據(jù)經(jīng)濟(jì)之聲報(bào)道，昨天，兩市雙雙高開(kāi)，盤(pán)中跳水，午后又回升紅盤(pán)報(bào)收，大盤(pán)又實(shí)現(xiàn)了一個(gè)五連陽(yáng)的走勢(shì)。當(dāng)前市場(chǎng)熱點(diǎn)也轉(zhuǎn)向了三季報(bào)，沃華醫(yī)藥、廣弘控股、天健集團(tuán)3家上市公司已經(jīng)在昨天率先披露三季報(bào)。截至昨天收盤(pán)，滬深兩市已有1014家公司發(fā)布三季報(bào)業(yè)績(jī)預(yù)告，其中637家公司業(yè)績(jī)“報(bào)喜”，占比高達(dá)62.8%。如何通過(guò)三季報(bào)挖掘投資機(jī)會(huì)？經(jīng)濟(jì)之聲特約觀察員林耘對(duì)此分析。

　　 經(jīng)濟(jì)之聲：怎么來(lái)看昨天的跳水之后對(duì)三季報(bào)之后這樣的信息？

　　林耘：昨天盤(pán)中有調(diào)整的走勢(shì)，但是從絕對(duì)跌幅來(lái)講又不大，尾市又出現(xiàn)了修復(fù)。另外，在盤(pán)中下跌過(guò)程當(dāng)中，成交非?；钴S。也就是有些人是獲利回吐了，有些人在局部上面有恐高癥，但是整體而言市場(chǎng)承接有利，就會(huì)使得這種調(diào)整很難持續(xù)性的表現(xiàn)出來(lái)。另從目前的位置來(lái)看，下檔的支撐是比較強(qiáng)的，而上檔的目標(biāo)還沒(méi)有的真正達(dá)到，比如君安的2400點(diǎn)或2450點(diǎn)到2500點(diǎn)之間，應(yīng)該說(shuō)這一輪上漲的階段性目標(biāo)也沒(méi)有夠到。同時(shí)我們看到市場(chǎng)在相對(duì)瓶頸之下運(yùn)行到這個(gè)位置，更多的調(diào)整是來(lái)自于恐高和來(lái)自于局部炒高以后的一個(gè)獲利回吐。

　　所以，我覺(jué)得目前市場(chǎng)還有能力繼續(xù)攀升，整個(gè)市場(chǎng)的預(yù)期也已經(jīng)發(fā)生了非常大的改變。第一是政策紅利釋放的力度比預(yù)計(jì)的更大。第二是資金流入的規(guī)模，和做多的熱情比預(yù)計(jì)的更強(qiáng)。第三是來(lái)自市場(chǎng)的類(lèi)似于像行業(yè)這種的戰(zhàn)略性投資和資產(chǎn)重組這兩個(gè)的能夠激發(fā)空間的做法比較多。第四是股市在三季度確實(shí)表現(xiàn)出了非常好的盈利效應(yīng)，在老百姓的口碑也逐漸建立起來(lái)，也就是說(shuō)老百姓更多關(guān)注股市。所以，在這個(gè)階段里頭獲利回吐的壓力比較大，但是釋放的熱情還沒(méi)有真正的釋放完畢。

　　經(jīng)濟(jì)之聲：三季報(bào)開(kāi)始了，往四季度來(lái)局部的話，三季報(bào)能不能引領(lǐng)四季度一個(gè)新的主線？

　　林耘：三季報(bào)會(huì)使前期大漲的品種經(jīng)歷一個(gè)真正的考驗(yàn)。第一，現(xiàn)在股票上漲有一些是基于行業(yè)的預(yù)期，比如一些新行業(yè)處在爆發(fā)性增長(zhǎng)的過(guò)程中，那三季報(bào)對(duì)他們是比較重要的。第二，有資產(chǎn)注入的這些公司，業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)也在情理之中。因?yàn)橥ㄟ^(guò)外延擴(kuò)張，實(shí)現(xiàn)盈利的增長(zhǎng)，但增長(zhǎng)有沒(méi)有達(dá)到預(yù)期，和未來(lái)的增長(zhǎng)能否有所保障，這個(gè)應(yīng)是有所考驗(yàn)的。也就是不能光看上市公司盈利增長(zhǎng)了沒(méi)有，增長(zhǎng)了多少?zèng)]有，而是看它達(dá)到預(yù)計(jì)未來(lái)的走向，這對(duì)三季報(bào)有非常嚴(yán)格的要求，盲目看數(shù)據(jù)可能會(huì)中招。第三，整個(gè)傳統(tǒng)行業(yè)或周期性行業(yè)可能面臨的下行會(huì)不會(huì)比預(yù)計(jì)更好一點(diǎn)。現(xiàn)在出臺(tái)的一些政策，會(huì)不會(huì)使它們的業(yè)績(jī)?cè)谖磥?lái)有所改觀，這比較重要。也就是，不能看一個(gè)公司業(yè)績(jī)逐漸滑落就斷言它不行了，這也不對(duì)。如果它處在一個(gè)下調(diào)過(guò)程，逐漸接近臨界點(diǎn)的時(shí)候，可能下調(diào)比預(yù)計(jì)的更好一點(diǎn)。

　　所以，在國(guó)慶節(jié)前，央行和銀監(jiān)會(huì)對(duì)房地產(chǎn)行業(yè)出臺(tái)這么多的政策，而且現(xiàn)在看起來(lái)政策是沒(méi)有完畢的，昨天晚上又在講公積金使用的問(wèn)題。所以，這次房地產(chǎn)政策加碼程度會(huì)比較大，是一個(gè)拐大彎的狀態(tài)。這會(huì)使得在四季度整個(gè)經(jīng)濟(jì)增速上面的擔(dān)心會(huì)減少，傳統(tǒng)行業(yè)或者周期性行業(yè)整個(gè)估值的壓力會(huì)得到修復(fù)。所以，從這些來(lái)看的話，市場(chǎng)重心的上移是明顯的，底部的抬高是必然的。