12日上午，韓國總統(tǒng)樸槿惠主持召開貿(mào)易投資振興會議。

　　據(jù)韓聯(lián)社報道，韓國政府12日在青瓦臺召開第六次貿(mào)易投資振興會議，敲定并公布了有關(guān)發(fā)展服務(wù)業(yè)的方案。該方案涵蓋保健醫(yī)療、旅游、內(nèi)容產(chǎn)業(yè)、教育、物流、軟件等七大熱門領(lǐng)域。韓國政府表示，該方案生效后，有望吸引超過15萬億韓元(約合人民幣895億元)的投資，可創(chuàng)造出18萬個就業(yè)崗位。

　　在旅游方面，韓國政府將進一步放寬各種政策限制，全力推進濟州島和永宗島度假村建設(shè)，積極吸引外國游客來韓旅游；重新推進漢江周邊地區(qū)開發(fā)，將其轉(zhuǎn)變?yōu)槁糜味燃賱俚亍ｍn國政府將通過這些措施，力爭2017年吸引外國游客2千萬人次。

　　在教育方面，將積極吸引時尚、酒店管理、音樂等領(lǐng)域世界先進水平的外國著名教育機構(gòu)；允許補習班等優(yōu)秀教育機構(gòu)發(fā)放簽證，吸引更多外國留學生赴韓就讀。

　　在保健醫(yī)療方面，韓國政府擬對外國醫(yī)療機構(gòu)在濟州島和經(jīng)濟自由區(qū)設(shè)立營利性醫(yī)院提供支持；制定《國際醫(yī)療特別法》(暫名)，為韓國醫(yī)療機構(gòu)進軍海外市場提供援助；允許醫(yī)療機構(gòu)之間在患者同意的前提下共享患者信息。據(jù)韓國政府預測，該方案生效后，赴韓接受治療的外國患者有望由2013年的65萬人次增加到2017年的150萬人次。

　　在金融方面，韓國政府將進一步完善企業(yè)退休年金制度，設(shè)立規(guī)模達3萬億韓元的專項資金，為服務(wù)業(yè)發(fā)展提供資金援助。在物流方面，將增加快遞車輛數(shù)量，允許4.5噸級以上貨運車輛使用高速公路自動繳費卡(Hi-pass)，方便貨運車輛通行高速公路。(人民網(wǎng))

　　事件:

　　公司發(fā)布2013年報，2013年公司實現(xiàn)營業(yè)收入26.01億元，同比增長2.5%;歸屬于母公司股東的凈利潤5.09億元， 同比下降14.97%;基本每股收益0.32元/股，略低于前期預測。

　　點評:

　　房地產(chǎn)銷售穩(wěn)健增長。2013年，公司實現(xiàn)銷售面積23.34萬平方米，同比下降14.3%;實現(xiàn)銷售金額約33.62億元，同比增長16.8%。公司2013年實現(xiàn)結(jié)算面積19.96萬平方米，較上年同期增長20%。截至2013年末，公司尚有24.2萬平方米已簽約銷售未交付結(jié)算，合同金額總計16.32億元。公司2014年一季度簽約面積8.03萬平米，同比上升34.51%。

　　土地儲備增加一線城市比重，保持低成本擴張。公司全年共獲取土地2190.79畝，和2012年基本持平。從土地獲取城市布局來看，公司一線城市土地獲取比重增加。除北京新增儲備用地外，公司在上海虹橋商務(wù)區(qū)和天津武清區(qū)均獲得土地儲備;從業(yè)態(tài)分布來看，公司成功獲取蕪湖文化旅游用地三宗，為實現(xiàn)公司文化旅游地產(chǎn)的發(fā)展打下了堅實基礎(chǔ)。此外，公司2013年度新增項目中，上海虹橋商業(yè)綜合用地項目、長春奧特萊斯項目、蕪湖文化旅游項目、西寧項目、株洲項目等基本上在底價或底價附近獲取，符合公司低成本擴張戰(zhàn)略。

　　毛利率下滑，負債率攀升。2013年公司房地產(chǎn)結(jié)轉(zhuǎn)毛利率43.55%，比上年下降7.58個百分點。公司三項費用占營業(yè)收入比重14.54%，比上年增加5.16個百分點。公司資產(chǎn)負債率80.67%，和上年相比增加9.43個百分點;扣除預收款項后，其他負債占總資產(chǎn)的比例為 71.4%，比上年增加8.9個百分點。報告期末，公司貨幣資金26.4億元，高于短期借款和一年內(nèi)到期非流動負債之和15.5億元，短期資金壓力不大。公司預收款項16.97億元，比上年增長82.2%，有利于公司未來兩年的業(yè)績釋放。

　　文化旅游項目穩(wěn)步推進。報告期內(nèi)，公司首個文化旅游項目--蕪湖文化旅游項目正式開工建設(shè)，該項目涵蓋海洋公園、蕪湖老街、購物廣場等多種業(yè)態(tài)，是公司加快戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的又一舉措。報告期內(nèi)，公司設(shè)立北京新華聯(lián)文化旅游發(fā)展有限公司，作為公司文化旅游業(yè)務(wù)的統(tǒng)籌管理平臺，擬發(fā)揮其整體管控和服務(wù)職能，促進文化旅游地產(chǎn)的穩(wěn)健、快速發(fā)展。

　　海外業(yè)務(wù)起航，多元化經(jīng)營取得實質(zhì)進展。公司近年來積極向文化旅游地產(chǎn)和商業(yè)地產(chǎn)轉(zhuǎn)型，公司目前在建的大型文旅地產(chǎn)項目主要有長沙銅官窯、蕪湖老街以及炎陵神農(nóng)谷項目，韓國和馬來西亞旅游娛樂地產(chǎn)的起航將進一步提升公司文旅項目品牌的知名度，并提供穩(wěn)定的現(xiàn)金回報。除了對旅游地產(chǎn)的大力拓展，公司還涉足民營銀行。除已參股長沙銀行外，2013年11月，湖南省人民政府正式行文向國務(wù)院請示，由新華聯(lián)作為共同發(fā)起人之一成立民營銀行，目前正在審批過程中。

　　盈利預測及投資評級:我們預計公司2014~2016年每股收益分別為0.51元(上調(diào)2%)、0.68元(上調(diào)9.7%)和0.9元， 對應(yīng)2014年4月28日收盤價(6.1元)的市盈率分別為12倍、9倍、7倍，維持“增持”評級。

　　風險因素:宏觀經(jīng)濟增速低于預期;貨幣政策收緊;銷售下滑。

　　持倉基金：基金名稱持股數(shù)(萬股)持股比例持倉變化(萬股)持股市值(萬元)占凈值比例占個股流通市值比例招商安瑞進取債券型證券投資基金15.005.7115.0096.300.590.05