2015年信托與房地產(chǎn)“親密度”觀察：

　　云南信托壓縮房地產(chǎn)業(yè)務占比至3.6%房地產(chǎn)行業(yè)目前還處于消化庫存階段，信托公司對房地產(chǎn)的投資會愈加謹慎

　　云南信托壓縮房地產(chǎn)業(yè)務占比至3.6%

　　房地產(chǎn)行業(yè)目前還處于消化庫存階段，信托公司對房地產(chǎn)的投資會愈加謹慎

　　信托公司的年報已進入緊鑼密鼓的披露期?！蹲C券日報》記者根據(jù)近日披露的19家信托公司2015年年報進行梳理，雖不是全面的數(shù)據(jù)，但也涵蓋了業(yè)內(nèi)大中小型信托公司。

　　總體來看2015年，信托公司的信托資產(chǎn)分布顯示，投向房地產(chǎn)領域的信托資產(chǎn)占比有所下降。19家已披露年報的信托公司中，除了大業(yè)信托和中建投信托的房地產(chǎn)信托占比超過了30%以外，絕大部分公司在10%以下。其中，云南信托投向房地產(chǎn)領域的資金僅占該公司總信托資產(chǎn)的3.6%。

　　格上理財研究員樊迪對《證券日報》記者表示，一方面信托公司出于風險謹慎性的要求，主動收縮房地產(chǎn)業(yè)務，另一方面，房地產(chǎn)公司本身也缺乏融資需求，尤其是在拿地成本越來越高，剛需越來越小的市場局面下，房地產(chǎn)公司也減緩了新增項目的速度。

　　云南信托房地產(chǎn)

　　投向占比僅3.6%

　　在信托資產(chǎn)運用于分布表中，按資產(chǎn)分布劃分，信托資金主要投向了實業(yè)、基礎產(chǎn)業(yè)、金融機構、證券投資、房地產(chǎn)、其他六大領域。

　　《證券日報》記者梳理了目前披露的19家信托公司年報，2015年，各家公司投向房地產(chǎn)的資金占比在該公司總資產(chǎn)占比中普遍比較低。不過，也有部分偏好房地產(chǎn)業(yè)務的信托公司。

　　其中，大業(yè)信托投向房地產(chǎn)領域的資產(chǎn)約257億元，占信托資產(chǎn)的比重為34%；中建投信托投向房地產(chǎn)領域的資產(chǎn)約352.1億元，占信托資產(chǎn)的比重為35.33%。這兩家公司的占比在19家公司中領先。

　　不過，以往房地產(chǎn)信托業(yè)務占比最高的是杭工商信托，其業(yè)務以房地產(chǎn)基金為主，2014年該公司投向房地產(chǎn)的信托規(guī)模占信托資產(chǎn)的比重高達83.31%。

　　此外，安信信托、昆侖信托、民生信托、平安信托和陸家嘴信托投向房地產(chǎn)領域的資產(chǎn)超過了10%，分別占各自總資產(chǎn)的11.04%、14.36%、14.51%、15.67%和14.33%，可以看出，占比最高也只有15.67%。而余下的12家公司，投向房地產(chǎn)領域的資金占比均沒有超過10%，最低的云南信托，占比僅達到總資產(chǎn)的3.6%。

　　用益信托研究員帥國讓表示，在供給側改革的背景下，房地產(chǎn)行業(yè)目前還處于消化庫存階段（尤其是三線、四線城市），當前房地產(chǎn)信托余額依舊較高，在弱經(jīng)濟周期下，房地產(chǎn)市場的有效需求不足，面臨的風險相對較大，信托公司對這類產(chǎn)品會愈加謹慎。

　　不過，帥國讓認為，雖然房地產(chǎn)當前面臨一定的風險，部分區(qū)域還是存在一定的機會，因為不少大城市的住宅供給仍然不足。作為信托業(yè)的一項傳統(tǒng)的主要信托業(yè)務，房地產(chǎn)信托一直以來就受到各家公司的高度重視；同時，由于房地產(chǎn)對經(jīng)濟發(fā)展和人民生活息息相關，使得房地產(chǎn)信托始終成為關注的重點，預計短期內(nèi)房地產(chǎn)信托依舊會維持一定的信托占比。

　　國投泰康信托實業(yè)投向

　　占比高達64.88%

　　中國信托業(yè)協(xié)會公布的數(shù)據(jù)顯示，截止到2015年第四季度末，資金信托規(guī)模為14.69萬億元，分別投向工商企業(yè)、證券市場（含股票、基金、債券）、金融機構、基礎產(chǎn)業(yè)、其他和房地產(chǎn)業(yè)領域。其中投向工商企業(yè)領域的資金占比達到了22.51%，位于六大領域之首。

　　該19家信托公司的年報也印證了這一點。其中渤海信托、安信信托、國投泰康信托、新時代信托和中鐵信托投向實業(yè)的資產(chǎn)占比均超過了50%，國投泰康信托投向實業(yè)的資產(chǎn)占比高達64.88%。此外，華澳信托、昆侖信托、民生信托、平安信托、山西信托、云南信托、中江信托和中融信托等8家信托公司投向實業(yè)的資產(chǎn)占比超過了30%。除了陜國投投向實業(yè)的資產(chǎn)僅占總資產(chǎn)的1.28%外，另外5家信托公司投向實業(yè)的資產(chǎn)占比也在10%以上。

　　用益信托研究員帥國讓對《證券日報》記者表示，在目前市場利率居高不下、企業(yè)盈利能力下降、資本市場萎靡不振等宏觀經(jīng)濟背景下，工商企業(yè)所依賴的銀行低成本融資渠道受阻，其生存環(huán)境不容樂觀，只能求助于經(jīng)營靈活、業(yè)務多樣的信托公司；經(jīng)過多年的發(fā)展，信托公司在投向實業(yè)上的風險把控和處置能力相對較強。