由于預(yù)計(jì)不能在停牌期間完成收購控股股東資產(chǎn)，停牌10個月的華信國際（002018）4月15日終止重大資產(chǎn)重組并復(fù)牌，同時宣布設(shè)立300億元的并購基金，以實(shí)現(xiàn)在“能源+金融”領(lǐng)域的外延式擴(kuò)張。與此相伴隨的是華信國際連續(xù)多日的一字跌停。

　　“停牌時間已久，繼續(xù)停牌沒被交易所批準(zhǔn)，所以無奈復(fù)牌。”華信國際投資關(guān)系部總監(jiān)劉曉杰告訴《中國經(jīng)營報(bào)》記者。

　　業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，連續(xù)多日的跌停一方面是5166點(diǎn)高位停牌的華信國際未經(jīng)歷去年的股市暴跌，屬于補(bǔ)跌；更重要的原因是市場對公司停牌10個月之久卻未能完成重組表現(xiàn)出擔(dān)憂情緒。

　　終止并購 無奈復(fù)牌

　　在跌停次日的4月17日，控股股東上海華信國際集團(tuán)有限公司（下稱“上海華信”，占股60.78%）發(fā)布了自2016年5月21日至2017年5月20日公司不減持的公告，意在穩(wěn)定和提振市場信心。

　　對于此次重大資產(chǎn)重組的原因，華信國際解釋稱，為抓住國家“一帶一路”戰(zhàn)略機(jī)遇，打造以“能源業(yè)務(wù)為主，金融配套為輔，具備超強(qiáng)實(shí)力的跨國集團(tuán)”。

　　按照計(jì)劃，上海華信將旗下能源及金融業(yè)務(wù)的主體海南華信注入上市公司。海南華信未來擬投資和收購捷克J&T金融集團(tuán)、華信證券、萬達(dá)期貨、洋浦石油儲備基地項(xiàng)目（二期）庫區(qū)工程以及其他海外優(yōu)質(zhì)能源和金融資產(chǎn)。

　　不過對于此舉的真實(shí)意圖，一位不愿意具名的投資者告訴本報(bào)記者，華信國際是中國華信唯一的一家上市公司，現(xiàn)在中國華信的總營業(yè)收入是2200多億元，華信國際的營收只有80億元，注入海南華信以及擬投資和收購的能源及金融資產(chǎn)后，收入如果占中國華信的三分之一，華信國際的營收將是目前的十倍，凈利潤也將連番增長，股價大漲可期。

　　華信國際回復(fù)記者稱，在2016年1月份開始進(jìn)行此次海南華信的資產(chǎn)注入事項(xiàng)，由于手續(xù)繁雜，時間不足，沒有完成資產(chǎn)重組。并強(qiáng)調(diào)，本次終止不影響公司戰(zhàn)略實(shí)施。

　　重大資產(chǎn)重組雖暫告終止，但華信國際日前分別與數(shù)家機(jī)構(gòu)簽署合作協(xié)議成立并購基金，總規(guī)模預(yù)計(jì)達(dá)300億元。

　　華信國際答復(fù)記者稱，此次產(chǎn)業(yè)并購基金的設(shè)立，可以充分利用上市公司平臺優(yōu)勢，借助基金擴(kuò)大資金杠桿，延續(xù)華信國際的火爆收購勢頭；同時也可以為華信國際篩選孵化優(yōu)質(zhì)標(biāo)的資產(chǎn)，提升上市公司行業(yè)地位及市場影響力，進(jìn)一步夯實(shí)華信國際“能源+金融”的戰(zhàn)略布局。此外，設(shè)立并購基金還可以盡量避免華信國際直接并購存在的標(biāo)的資產(chǎn)盈利不確定等風(fēng)險，保證公司持續(xù)穩(wěn)健發(fā)展。

　　不過該項(xiàng)投資依然面臨諸多風(fēng)險?！澳壳坝蜌庑袠I(yè)低迷，‘一帶一路’國家政治環(huán)境動蕩及經(jīng)濟(jì)下滑都會給經(jīng)營帶來不確定性。”上述投資者告訴記者，同時股權(quán)投資具有周期長、流動性低的特點(diǎn)。受到多種因素的影響，未來存在投資失敗及虧損的風(fēng)險，基金投資項(xiàng)目本身也面臨退出風(fēng)險。

　　人事密集動蕩

　　記者注意到，華信國際于2013年借殼 華星化工 上市，從此開始了一系列的資產(chǎn)重組和并購，布局天然氣和能源貿(mào)易業(yè)務(wù)。

　　華信國際2015年年報(bào)顯示，截至2015年12月31日，華信國際營業(yè)收入798333億元，歸屬于母公司股東的凈利潤1.5813億元，較去年同比增加32.0964%；而其2015年前三季營業(yè)收入為34.87億元、凈利潤1056.43萬元，同比分別下降39.31%和87.76%。其中，第三季度虧損2848.87萬元，同比下降174.50%。第四季度實(shí)現(xiàn)大反轉(zhuǎn)。

　　對此公司在業(yè)績報(bào)告中解釋稱，業(yè)績增長主要原因如下：一是報(bào)告期內(nèi)轉(zhuǎn)讓農(nóng)化板塊子公司股權(quán)獲得轉(zhuǎn)讓收益；同時本報(bào)告期公司新并購全資子公司華信（福建）石油有限公司、上海華信集團(tuán)商業(yè)保理有限公司，新設(shè)立全資孫公司華信天然氣（香港）有限公司，公司通過對外投資與并購形成新的利潤增長點(diǎn)，經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)步提升。

　　值得關(guān)注的是，華信國際今年也進(jìn)行了密集的人事調(diào)整。2月3日晚間，華信國際連續(xù)發(fā)布5則公告稱，包括該公司總經(jīng)理在內(nèi)的12名高管同日提出辭職，占到該公司17名高管人員的70.6%。

　　公告顯示，該公司于2月3日共收到總經(jīng)理陳斌及7名副總經(jīng)理或董事、2名監(jiān)事、2名獨(dú)立董事的辭職報(bào)告。上述人員均由于個人原因申請辭職，辭職后將不在公司擔(dān)任其他任何職務(wù)。

　　不過兩天后，華信國際就發(fā)布公告稱，聘任孟繁明擔(dān)任公司總經(jīng)理，崔振初、黃茜擔(dān)任公司副總經(jīng)理，選舉劉正東、孫勇為公司獨(dú)立董事候選人，選舉邢根苗為公司監(jiān)事，意味著華信國際的全新管理層已基本調(diào)整到位。

　　就此，華信國際方面告訴本報(bào)記者，公司在去年完成農(nóng)化資產(chǎn)剝離后，主業(yè)轉(zhuǎn)為能源及金融產(chǎn)業(yè)，根據(jù)公司的發(fā)展規(guī)劃，對人員進(jìn)行了調(diào)整。同時成立子公司來承接原農(nóng)化業(yè)務(wù)，原農(nóng)化高管現(xiàn)在子公司內(nèi)任職。

　　而根據(jù) 東方財(cái)富 Choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示，2015年有1020家上市公司的員工人均薪酬有著不同幅度的增長。其中，漲薪幅度最高的上市公司為華信國際，達(dá)到2058.81%。2014年，華信國際的員工人均薪酬僅為5.15萬元，2015年則大幅飆升至111.25萬元。

　　對此華信國際解釋稱，2015年員工人均薪酬金額為5.85萬元，上述媒體報(bào)道與事實(shí)不符。公司分析認(rèn)為可能是有關(guān)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)在計(jì)算本公司2015年員工人均薪酬時，未考慮公司2015年內(nèi)置出農(nóng)化板塊的子公司致員工人數(shù)減少1637人，而以總體薪酬發(fā)生額除以2015年期末公司實(shí)際人數(shù)（91人）所致。

　　記者注意到，近三個月內(nèi)，沒有機(jī)構(gòu)對其發(fā)表評級分析，市場關(guān)注度較低。