中國網(wǎng)財經(jīng)8月27日訊(記者 沈華)近日，蘇州斯迪克新材料科技股份有限公司(下稱“斯迪克新材料”)披露了招股文件，此次IPO擬發(fā)行不超過3000股，募資約5.7億元。

　　斯迪克材料是一家多功能涂層復合材料研發(fā)、生產(chǎn)及銷售的高新企業(yè)。主要產(chǎn)品有精密保護材料、電子級粘性材料、功能性涂層材料及薄膜包裝材料等。

　　盈利能力下降 財務風險凸顯

　　2011年-2013年，斯迪克新材料營業(yè)收入分別為4.04億元、5.85億元和8.17億元；歸屬于股東的凈利潤為4028.38萬元、5237.58萬元及4690.93萬元，2013年主營業(yè)務產(chǎn)品毛利率為23.28%同比降5.75%，當期，斯迪克新材料出現(xiàn)凈利和毛利雙降。

　　究其利潤下滑的原因，這與斯迪克新材料主要產(chǎn)品的毛利普遍下降分不開。

　　斯迪克新材料主要產(chǎn)品是精密保護材料、電子級粘性材料、功能性涂層材料及薄膜包裝材料等。2013年上述產(chǎn)品的毛利率大多出現(xiàn)了下降，其中功能性涂層材料類產(chǎn)品毛利率同比降21.43%，降幅最大；精密保護材料和電子級粘性材料2類產(chǎn)品毛利率也均有3%-8%的降幅；只有“薄膜包裝材料”類產(chǎn)品毛利率同比有所增加，但是該類產(chǎn)品毛利率較低，2013年毛利率增長后也只有5%，年貢獻毛利較少對業(yè)績影響不大。

　　除了主要產(chǎn)品毛利率下滑外，期間費用的快速增長，也吞噬了部分利潤。2011年-2013年，斯迪克新材料的期間費用分別為5572.43萬元、9780.24萬元和1.38億元，近兩年同比猛增75.51%和40.5%，費用增長幅度快于營收增速。

　　公司營業(yè)收入的規(guī)模性增長不僅沒能推動業(yè)績的增長，卻不斷加重自身的財務負重。為滿足多功能涂層復合材料增長的需求，不斷擴大生產(chǎn)規(guī)模，導致斯迪克新材料負債規(guī)模擴大。2011年-2013年，其資產(chǎn)負債率分別為60.64%、68.97%和73.32%，負債水平觸碰紅線。

　　截至2013年底，斯迪克新材料總負債達到9.18億元，其中約90%為流動負債，借款余額6.76億元，其中一年內(nèi)到期的銀行貸款余額為6.16億元。2013年斯迪克新材料借款利息支出就有3971.42萬元，僅該項支出就有“趕超”凈利潤之勢，財務負擔不言而喻。

　　斯迪克新材料坦稱：“為取得銀行貸款，公司將主要的土地使用權(quán)、廠房、生產(chǎn)設備、存貨、應收賬款等主要資產(chǎn)設置了抵押、質(zhì)押等他項權(quán)利，用作銀行借款的擔保。如果未能如期償還銀行借款，公司存在資產(chǎn)被折價抵償或拍賣、變賣的風險。同時由于主要資產(chǎn)已設定了他項權(quán)利，公司債權(quán)融資能力受限?！?/p>

　　事實上，對于年盈利幾千萬的斯迪克新材料而言，財務風險已然凸顯，其依靠上市融資來緩解資金壓力已刻不容緩。

　　環(huán)保問題曾引當?shù)鼐用癫粷M

　　目前，斯迪克新材料上市面臨的難關(guān)還不止盈利能力下滑、財務風險這些，其環(huán)保瑕疵也是上市一大障礙。

　　斯迪克江蘇是斯迪克新材料的全資子公司，擔負著生產(chǎn)、加工及銷售的重任，是其重要資產(chǎn)，廠址位于泗洪經(jīng)濟開發(fā)區(qū)內(nèi)。此次斯迪克新材料擬募資5.7億元，其中有5.3億投資于“多功能涂層復合材料生產(chǎn)擴建項目”，該項目也是由斯迪克江蘇負責實施。

　　公開資料顯示，斯迪克新材料2012年就已經(jīng)進入環(huán)保核查階段，核查時段為2009年11月1日-2012年10月31日。然而在2013年6月，泗洪縣居民向當?shù)丨h(huán)保部門就斯迪克江蘇所涉空氣污染問題進行過網(wǎng)絡問政，該居民稱：“斯迪克材料廠區(qū)附近能聞到刺激性氣味?！?/p>

　　當時，泗洪縣環(huán)保局在廠區(qū)內(nèi)部的監(jiān)察結(jié)果是，“廠區(qū)內(nèi)部聞到塑料在受熱過程中排放出的廢氣，會隨著風向的轉(zhuǎn)變而轉(zhuǎn)變。”

　　執(zhí)法機關(guān)就該問題現(xiàn)場下達整改通知書，責令斯迪克江蘇于15日內(nèi)對廢氣收集、封閉式生產(chǎn)等方面進行整改，同時申請市環(huán)境監(jiān)測站對企業(yè)周邊區(qū)域大氣進行監(jiān)測，在限期內(nèi)未整改、整改不到位或污染物超標排放的，將依據(jù)相關(guān)法律、法規(guī)對其違法行為予以行政處罰。

　　對于上述問題的最后處理情況，中國網(wǎng)財經(jīng)記者曾致函斯迪克新材料，但截至發(fā)稿，尚未收到回復。