北京大學匯豐商學院日前舉辦了互聯(lián)網(wǎng)金融論壇。中國人民銀行研究局局長陸磊、北京大學經(jīng)濟研究所常務副所長馮科和知名金融觀察人士陳宇等出席并發(fā)表演講。

　　陸磊認為，目前的互聯(lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上并沒有新的金融創(chuàng)新，只是將線下的模式搬到了線上。但互聯(lián)網(wǎng)金融的介入會迫使傳統(tǒng)金融轉(zhuǎn)型升級，服務外包將更普遍。他認為，未來互聯(lián)網(wǎng)金融將進入大資管時代。

　　火爆緣于需求強烈

　　論壇上，陸磊發(fā)表題為《互聯(lián)網(wǎng)跨界金融的性質(zhì)與監(jiān)管》的演講，將目前的互聯(lián)網(wǎng)金融業(yè)態(tài)大體劃分為以下三種形式：第三方支付、第三方投資和第三方交易。這三者類似于傳統(tǒng)上我們稱作的票號、錢莊和融資。三者的主要代表產(chǎn)品分別有“支付寶”、“余額寶”以及P2P，這三種形式是互聯(lián)網(wǎng)金融的主要模式。

　　“目前，我看到的互聯(lián)網(wǎng)金融在本質(zhì)上并沒有新的金融創(chuàng)新，而只是將線下的模式搬到了線上?！标懤谡J為，互聯(lián)網(wǎng)金融的火爆上演緣于現(xiàn)實的強烈需求。“互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)涉足金融的背后，是我國銀行體系過于集中和龐大導致的低效率的一種必然行為?！?

　　此外，陸磊認為互聯(lián)網(wǎng)金融為金融行業(yè)帶來的現(xiàn)代屬性在于其構(gòu)建的征信平臺和增信平臺，也就是信息征集和信用準入。其表現(xiàn)為大數(shù)據(jù)和云計算，通過充分的信息挖掘來解決金融的永恒問題——逆向選擇和道德風險。另外，諸多的P2P期望進入央行征信體系。

　　對于互聯(lián)網(wǎng)金融的風險屬性，陸磊認為互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)不能解決跨期交易的不確定性問題，但大數(shù)據(jù)技術(shù)能夠解決風險識別的問題。此中存在著大數(shù)據(jù)悖論，大數(shù)據(jù)不等于大數(shù)定律。傳統(tǒng)銀行遵循大數(shù)定律，預期收益一定會大于風險，而大數(shù)據(jù)即使發(fā)展到極致仍然可能出現(xiàn)融資、金融服務、定價的差別化。

　　不會顛覆商業(yè)銀行模式

　　談及互聯(lián)網(wǎng)金融對傳統(tǒng)金融的沖擊，陸磊認為可以分為兩層：一是宏觀沖擊，包括事實上的利率市場化以及金融穩(wěn)定，二是微觀的結(jié)構(gòu)性的沖擊?！叭魏我粋€業(yè)態(tài)在僅僅經(jīng)歷了兩到三年之后，我們無法確定他能不能經(jīng)歷一個完整的經(jīng)濟和金融周期，會不會對金融穩(wěn)定構(gòu)成相關(guān)沖擊。在此還不能作出相關(guān)的定論?！?

　　他認為，微觀的結(jié)構(gòu)性沖擊主要表現(xiàn)在金融消費者分化和市場細分。“傳統(tǒng)金融往往是我生產(chǎn)什么產(chǎn)品你就接受什么，而互聯(lián)網(wǎng)金融下增加了選擇的可能性，當然也會形成客戶的分流，這也是傳統(tǒng)金融最擔心的問題”。

　　但是，商業(yè)銀行優(yōu)勢仍然不可動搖。陸磊認為商業(yè)銀行的優(yōu)勢在于它的信用和渠道，互聯(lián)網(wǎng)金融并不會顛覆掉商業(yè)銀行模式?！叭绻痪邆湮蛢?yōu)勢，那么阿里、騰訊為什么要申請銀行牌照？”

　　對于互聯(lián)網(wǎng)金融可預見的發(fā)展方向，陸磊總結(jié)道，“未來將進入大資管時代。傳統(tǒng)正規(guī)金融跟互聯(lián)網(wǎng)金融，不見得是對立關(guān)系，可能是一種統(tǒng)一融合的關(guān)系”。他認為，互聯(lián)網(wǎng)跨界會迫使正規(guī)金融轉(zhuǎn)型升級，衡量自己的比較優(yōu)勢。傳統(tǒng)正規(guī)金融將來會做出更多的服務外包，它擅長的是渠道、營銷和產(chǎn)品設計。而互聯(lián)網(wǎng)金融公司，則在數(shù)據(jù)、計算、風險識別上有優(yōu)勢。

　　北京大學經(jīng)濟研究所常務副所長馮科以及知名金融觀察人士陳宇也分別就互聯(lián)網(wǎng)金融與房地產(chǎn)、互聯(lián)網(wǎng)金融趨勢發(fā)表了主題演講。