四川信托“資格取消日”臨近備案首只產(chǎn)品

　　■本報見習記者 王東君

　　2月初的中國證券投資基金業(yè)協(xié)會一紙公告，讓此前一度熱衷于私募基金管理人資質的信托機構冷靜了?！蛾P于進一步規(guī)范私募基金管理人登記若干事項的公告》（以下簡稱“《公告》”）發(fā)布至今，未有信托公司成為新增私募基金管理人，而就在其發(fā)布的前一個月尚有5家信托公司登記成為私募基金管理人。

　　不僅如此，已備案和面臨取消登記的信托公司隊伍也在此期間變化，在《公告》發(fā)布的一個月以后，唯一登記時間截點為5月1日的信托公司四川信托于3月24日首次備案了其私募基金產(chǎn)品。另外一家信托公司云南信托因為備案的私募基金產(chǎn)品提前清盤，而和眾多信托公司一樣，成為未有登記私募基金在運行中的管理人機構面臨資質吊銷。該公司人士對《證券日報》記者稱，“項目并無特殊狀況，由于客戶看空主動提出終止，我們就根據(jù)合同進行了清算?！?/p>

　　備案之初，部分信托公司認為獲取私募基金管理人資格后，可通過發(fā)行契約型私募基金或有限合伙基金開展業(yè)務，不受相關信托業(yè)務的監(jiān)管約束，進一步擴大投資范圍，且無須占用信托公司的凈資本、不用繳納信托行業(yè)保障基金。目前看來，在跨業(yè)監(jiān)管合作愈趨緊密、交叉風險嚴控的監(jiān)管背景下，展業(yè)契約型私募基金并非如意想中合算。

　　四川信托新備案產(chǎn)品

　　云國投產(chǎn)品清盤

　　根據(jù)基金業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，截至目前，已有44家信托公司登記成為私募基金管理人，占信托公司總量近七成。然而，在近七成已備案私募基金管理人的信托公司中，僅有9家信托公司有在備案運行中的基金產(chǎn)品。

　　根據(jù)新規(guī)，尚未備案私募基金產(chǎn)品的私募機構在規(guī)定期限內完成備案，否則將注銷私募基金管理人登記，其中已登記滿12個月的和未滿12個月的時間截點分別是5月1日和8月1日。

　　而在《公告》發(fā)布的一個月以后，唯一登記時間截點為5月1日的信托公司四川信托于3月24日備案了其私募基金產(chǎn)品——錦繡成長1號證券投資基金。

　　根據(jù)公示信息，該基金為受托管理，主要投資于依法發(fā)行和上市的股票（含新股申購）、證券投資基金份額、集合（單一）資產(chǎn)管理計劃（僅限于場內交易）、金融衍生工具（股指期貨、股指期權、股票收益互換等）、債券、央行票據(jù)、短期融資券、資產(chǎn)支持證券、債券回購（僅限于逆回購）、銀行存款，以及法律法規(guī)或中國證監(jiān)會允許投資的其它金融工具。

　　而另外一家信托公司卻與四川信托剛剛相反，云南信托曾于2015年4月份備案了一款私募基金產(chǎn)品“贏華多策略1期證券投資集合資金信托計劃”，但近日記者登陸私募基金管理人信息公示時發(fā)現(xiàn)，云南信托同大多數(shù)信托公司一樣，重新成為了沒有正在管理的私募基金的私募基金管理人，原因是上述備案產(chǎn)品已經(jīng)顯示成為非正常清盤基金。

　　針對此款基金產(chǎn)品，云南信托相關人士對《證券日報》記者表示，“項目并無特殊狀況，由于客戶看空主動提出終止，我們就根據(jù)合同進行了清算?！?/p>

　　公開資料顯示，上述信托計劃成立于2014年6月13日，計劃期限為5年，初始規(guī)模1000萬元。由于投資顧問深圳前海贏華基金管理合伙企業(yè)于2015年12月30日申請?zhí)崆敖K止為本信托計劃提供投資顧問服務，該信托計劃于2015年12月30日終止并分配信托收益1282.56萬元。

　　規(guī)避監(jiān)管的展業(yè)空間漸縮

　　在備案私募基金管理人之初，部分信托公司表示獲取資格后，可通過發(fā)行契約型私募基金或有限合伙基金開展業(yè)務，不受相關信托業(yè)務的監(jiān)管約束，進一步擴大投資范圍，且無須占用信托公司的凈資本、不用繳納信托行業(yè)保障基金，降低信托公司展業(yè)成本，豐富產(chǎn)品類型。

　　但也有信托公司研究部人士認為，從監(jiān)管層面而言，銀監(jiān)會對信托公司的監(jiān)管包括行為監(jiān)管和主體監(jiān)管，產(chǎn)品模式上即使能繞開了行為監(jiān)管，也并不能繞開主體監(jiān)管，因此，針對私募基金業(yè)務，銀監(jiān)會同樣可以根據(jù)情況對信托公司進行干涉。

　　事實上，對于具有交叉特征的產(chǎn)品風險防控，監(jiān)管方面一直頗為謹慎。在銀監(jiān)會最新發(fā)布的《進一步加強信托公司風險監(jiān)管工作的意見》中就提出，要加強跨行業(yè)、跨市場的交叉產(chǎn)品風險防控，要求信托產(chǎn)品最終符合銀、證、保各類監(jiān)管規(guī)定，同時要求監(jiān)管部門加強跨業(yè)監(jiān)管合作。目前看來，在跨業(yè)監(jiān)管合作愈趨緊密、交叉風險嚴控的監(jiān)管背景下，展業(yè)契約型私募基金并非如意想中美好。