中國網(wǎng)財經(jīng)8月19日訊(記者 林雪原) 近日上海中信信息發(fā)展股份有限公司(以下簡稱“中信信息”)預(yù)披露招股文件，擬登陸創(chuàng)業(yè)板市場。

　　因中信信息主營業(yè)務(wù)為檔案等信息化系統(tǒng)服務(wù)的關(guān)系，其大客戶多為上海本地政府、事業(yè)單位，區(qū)域客戶集中度較高。此外，值得注意的是，政府對其“照顧”頗多，各項稅收優(yōu)惠、政府補貼幾乎占其凈利潤半邊天。

　　由于主要服務(wù)檔案、食品流通追溯、政法等領(lǐng)域的信息化系統(tǒng)開發(fā)與服務(wù)，上海當(dāng)?shù)睾芏嗍聵I(yè)單位成為中信信息主要營收來源，近年來其業(yè)務(wù)逐步向外省市擴張，其他地區(qū)政府、事業(yè)單位也陸陸續(xù)續(xù)成為其大客戶。

　　就目前業(yè)務(wù)地區(qū)分布上看，中信信息主要布局華東、華南、華北、西南等四大區(qū)域，但從收入貢獻(xiàn)程度上看，以上海為中心的華東地區(qū)成為主要來源。2011--2013年，華東地區(qū)營業(yè)收入金額分別為1.62億元、2.09億元和2.13億元，占其營業(yè)收入的比例分別為83.28%、81.51%和69.41%。其中，上海地區(qū)客戶集中度最高，連續(xù)三年貢獻(xiàn)了超55%的收入?？梢?，上海地區(qū)的政府事業(yè)單位可以說是中信信息的“衣食父母”。

　　2011年，中信信息前五大客戶均來自于上海本地，前五大客戶為其貢獻(xiàn)了38%的營業(yè)收入；2012年大客戶名單中，上海占據(jù)四個席位，前五大客戶營收占比36.35%；2013年前五大客戶逐步分化，但上海商務(wù)委員會仍位居首位，前五大客戶貢獻(xiàn)了44.83%的營收。

　　值得注意的是，2011-2013年上海商務(wù)委員會連續(xù)三年成為第一大客戶，其貢獻(xiàn)的銷售收入也由2011年的1933萬元猛增至2013年的4347萬元。相對于企事業(yè)單位來說，中信信息提供的信息化系統(tǒng)開發(fā)和服務(wù)往往是一次性產(chǎn)出行為，后續(xù)一般僅僅是維護(hù)等服務(wù)費用，上海商務(wù)委員會的接連采購因為引起投資者猜疑。

　　雖然中信信息在招股書中一再強調(diào)，報告期內(nèi)對主要客戶不存在依賴，然而上述數(shù)據(jù)顯示，上海地區(qū)客戶集中優(yōu)勢明顯。雖然近年來有意向全國范圍快速拓展，但目前仍無法改變上海的本土優(yōu)勢。

　　除了業(yè)務(wù)范圍集中度高外，中國網(wǎng)財經(jīng)記者還發(fā)現(xiàn)，中信信息近年來獲得的各項政府補貼和稅收優(yōu)惠金額占據(jù)了其利潤的半邊天，營業(yè)外收入之高令人咂舌。

　　2011—2013年，中信信息分別實現(xiàn)營收1.95億、2.56億元、3.08億元，年均復(fù)合增長率高達(dá)25.47%；與之相對應(yīng)的凈利潤分別為2149萬元、2594萬元、3489萬元，也出現(xiàn)了大幅攀升。在凈利穩(wěn)增背后，各項稅收優(yōu)惠和政府補助功不可沒。

　　作為高新技術(shù)企業(yè)，中信信息及其子公司享受了高新技術(shù)企業(yè)、軟件企業(yè)等所得稅、營業(yè)稅、增值稅等一系列優(yōu)惠政策和政府補助。

　　具體數(shù)據(jù)上看，2011-2013年，其對應(yīng)的各項補貼之和分別為788萬元、858萬元、1616萬元，占同期凈利潤的36.66%、33.10%和46.33%。特別是2013年，中信信息年凈利潤為3489萬元，而各種優(yōu)惠和補貼卻貢獻(xiàn)了1616萬元的收入，占比接近50%，這直接引發(fā)市場對其經(jīng)營獨立性以及持續(xù)盈利能力的猜疑。

　　根據(jù)《首次公開發(fā)行股票并上市管理辦法》第三十四條規(guī)定，發(fā)行人的經(jīng)營成果對稅收優(yōu)惠不能存在嚴(yán)重依賴。

　　從上述數(shù)據(jù)可以看出，中信信息2013年的經(jīng)營狀況已屬于嚴(yán)重依賴稅收優(yōu)惠和政府補貼行為，至于是否會成為其IPO的“絆腳石”，能否通過發(fā)審委審核，還充滿未知數(shù)。