信托公司業(yè)績分化加劇 有人翻番有人遭腰斬

　　臨近7月底，又到了信托公司曬出半年度成績單的時段。目前，大多數(shù)信托公司已公布了上半年成績單，除了行業(yè)業(yè)績整體滑坡外，公司間分化再次拉大。以凈利潤為例，有的公司翻了一番，有的公司卻遭腰斬，去年賺得盆滿缽滿的公司也有出現(xiàn)業(yè)績直線下滑的。多位業(yè)內(nèi)人士認為，去年瘋狂的牛市讓業(yè)內(nèi)殺出不少“黑馬”，數(shù)據(jù)也與常年偏離較多，應(yīng)該連續(xù)多看幾年成績單才能判斷一家公司經(jīng)營是否穩(wěn)健。

　　集體滑坡

　　據(jù)中建投信托研究創(chuàng)新部統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，已在銀行間市場披露今年上半年未經(jīng)審計財務(wù)報表的54家信托公司，共實現(xiàn)營業(yè)收入400.49億元，同比下降18.53%。其中，出現(xiàn)負增長的共33家，占比超過六成，較2015年同期增加19家；還有3家公司營業(yè)收入的下降幅度超過50%。在正增長的21家公司中，有9家增幅不到10%。

　　在凈利潤指標上，54家信托公司實現(xiàn)凈利潤總額229.38億元，同比下降20.11%，這與去年上半年信托公司平均約40%的凈利潤增速相比略顯慘淡。其中出現(xiàn)負增長的公司共有29家，占比超過一半，較2015年同期增加11家；共有7家公司下降幅度超過50%。而在凈利潤正增長的25家公司中，有12家的增幅不到10%。

　　業(yè)內(nèi)人士認為，去年信托公司的固有業(yè)務(wù)發(fā)展強勁，尤其是固有業(yè)務(wù)中的投資收益成為信托公司收入的重要來源，但其受市場影響較大，很容易造成業(yè)績表現(xiàn)不穩(wěn)定。一位信托公司人士表示，去年證券市場一度火熱，吸引了一些公司以相對激進的方法去二級市場謀求利潤，之后股市震蕩，讓這些公司的高速增長成了曇花一現(xiàn)。

　　分化加劇

　　以去年凈利潤排名前五的信托公司為例，今年上半年僅中信信托實現(xiàn)了17.81%的凈利潤增長，重慶信托、華潤信托卻如坐過山車一般，凈利潤下滑均在70%左右。

　　可以看出，固有業(yè)務(wù)收入下滑對信托公司經(jīng)營業(yè)績已產(chǎn)生嚴重拖累，對此，業(yè)內(nèi)早有人士呼吁，信托公司需要及時轉(zhuǎn)型。在這一方面，始終保持利潤增長的中信信托相關(guān)人士介紹，公司從幾年前就開始調(diào)整結(jié)構(gòu)，加大創(chuàng)新業(yè)務(wù)拓展，因此保持了較為穩(wěn)健的盈利。近年來，中信信托著力發(fā)展PPP以及類PPP項目，同時，并購業(yè)務(wù)、信保合作、家族信托以及消費信托等領(lǐng)域也全面開花，逐漸降低對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的依賴。

　　不過轉(zhuǎn)型并非朝夕之功，目前信托業(yè)分化已較為明顯。今年上半年凈利潤增速奪魁的是華寶信托，凈利潤達6.05億元，同比增長147.16%；下滑最多的是新華信托，凈利潤同比減少91.54%。業(yè)內(nèi)人士認為，隨著經(jīng)濟增長放緩及產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級影響，信托公司也面臨不小的經(jīng)營壓力，排名靠前的信托公司依靠多元化業(yè)務(wù)維持平穩(wěn)局面，中小信托公司則會面臨更多壓力。

　　“穩(wěn)”字當(dāng)頭

　　值得一提的是，有的公司凈利潤下滑也是因為在轉(zhuǎn)型階段支出較多。

　　例如，中融信托上半年凈利潤下滑了12.08個百分點，營業(yè)支出卻增加了14.41億元，較去年同期的12.48億元增加了1.03億元。對此，中融信托相關(guān)人士表示，由于公司擴張，人員費用和辦公場所租賃費用等均有所增加。

　　作為上市公司的陜國投信托，上半年實現(xiàn)歸屬于股東的凈利潤2.83億元，凈利潤同比降低2.05%；同時，其營業(yè)收入5.61億元，同比下滑22.01%。對于公司各項主要營業(yè)指標的下滑，陜國投表示，積極探索創(chuàng)新轉(zhuǎn)型后，手續(xù)費及傭金凈收入顯著增長，但由于上半年證券市場整體表現(xiàn)不佳，證券投資收益相比去年同期有所下降，營業(yè)總收入較上年同期有所減少。

　　多位受訪人士表示，一方面，財報就是數(shù)字，公司的經(jīng)營是否穩(wěn)健要看具體經(jīng)營數(shù)據(jù)，比如在期內(nèi)出售資產(chǎn)，財報就會好看，應(yīng)收賬款滯后，當(dāng)期財報體現(xiàn)不出來，也不能代表盈利下降。此外，在去年牛市環(huán)境背景下，很多公司業(yè)績異常，今年上半年算是正常值。如果要比較，應(yīng)該與2013、2014年比較，偏離度不是那么高，而且應(yīng)該把成績單時間拉長來看，因為信托公司不是強調(diào)盈利，首要核心是穩(wěn)健經(jīng)營和風(fēng)控把握，就像血壓，不能忽高忽低，但是穩(wěn)健上升或是穩(wěn)健下降都是可以接受的。

　　北京商報記者 程維妙

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