年2季度采取行動。”英國央行會采取怎樣的行動？

　　付鵬：當(dāng)前來講應(yīng)該央行更多還是一種觀望狀態(tài)，至于未來這種的升息的可能性，我覺得可能隨著未來幾個月數(shù)據(jù)公布出來，我覺得這種可能性還是會下降的。因為英國過去一段時間內(nèi)，經(jīng)濟(jì)良好表現(xiàn)實際上很大一定程度上，跟歐洲經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)差有關(guān)系，因為大量的資本的流入，對于英國經(jīng)濟(jì)這個復(fù)蘇作用應(yīng)該是非常的大的，所以說現(xiàn)階段來講，英格蘭央行更多保持一種中立的態(tài)度，來看未來這一階段可能全球帶來資本流動的這種變化，進(jìn)而再進(jìn)行下一步的決策。一旦數(shù)據(jù)開始惡化，這種可能性稍微大一些的話，英格蘭央行加息的預(yù)期會大大的減弱。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：那么最后一分鐘再來給我們綜合做一個分析，剛才我們提到歐洲及英國央行的政策趨向，對于我們國家會產(chǎn)生怎樣的影響包括實際的層面、心里的層面？

　　付鵬：實際上我們說已經(jīng)看的非常明顯，各國現(xiàn)在這種的復(fù)蘇狀態(tài)應(yīng)該是非常不平衡的。除了美國以外，實際上我們看到歐洲、英國可能表現(xiàn)的應(yīng)該說是非常差強人意。而這種各國量化寬松政策，這種對于我們國內(nèi)擠壓效應(yīng)應(yīng)該是非常明顯，但是目前來講應(yīng)該說是好壞參半。因為隨著美國經(jīng)濟(jì)逐步明朗，并且它QE退出已經(jīng)啟動起來以后，實際上作為過去幾年一直支撐新型經(jīng)濟(jì)體很重要一個美元套息資本會快速的出逃，那這個過程中，如果沒有新的廉價的資本補充進(jìn)來，可能會導(dǎo)致新經(jīng)濟(jì)體的經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)比較大的波動。我們實際上現(xiàn)在面臨比較好的方面，就是有廉價的日元套息和歐元套息的成本，來進(jìn)行對美元套息的替代，那么這是一個好的層面，當(dāng)然壞的層面，實際上大家也都知道，外部需求畢竟還是取決于方方面面，那么這樣的話，對于我們的外部需求來講可能也并不是特別樂觀。