疲軟許久的歐洲經(jīng)濟(jì)再被注入一針“強(qiáng)心劑”。歐洲央行日前意外宣布下調(diào)其所有利率，同時(shí)宣布將歐洲版的量化寬松提上日程，此舉導(dǎo)致了歐元進(jìn)入2013年中期以來(lái)的最低水平。由于中歐經(jīng)濟(jì)體量巨大，歐元區(qū)貶值刺激經(jīng)濟(jì)的舉動(dòng)給中國(guó)市場(chǎng)帶來(lái)一定擔(dān)憂。專家指出，不必過(guò)于夸大歐元降息的影響，長(zhǎng)期看歐洲經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)有利于國(guó)內(nèi)出口需求的提振，中國(guó)的貨幣政策仍要保持自己的定力，堅(jiān)持以改革紅利的釋放為最主要的經(jīng)濟(jì)動(dòng)力。

　　歐元降息再打強(qiáng)心針

　　日前，歐洲央行意外宣布下調(diào)其所有利率，將主要再融資利率由0.15%調(diào)低至0.05%，還把商業(yè)銀行存放在央行的隔夜存款利率由負(fù)0.1%再降至負(fù)0.2%，同時(shí)該行行長(zhǎng)德拉基也實(shí)踐了早前的承諾，將歐洲版QE(量化寬松政策)提上了日程，宣布從10月開(kāi)始將購(gòu)買歐元區(qū)銀行發(fā)行的資產(chǎn)支持證券(ABS)和擔(dān)保債券。

　　這一劑強(qiáng)心針令全球市場(chǎng)驚訝。利率決議公布后，歐元不出意外地迎來(lái)暴跌，歐元/美元暴跌至1.29，首度突破1.30關(guān)口，創(chuàng)下14個(gè)月新低。分析人士指出，歐元降息或許并沒(méi)有“到底”，由于全球借貸成本的利差，歐元?jiǎng)?chuàng)紀(jì)錄低點(diǎn)的利率可能會(huì)進(jìn)一步鞏固歐元作為融資貨幣的地位，逼迫資金因?yàn)闅W元資助利差交易而離開(kāi)歐元區(qū)，有利于歐元區(qū)避開(kāi)通縮，重振競(jìng)爭(zhēng)力。

　　在武漢科技大學(xué)金融證券研究所所長(zhǎng)董登新看來(lái)，如今歐元可以說(shuō)處于“上不能上、下不能下”的階段，金融危機(jī)的基本走勢(shì)隨美國(guó)，但是整體的復(fù)蘇情況卻不如美國(guó)?！澳壳敖迪⒑蛡鶛?quán)購(gòu)買計(jì)劃實(shí)際上還是量化寬松的性質(zhì)，對(duì)于刺激歐洲經(jīng)濟(jì)會(huì)有一定幫助，但是效果多大很難做出評(píng)估?！倍切卤硎?。

　　中國(guó)應(yīng)對(duì)沖擊空間較大

　　歐元區(qū)的大幅寬松政策無(wú)疑會(huì)產(chǎn)生不可忽視的外溢影響，尤其是對(duì)于一直面臨較大升值壓力的人民幣而言短期并不算是好消息。歐洲央行消息宣布后，人民幣兌歐元中間價(jià)大幅跳升1291個(gè)基點(diǎn)至7.9784。外交部發(fā)言人秦剛也就歐洲央行最新寬松貨幣政策發(fā)聲，希望歐盟能夠采取負(fù)責(zé)任的、正確的貨幣政策。

　　市場(chǎng)對(duì)于歐元降息最大的擔(dān)心莫過(guò)于中國(guó)的出口可能會(huì)受沖擊，以及匯率貶值所帶來(lái)的外匯儲(chǔ)備縮水等問(wèn)題。有分析人士稱，外部政策變動(dòng)對(duì)新興市場(chǎng)的沖擊程度，更多取決于新興市場(chǎng)國(guó)家的經(jīng)濟(jì)基本面，不同國(guó)家受到的影響會(huì)有所區(qū)別。中國(guó)在新興市場(chǎng)國(guó)家中基本面情況較好，應(yīng)對(duì)沖擊的政策儲(chǔ)備也更為豐富，騰挪空間相對(duì)較大。

　　“應(yīng)該說(shuō)歐元此次降息還是象征意義更多一些。歐洲央行此舉表明他們對(duì)目前這種經(jīng)濟(jì)下行壓力和通貨緊縮壓力還是持比較謹(jǐn)慎的態(tài)度，希望通過(guò)降息來(lái)促進(jìn)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)、擺脫下行困擾。不用夸大它的意義，這項(xiàng)政策的主要目的也不是針對(duì)中國(guó)的。由于歐洲是我們最大的貿(mào)易伙伴，下一步如果實(shí)行歐洲版QE的話，人民幣確實(shí)有被動(dòng)升值的壓力，但是歐洲如果能夠刺激經(jīng)濟(jì)回升，也有利于歐洲與中國(guó)的合作增多、對(duì)中國(guó)產(chǎn)品的需求增加，所以不會(huì)對(duì)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)有明顯的影響。市場(chǎng)不必過(guò)度解讀。”中國(guó)國(guó)際經(jīng)濟(jì)交流中心信息部部長(zhǎng)徐洪才對(duì)本報(bào)記者表示。

　　中國(guó)貨幣政策不跟風(fēng)

　　盡管由于匯率制度的原因，國(guó)內(nèi)的貨幣政策仍在較大程度上受到外部政策變動(dòng)的影響，但央行此前也又一次強(qiáng)調(diào)，將會(huì)通過(guò)定向降準(zhǔn)、增加再貸款等方式進(jìn)行“定向刺激”。董登新表示，中國(guó)目前的貨幣政策方向還是非常明確的，并不適合大面積降準(zhǔn)降息。在不拒絕貨幣供給總量增長(zhǎng)的前提下，會(huì)對(duì)過(guò)去過(guò)快的貨幣投放有所抑制，把更多精力放到盤活存量、優(yōu)化結(jié)構(gòu)的工作上來(lái)。

　　“中國(guó)目前最重要的就是需要保持定力，集中精力做好自己的事情，把穩(wěn)增長(zhǎng)、調(diào)結(jié)構(gòu)、促改革、惠民生、防風(fēng)險(xiǎn)、擴(kuò)開(kāi)放，這幾個(gè)方面統(tǒng)籌好?！毙旌椴疟硎尽ＫJ(rèn)為，上半年以來(lái)的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表明“微刺激”已經(jīng)有了一定效果，但是恢復(fù)的基礎(chǔ)還是比較脆弱，提振內(nèi)需仍是我們下一步宏觀經(jīng)濟(jì)的重點(diǎn)。

　　“整體來(lái)看，全球經(jīng)濟(jì)經(jīng)過(guò)6年的調(diào)整已有向好的趨勢(shì)。我們此前產(chǎn)能過(guò)剩導(dǎo)致的制造業(yè)投資下滑是明顯的，僅靠基礎(chǔ)設(shè)施投資增加難以遏制整個(gè)經(jīng)濟(jì)下行壓力。因此當(dāng)前央行采取的定向降準(zhǔn)等措施是理性的選擇，釋放改革紅利仍然是下一步經(jīng)濟(jì)提振的最大動(dòng)力。這也就要求政策制定者必須有針對(duì)性地精準(zhǔn)發(fā)力，以靶向方式來(lái)實(shí)施宏觀調(diào)控。尤其是要?jiǎng)?chuàng)新金融政策，對(duì)小微企業(yè)、三農(nóng)以及棚戶區(qū)改造等保證資金的支持能夠到位?！毙旌椴耪J(rèn)為。