據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，3月固定收益類集合 信托產(chǎn)品成立數(shù)量、規(guī)模均較2月有大幅提升，呈現(xiàn)繼續(xù)回暖之勢，但基建類產(chǎn)品成立數(shù)量大幅下滑。同時(shí)，當(dāng)月成立的固收類集合信托產(chǎn)品，其平均預(yù)期收益率僅為7.34%，較上月7.82%大幅下跌，再創(chuàng)歷史新低。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，資金面寬松的局面持續(xù)存在，基準(zhǔn) 利率仍然保持低位，企業(yè)獲取資金的渠道較寬，信托 利率繼續(xù)下行也是大勢所趨。

　　基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目規(guī)模下滑

　　據(jù)格上理財(cái)統(tǒng)計(jì)，2016年3月，共46家信托公司參與發(fā)行，成立189只固定收益類集合信托產(chǎn)品，納入統(tǒng)計(jì)的151只產(chǎn)品總規(guī)模為600.25億元。產(chǎn)品數(shù)量環(huán)比上升20.85%，同比下降7.35%；產(chǎn)品規(guī)模環(huán)比上升68.57%，同比上升53.45%。2016年3月固定收益類集合信托產(chǎn)品成立數(shù)量、規(guī)模均較2月有大幅提升，呈現(xiàn)繼續(xù)回暖之勢。

　　從資金投向來看，3月金融市場類產(chǎn)品發(fā)行數(shù)量占比33.45%，位列第一；基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類占比18.31%；工商企業(yè)類占比8.80%， 房地產(chǎn) 類占比8.45%，金融市場類占比有所上升，而基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類、工商企業(yè)類、房地產(chǎn)類項(xiàng)目成立數(shù)量均有所下降，其中基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類降幅最大，降幅達(dá)9.39%。格上理財(cái)認(rèn)為，傳統(tǒng)融資類業(yè)務(wù)中，一方面，優(yōu)質(zhì)的資產(chǎn)端依舊難尋，信托被動(dòng)收縮其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)；另一方面，基于風(fēng)險(xiǎn)謹(jǐn)慎性的要求，信托公司主動(dòng)收縮其傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的規(guī)模，以防范系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)。目前，盡管基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類項(xiàng)目日益稀缺，但信托公司對基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目的風(fēng)控標(biāo)準(zhǔn)卻并未降低，這是造成基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)項(xiàng)目規(guī)模大幅下滑的主要原因。

　　近期，多位信托經(jīng)理亦表示，對于基建信托而言，目前資產(chǎn)端價(jià)格下降速度明顯快于資金端。無論是對于 銀行 理財(cái)?shù)葯C(jī)構(gòu)投資者，還是作為高凈值客戶的個(gè)人投資者，都對信托產(chǎn)品的收益率有較高要求。信托產(chǎn)品收益率繼續(xù)走低，對于很多信托公司而言，連募集資金都會(huì)困難重重。如果這種形勢繼續(xù)延續(xù)，很有可能在年內(nèi)針對個(gè)人投資者的基建信托會(huì)停止發(fā)行。

　　平均收益率再創(chuàng)新低

　　格上理財(cái)?shù)慕y(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，3月成立的固收類集合信托產(chǎn)品預(yù)期年化收益率從4.9%到9%不等，整體平均收益率為7.34%，較上月7.82%大幅下行，再創(chuàng)歷史新低。

　　具體而言，上述產(chǎn)品中，房地產(chǎn)類收益率居首，為8.29%，基礎(chǔ)產(chǎn)業(yè)類、工商企業(yè)類、金融市場類收益率分別為7.7%、7.68%、6.79%。和上月相比，房地產(chǎn)類收益率由上月7.94%上升到本月的8.29%，漲幅4.41%。而其他領(lǐng)域的收益率均有不同程度的下滑，工商企業(yè)類降幅最大，達(dá)到6.46%。

　　格上理財(cái)認(rèn)為，本月房地產(chǎn)類收益率上漲，或是受到3月份一二線城市房價(jià)大幅上漲的影響，房價(jià)上漲刺激部分房企投融資需求的增加。然而從整體來看，資金面寬松的局面持續(xù)存在，基準(zhǔn)利率仍然保持低位，企業(yè)獲取資金的渠道較寬，信托利率繼續(xù)下行也是大勢所趨。事實(shí)上，近期信托公司展業(yè)情況已經(jīng)證實(shí)上述判斷。中國證券報(bào)記者了解到，在資金競爭頗為激烈的基建領(lǐng)域，東部發(fā)達(dá)省份的一些地方平臺公司通過非標(biāo)和債券融資的價(jià)格正在趨向平均。個(gè)別地方甚至對非標(biāo)一刀切，要求轄下平臺公司通過非標(biāo)融資的成本統(tǒng)一定價(jià)，連談判的空間都沒有。